文 港股研究社这两年，汽车行业经历的变化不可谓不小。最为显著的就是智驾成为车企营销语境中的重点。国内新势力自动驾驶技术逐渐向L3及以上的高级别迈进。智驾方案上，2023年，特斯拉宣布FSD V12采用端到端技术。仅仅一年之后，国内主机厂迅速跟进，让端到端成为智驾“风暴眼”。近日，特斯拉中国发布软件更新通知，推出城市道路Autopilot自动驾驶辅助功能。此举被市场解读为特斯拉FSD功能正式入华，不少人高呼“狼来了”。然而，从当前国内实测来看，尽管特斯拉FSD技术上亮眼，但其对“中国道路”表现一般。除了马斯克公开承认解决不了的公交车道问题，FSD对红绿灯的识别也不够完善。突然登陆中国市场的FSD功能，显然还没有做好应对国内复杂路况准备。这场“千呼万唤始出来”的技术更新，映照出特斯拉如今发展的窘境。欧美舆论不利、中国市场被“围剿”，特斯拉FSD入华没能止住自己的跌势，反而衬托出中国车企的强势。近一月涨跌幅（%）；图源：Wind金融终端亲手书写新能源汽车行业规则的特斯拉，终究难逃AT&T、IBM、诺基亚们的宿命？一场智驾普及战席卷而来，谁会成为最终赢家？FSD“缩水”入华，特斯拉急缺一个好故事站在十字路口的特斯拉，不得不抓紧推动FSD功能入华。一方面，环顾欧美市场，特斯拉正受到舆论“反马斯克”冲击，汽车销售出现下滑。由于马斯克在欧洲问题上的各种评论，对特斯拉品牌形象造成冲击。今年以来，特斯拉在欧洲销量出现了大幅下滑。根据欧洲汽车制造商协会数据，特斯拉新车注册量从2023年1月的1.5万辆降至2025年1月的7517辆，而整个欧盟电动汽车注册量却保持34%的增长。此外，特斯拉在美国新能源乘用车市场的主导地位去年也出现下滑。受此影响，2025年以来，特斯拉股价持续走低。“后院起火”的新能源汽车龙头迫切需要一个有吸引力的新故事。另一方面，中国车企在智驾领域频频发力，尤其是比亚迪发布“天神之眼”智驾系统，携百万规模车辆掀起“智驾普及战”，让一直被视为智驾“领航员”的特斯拉如芒在背。智驾地位被国内车企挑战，纯电车销量在去年被比亚迪反超，FSD入华成了必行之举。2月25日，特斯拉中国发布软件更新通知，备受瞩目的自动驾驶系统升级到来。官网显示，FSD驾驶套件被更名为“FSD 智能辅助驾驶功能”，FSD部分能力优先推送至搭载特斯拉最新AI4.0硬件的车型，车主需订阅特斯拉FSD功能才能使用对应服务，售价是6.4万元。然而，“技术主权”矛盾，让特斯拉FSD在中国“水土不服”，表现不如美国版。对此，马斯克在1月财报会上其实已经给出过预判，特斯拉FSD的入华确实遇到了一些挑战，“中国不允许我们把训练的视频上传到海外，而美国不允许我们在中国训练模型。所以我们现在有点困扰，可以说是进退两难。”因此，特斯拉只能拿互联网上的中国道路视频，在模拟环境中对FSD进行训练。与此同时，此次入华的特斯拉FSD功能并非“完全体”。官方客服表示，目前更新功能是“官方灰度测试”，尚不能实现美国FSD的完全无人驾驶功能。 据媒体消息，特斯拉真正的“全功能”FSD仍在测试优化中。“缩水版”的FSD显然不能让特斯拉车主满意。作为对比，售价3.6万元的华为ADS乾崑智驾高阶功能，包含了城区智驾领航辅助、城区车道巡航辅助增强、代客泊车辅助等众多功能。总之，特斯拉在智驾功能更新时机选择上受制于市场因素，没有做足准备，表现上自然难言理想。FSD仓促入华，或许是新时代到来的前奏曲。鲶鱼效应下，中国车企智驾之战迈上新台阶无论特斯拉FSD表现如何，随之产生的“鲶鱼效应”都足以在国内智驾江湖掀起波澜。特斯拉一直在重塑智能汽车的价值坐标。特斯拉FSD成为其标志性技术后，自动驾驶辅助系统逐渐成为车企营销语境中的重点。2023年以来，特斯拉推动端到端方案发展，国内车企纷纷跟进。在特斯拉FSD入华的刺激下，2025年有望成为智驾质变发展的大年。目前，国内智驾除了第三方技术公司外，主要分为三大类别，分别是以比亚迪为代表的传统自主品牌，以华为、小米为代表的科技巨头，以及小鹏、理想等新势力车企。这三方势力集体发力高阶智驾，在端到端自动驾驶技术和商业上对特斯拉实现追赶甚至“弯道超车”。首先，自主品牌掀起“智驾平权”，击穿行业底线。作为传统自主车企代表的比亚迪，无疑是2025年智驾领域最大看点之一。比亚迪近期发布高阶智驾系统“天神之眼”，同时宣布“天神之眼”将覆盖全系车型。这也意味着比亚迪已将高阶智驾技术下放到10万元级以下的市场。此外，吉利汽车、长安汽车等自主品牌也先后跟进AI平权战略布局，今年全面拥抱AI。其次，华为、小米等科技企业以生态实力+技术积累制胜，后发先至。华为在去年8月推出ADS 3.0智能驾驶系统，其中就包含了“从车位到车位”功能，并率先搭载于享界S9车型。华为预计，其L3级自动驾驶技术将在2025年或更晚具备在高速公路和城市快速路商用的能力。除华为外，小米从2024年3月底正式发布小米SU7后，其智能驾驶系统也快速迭代至端到端大模型架构。近日，小米汽车表示，包含小米端到端全场景智能驾驶（HAD）功能的Xiaomi HyperOS 1.5.5正在陆续向全量用户推送中。最后，新势力深耕智驾用户心智，正快马加鞭推进“车位到车位”功能普及。去年11月就正式推送“车位到车位”功能的理想称，自己是行业首个全量推送这一功能的车企。如今，李想主动喊话，欢迎大家拿理想汽车在全国任何地方和FSD一起对比。而作为曾经最像特斯拉的车企，小鹏汽车直接跳过了特斯拉依赖的高精地图桎梏，向“无图NOA+端到端大模型”的技术路线前进。何小鹏高调宣言：“2025年年中将推出全面超越特斯拉FSD V13的准L3系统。”总之，国内企业在端到端智驾竞技浪潮中发展迅速。而随着技术实力的提升，智驾商业化加速，国内企业对于特斯拉态度，明显从过去的“仰视”转变为“平视”。在技术上，去年加盟小米的大牛、前图森中国CTO王乃岩认为，FSD是第一梯队，但“并不惊艳”。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东此前也提到：“去美国体验了特斯拉 FSD，上限很高，但下限很低。”在商业模式上，何小鹏则指出，FSD到来，整个行业会有更多交流和促进。不过，高阶智驾要想在全球推广落地，必须做到“软件免费”。展望未来，随着中国车企加速布局智能化，“智驾平权”的时代正加速到来，行业格局有望被再次改写。“智驾平权”时代，中美谁将主宰未来出行？当特斯拉FSD紧急入华，比亚迪让智驾进入10万元级以下市场，何小鹏高呼“软件免费”，所有人都应该意识到2025年会是智能驾驶产业大变革的一年。特斯拉FSD入华背后的“技术主权”矛盾，反映了中美两国在智驾领域抢占产业高地的竞争进入关键时期。战胜一个“缩水版”的FSD不算什么，但在技术方面，中国智能驾驶产业整体上已经从追赶者转向领跑者角色。具体来看，车企发展智驾主要考虑三个因素：行车数据、算力储备、端到端模型。随着DeepSeek横空出世，中美在算力和算法方面的差距快速缩小。在近期的中国电动汽车百人会论坛（2025）专家媒体交流会上，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示：“对自动驾驶而言，DeepSeek降低了端到端自动驾驶大模型算力和算法的技术门槛。特斯拉之前在自动驾驶上用了多少GPU，投入多少资金？以前（我们）觉得搞不了，现在垄断打破了。”算力、算法的门槛降低后，数据仍是关键的指标。发展自动驾驶，海量的高质量行车数据必不可少。而随着新能源汽车渗透率不断提升，国内车企在数据积累方面加速推进。比如，目前，比亚迪累计销售超440万辆搭载L2及以上辅助驾驶的车辆，构建了中国最大的车云数据库。在此基础上，中国企业掀起“智驾平权”浪潮，则揭示了这场较量不局限于技术，更是产业生态和商业模式的综合竞技。软件免费、高阶智驾进入中低端市场背后，是国内智能汽车产业凭借更好的政策、产业链配套、成本等优势，逐渐掌握行业竞争的主动权，开始对外输出标准。近期，何小鹏在朋友圈表示：“2025年我们已经面向海外进行研发测试，相信在2026年随着海外政策的打开，能够将小鹏汽车的图灵AI智驾带给全球用户。”显然，尽管美国自动驾驶落地先行一步，但就像DeepSeek在大模型领域震惊硅谷那样，中国产业在开放竞争中崛起的速度要超出美国同行想象。在端到端技术落地上，比亚迪、华为、小米、小鹏、理想等中国企业“跑得飞快”。这也进一步助力了资本市场对中国科技的“价值重估”。DeepSeek引发高盛、大摩、瑞银、德银等国际大行“看多中国资产”。比如，德意志银行表示，2025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消失。如今，也有越来越多投资者发现，相比特斯拉，中国车企估值优势更显著。在发展自动驾驶的道路上，中国车企科技属性不断强化。因此，特斯拉FSD入华的消息，丝毫没有动摇市场看好中国智驾板块的信心。遥望当年，马斯克说：“我们不是在造车，而是在造未来。”这成了中国车企现在最好的写照。而中国车企消灭“估值折价”，只欠一个智驾领域的“DeepSeek时刻”。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App