A Empiricus Research promoveu mudanças em sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para agosto, reduzindo, em 10%, a posição em Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCI11) e retirando integralmente o Bresco Logística (BRCO11) da seleção.Em compensação, a casa incluiu no portfólio o Alianza Trust Renda Imobiliária (ALZR11) e o Mauá Capital Real Estate (MCRE11), ambos com peso de 10%.Segundo o analista responsável pela estratégia, Caio Nabuco de Araujo, o ALZR11 é um fundo de renda imobiliária focado em imóveis não residenciais, adquiridos principalmente por meio de operações built-to-suit e sale and leaseback.De acordo com ele, o veículo apresenta “elevada previsibilidade de receitas”, já que possui 94% dos aluguéis provenientes de contratos atípicos e ocupação próxima de 100%, em um portfólio que reúne cerca de 289 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL) distribuídos entre galpões, edifícios comerciais, empreendimentos de renda urbana e data centers.Quanto ao MCRE11, o especialista ponderou que trata-se de um fundo multiestratégia gerido pela JiveMauá, com exposição aos segmentos residencial, corporativo, logístico e também de shopping centers.Segundo Araujo, na carteira de crédito, 93% das operações do veículo estão indexadas à inflação, com remuneração média contratada de IPCA +10,0% ao ano.Cenário para os FIIsO analista da Empiricus apontou que julho foi um mês difícil para os fundos imobiliários, marcado pelo estresse da curva de juros, eventos de crédito e revisões nas projeções de rendimentos.Apesar desse ambiente, o comportamento dos veículos, de acordo com ele, variou entre os diferentes segmentos.“Olhando para os setores, observamos um desempenho misto. Nos veículos de papel, o aumento dos riscos em operações high yield continua sendo um ponto de atenção. Para o segundo semestre, inclusive, esperamos alguma oscilação nos dividendos [desses FIIs], diante da provável desaceleração da inflação no terceiro trimestre de 2026 e do ritmo de queda dos juros, afirmou.“Ainda assim, a presença de estratégias de crédito na carteira permanece essencial, especialmente com foco no segmento high grade. A remuneração próxima de IPCA +10% ao ano em alguns portfólios oferece um carrego bastante atrativo para os investidores em busca de renda”, acrescentou.Em relação aos fundos de tijolo, Araujo destacou que o estresse da curva de juros de longo prazo continua limitando o desempenho das cotas e que a proximidade do período eleitoral tende a elevar a volatilidade.Ao mesmo tempo, disse que enxerga “níveis de preços favoráveis para a montagem de posições em portfólios de qualidade, bem ocupados e com capacidade de atravessar cenários mais desafiadores.”Desempenho da carteiraEm julho, a carteira recomendada de FIIs da Empiricus Research registrou alta de 0,33%, performance superior ao do IFIX, que recuou 0,32%.No acumulado deste ano, o desempenho da seleção da casa é de +7,85%, contra avanço de 1,14% do indicador referencial (benchmark).Confira os FIIs indicados pela Empiricus para agosto:TickerFundoPesoALZR11Alianza Trust Renda Imobiliária10%CLIN11Clave Índice de Preços10%HSML11HSI Malls10%KNSC11Kinea Securities20%MCCI11Mauá Capital Recebíveis Imobiliários10%MCRE11Mauá Capital Real Estate10%VILG11Vinci Logística20%VISC11Vinci Shopping Centers10%Ao considerar os proventos distribuídos por cada fundo nos últimos 12 meses, o dividend yield médio da carteira é de 11,6%.