O Assaí (ASAI3) negou estar estudando uma oferta de ações, segundo esclarecimento sobre notícia enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nesta quarta-feira.Mais cedo, o Pipeline, do Valor Econômico, informou que algumas empresas avaliam lançar ofertas secundárias de ações para levantar capital em meio à euforia provocada pelo chamado trade Flávio Bolsonaro.Segundo o site, enquanto algumas companhias já estão avaliando a possibilidade, outras vêm sendo sondadas por bancos — sem necessariamente avançar com a operação. Aparentemente, esse seria o caso do Assaí.Cenário desafiadorDe todo modo, o Assaí ainda enfrenta um ambiente operacional difícil, embora os primeiros sinais de alívio comecem a aparecer no radar.De acordo com o BTG Pactual, a administração da companhia espera que o terceiro trimestre continue desafiador, com restrições ao poder de compra dos consumidores, inflação de alimentos mais moderada e pressão persistente sobre os volumes vendidos, fatores que afetam o crescimento das vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês).A migração dos consumidores para produtos mais baratos tem sido um dos principais obstáculos para o setor. No entanto, a administração acredita que a maior parte desse movimento de substituição já ocorreu, e que a pressão remanescente está concentrada principalmente em categorias como produtos de limpeza.“Curiosamente, essa mudança para itens mais acessíveis e de segunda linha não significa necessariamente menor rentabilidade, já que esses produtos podem oferecer margens percentuais mais elevadas e, em alguns casos, margens de caixa superiores às de produtos premium”, ponderam os analistas.