A Jalles (JALL3) deve apresentar um quarto trimestre de 2026 (4T26) mais fraco na comparação anual, avalia o Citi após a prévia dos resultados da companhia. O banco manteve recomendação neutra para a ação, mas cortou o preço-alvo de R$ 3,50 para R$ 3, destacando que o setor sucroenergético enfrenta um cenário mais desafiador para a próxima safra.Os analistas projetam um Ebitda (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, na sigla em inglês) ajustado de R$ 313 milhões no 4T26, beneficiado por ganhos com operações de hedge em açúcar. Ainda assim, o resultado deve ficar abaixo do registrado um ano antes devido à combinação de menor volume de vendas de etanol, preços mais baixos do açúcar e aumento dos custos unitários de produção.Segundo o Citi, a menor moagem de cana na safra 2025/26 deve pressionar a diluição de custos da companhia, contribuindo para a piora dos indicadores operacionais. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "JALL3", "JALL3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "845e95c"} ); Parte desse impacto, porém, deve ser compensada pelo aumento das vendas de açúcar e pelos preços mais elevados do etanol ao longo do período. Os analistas destacam que a empresa conseguiu aproveitar um mercado mais favorável para o biocombustível, sustentado por estoques reduzidos e demanda aquecida.Outro ponto observado pelo banco é a estratégia da companhia de comercializar boa parte dos estoques acumulados de açúcar e etanol para capturar melhores preços. Com isso, a Jalles deve encerrar a safra 2025/26 com níveis de estoque mais apertados.Apesar desse movimento, o Citi segue cauteloso com as perspectivas para o ciclo 2026/27, que deve ser marcado por condições mais desafiadoras para o setor, especialmente após a redução da moagem observada na safra anterior.A companhia divulgará seus resultados do quarto trimestre de 2026 no próximo dia 16 de junho.