文 | 财能圈DeepSeek成立产品部，是想要把1.30亿免费用户变成一份招股书里讲得清楚的变现路线图。而学ChatGPT上订阅这个最直觉的答案，恰恰可能是最危险的那一个。10月16日，DeepSeek将Harness团队以及Web、App、Platform三个团队整合为产品部，原Harness负责人崔添翼出任产品部负责人，统筹公司全部产品、设计和研发工作，产品部同期开始对外招聘产品设计师和设计师岗位。多家媒体的解读指向同一个方向：这是DeepSeek在模型技术研发之外，第一次以组织形态明确强化面向C端和B端的产品落地能力。换句话说，那个过去一年多我们熟知且常用的朴素App，终于有了一个专门的部门来对它负责。而产品部接手的首要问题，也许不是界面怎么改，而是商业模式怎么跑通。01 1.30亿人用着免费的App，收入却不在C端QuestMobile 2026年6月数据显示，DeepSeek月活跃用户约1.30亿，居国内AI原生App第三，豆包3.82亿、千问1.67亿。然而截至2026年10月，与豆包等面向C端用户开放付费高级服务不同，DeepSeek网页版和官方App没有包月、广告或是订阅，C端没有向用户直接收过一分钱。年化营收突破10亿美元，几乎全部来自API调用，也就是开发者和企业按调用量付费。2026年前七个月，DeepSeek营收约4.75亿元，其中API业务毛利率高达82.9%，综合毛利率44.6%，但同期仍产生7.15亿元净亏损。说得直白一点，普通用户免费用App，真正付钱的是把DeepSeek模型接进自己产品里的企业和开发者。这门生意的利润率不薄，但它和那1.30亿普通用户之间，隔着一道收费的墙。产品部成立之后，这道墙要不要开一扇门、开在哪里，就成了绕不过去的问题。更值得产品部警惕的是，这道墙外的人正在变少。QuestMobile同一组数据显示，DeepSeek是当月月活前三中唯一出现同比缩水的产品，降幅20.3%。据2026年5月投资人闭门会的流传实录，DeepSeek没在C端花很多力气，甚至一度不想维护那些用户了，但是用户赶都赶不走。这句话在2025年成立，在2026年下半年正在变得不那么成立。赶都赶不走的用户，也开始走了。产品部成立的时间点，恰好落在这个信号出现之后。02 ChatGPT的订阅故事，已经不太讲得下去了DeepSeek会不会学ChatGPT上20美元订阅，这是产品部成立后最自然的联想。但ChatGPT自己的订阅模型在2026年已经发生了结构性翻转，而这个翻转恰恰是对DeepSeek最有用的前车之鉴。据The Information 2026年4月报道，OpenAI预测其20美元的Plus订阅用户将从2025年的约4400万骤降至2026年的约900万，降幅80%；与此同时，8美元的ChatGPT Go用户预计从约300万激增至1.12亿，年底将占全部付费用户的92%。OpenAI还预测，到2030年广告将贡献约36%的营收，成为比订阅更重要的收入引擎。而在中国市场的竞争格局下，豆包、千问与DeepSeek功能同质化程度足以让免费成为最有效的竞争壁垒。谁先对基础对话收费，用户不会离开AI，但会毫不犹豫地换一家免费的。产品部如果照着ChatGPT的旧剧本走，也许只会加速用户流失。03 产品部更可能的解法，不向聊天收费，向用得深收费梁文锋对这件事的态度，在闭门会流传稿里写得很清楚。他说克制是一种战略，用来换取做成AGI的概率，DeepSeek不追求用户量，也无意成为下一个超级App，不会拿用户去变现、去抢商业利益。但他同时说了一句容易被忽略的话：现在的价格已经是所有人都用得起的价格，继续降价并不会带来更多需求，定价肯定不是以公司收入最高或者利润最高为出发点。这两句话放在一起，指向的其实是一条中间路线。不向基础聊天收费，但可以对用得深、用得急、用得复杂的场景收费。而DeepSeek已经在API侧把这条路线演练过一遍了。2026年6月1日，DeepSeek将V4-Pro API价格永久下调至原定价的四分之一，缓存命中输入价格从0.1元/百万Tokens降至0.025元，输出价格从24元降至6元。一个多月后，V4正式版上线时又引入峰谷定价，每天上午9点到12点、下午2点到6点两个工作高峰时段，API价格调整为平时的2倍。同一套模型，用得浅的人继续享受低价，用得急的人多付钱，分层不在聊天界面上发生，在调用行为上发生。产品部成立之后，这套逻辑第一次有了向C端延伸的组织条件。最自然的第一层，是把C端流量间接导入API生态。产品部已经把Platform与Web、App放进同一个组织单元，过去分属不同团队的用户习惯与开发者付费之间，有了统一的组织接口。用户在免费App里形成的使用习惯，转化为开发者通过API调用模型的付费需求，这条通路不需要向个人用户收一分钱。第二层，是围绕Agent能力做增值分层。Harness构建的Agent运行时天然适合免费版完成简单对话、付费版完成复杂任务链的结构。把峰谷定价和按量分层的逻辑从API延伸到Agent任务上，比直接对聊天收费温和得多，也恰好落在崔添翼从Harness带来的能力半径之内。第三层才是广告或轻订阅。考虑到梁文锋反复强调的克制姿态和品牌对体验洁净度的要求，这一层在短期内的概率最低。但低概率不等于零概率，因为IPO会改变概率。04 IPO给产品部装了一个倒计时DeepSeek已委托中信证券筹备科创板IPO，中信证券已进入尽职调查阶段，但双方尚未签订正式的上市辅导协议。当前估值约5000亿元人民币，资本市场人士以该估值为基础推演，上市后市值区间可能落在1.5万亿至2.5万亿元之间。2026年前七个月营收4.75亿元，同期净亏损7.15亿元，首任CFO严文韬已在9月到岗，第二轮融资的目标估值同样指向5000亿元。10亿美元的API ARR（DeepSeek靠卖给企业和开发者 AI 调用接口，一年稳定能收的那笔钱）足以支撑一个有商业化能力的上市叙事，但一个1.30亿月活、同比正在缩水、C端未直接收费的App，在招股书里始终是一个需要被解释的空白。产品部在10月16日成立，距离那份招股书需要交卷的时间，不会太远。于是回到开头那笔账。产品部不需要明天就让1.30亿人掏钱，但它需要在上市窗口内拿出一份可信的C端变现路线图，一份既不让免费这个最强差异化提前瓦解，又能在用户同比下滑的背景下止住基本盘的收缩，同时让审核者和投资者看见收入路径的路线图。免费是DeepSeek最重的期权，持有它不花钱，但产品部的成立和月活数据的转向，意味着行权已经进入了倒计时。路线图画成什么样，比会不会上订阅这个问题本身，更值得追踪。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App