Conteúdo XPA Telefonica (VIVT3) firmou no final do ano passado com a Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) e o Tribunal de Contas da União (TCU) o regime de serviço de telefonia fixa de concessão para autorização.A adaptação da outorga não é obrigatória, mas a operadora decidiu pela troca e, com isso, ela assumiu compromissos de atendimento e investimento como contrapartida. Pelo seu lado, ela tem benefícios com a mudança.Sinalização tímidaSegundo relatório da XP, a sinalização tímida sobre os benefícios dessa mudança de concessão para autorização, pode decepcionar o mercado. Bernardo Guttmann, head de telecom da XP, participou do programa Morning Call da XP e deu uma visão sobre a questão.Segundo o analista, o resultado do quarto trimestre de 2024 (4T24) da Telefonica foi em linha com o mercado. Sobre a adaptação da outorga, ele relacionou impactos e obrigações que a empresa tem que cumprir e os benefícios potenciais.O número mais tangível fornecido pela empresa foi a estimativa de que as obrigações terão um VPL (valor presente líquido) negativo de R$ 4,5 bilhões. Isso envolve, por exemplo, a instalação de telefonia móvel em regiões remotas e construção de redes de fibra óptica, de acordo com Guttmann.Quanto aos possíveis benefícios para compensar essas obrigações, a XP afirma que a empresa forneceu algumas informações no release do 4T24, mas que dependem de novos cálculos. Para a casa, a divulgação desses dados pode decepcionar o mercado.Potenciais benefíciosO analista apontou quatro potenciais benefícios com a migração de concessão para autorização feita pela Telefonica. Um deles é o descomissionamento de 120 mil toneladas de rede de cabo de cobre, que podem ser parte vendido, representando, segundo cálculo da XP, um valor aproximado de R$ 1,5 bilhão.A Telefonica tem ainda 1.900 propriedades imobiliárias, próprias ou alugadas, que estão envolvidas na operação de concessão de voz fixa, cuja metade pode ser liberada, representando venda do imóvel ou cancelamento de aluguel. Mas a XP diz não ter visibilidade dessa iniciativa.O terceiro benefício apontado por Bernardo Guttmann é a otimização de capex e opex. O último benefício da Telefonica com a migração é que tem mais de 1 milhão de clientes na rede de cobre, que pode ir para uma nova tecnologia da operadora.Ainda assim, a XP mantém recomendação de compra para a Telefonica, com preço-alvo para o final de 2025 de R$ 61,00/ação.The post Vantagens da Telefonica com adaptação de outorga pode decepcionar, diz analista appeared first on InfoMoney.