香港的商業活動未完全復甦，富瑞預期今年零售銷售再跌低單位數，寫字樓租金更會在今明兩年都有中單位數跌幅。如果資本市場持續向好，財富效應推動下有望令零售市道逐步走出谷底，商舖投資逐漸回復吸引力，而未來有大量新商廈落成，辦公室空置率今年可能由現時13%，進一步攀升至14%甚或15%。 港人北上成風，為香港零售市道帶來壓力，富瑞中國金融證券研究部高級副總裁黃梓皓指出，港人到深圳的多數是飲食、按摩等較小額消費，搶走香港商品銷售的比重不高；相比之下，港人到日本等地「返家鄉」旅遊對本地消費打擊更大，因為外遊消費額更高，購買物品直接取代香港的消費，更重要是涉及經濟動力最大的中產階級。 日圓兌港元維持五算水平，到日本消費儼然有折扣優惠，黃梓皓提到，「如果美元強帶動港元強、日圓低水是結構性情況，港人外遊削弱本地消費就是結構性問題。」 黃梓皓：資金或重投商舖 本地低價消費同樣受壓，黃梓皓強調，零售業確實面對多重挑戰，他引用飲食業常說的「4、3、2、1」作解說，四成是來貨成本、三成人工、兩成租金，餘下一成是利潤，較大問題是過去數年勞工成本持續上漲，營運利潤自然被壓低至單位數比率，「如果每年利潤率賺2%、3%，