O Bitcoin atravessa um momento de pressão que vai além das notícias internas do mercado cripto. Para David Lawant, head de research da Anchorage Digital, uma das principais forças por trás da fraqueza recente da criptomoeda está em outro lugar: a euforia de Wall Street com inteligência artificial e a nova leva de mega IPOs nos Estados Unidos.Na avaliação do executivo, o mercado está vendo uma disputa direta por capital entre criptoativos e empresas de tecnologia, especialmente aquelas ligadas à tese de IA, infraestrutura computacional, energia, memória, robótica e negócios adjacentes. O caso mais emblemático é a SpaceX, de Elon Musk, cujo IPO se tornou um dos eventos mais aguardados do mercado americano.“Para mim, disparado, o principal fator [de impacto no mercado cripto] que a gente está vendo é essa questão desses mega IPOs que estão vindo aqui nos Estados Unidos”, afirmou Lawant, em entrevista exclusiva ao Portal do Bitcoin. “Esses IPOs são gigantes, eles drenam muito capital.”A SpaceX precificou sua oferta a US$ 135 por ação, em uma operação que levantou US$ 75 bilhões e avaliou a empresa em cerca de US$ 1,77 trilhão, tornando-se o maior IPO da história dos Estados Unidos. A demanda pela oferta superou em múltiplas vezes o tamanho disponível, em um sinal da força do apetite dos investidores por empresas associadas à próxima onda de crescimento tecnológico.Para o mercado cripto, esse tipo de evento importa porque investidores precisam reservar caixa para participar dessas ofertas. Parte desse capital pode sair de ativos líquidos, como Bitcoin, ETFs cripto e ações de empresas do setor. O movimento acontece justamente em um momento em que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA passaram a registrar saídas bilionárias, enfraquecendo uma das principais fontes de demanda institucional que sustentaram a alta do ativo nos últimos ciclos.Leia também: O que pesa no preço do Bitcoin e o que pode fazer o BTC voltar a subir, segundo a AnchorageLawant afirma que a pressão vendedora recente começou de forma clara em plataformas americanas, especialmente na Coinbase, antes de se espalhar para exchanges globais como a Binance. Para ele, esse comportamento reforça a leitura de que o fluxo negativo tem forte componente dos EUA, envolvendo varejo, ETFs e investidores reposicionando carteiras.“É raro a Coinbase ser a líder, tanto em pressão de compra quanto de venda”, disse. “Tudo isso indica para mim que tem um componente importante aqui de flow americano. Varejo americano, ETF americano, que acho que está pesando bastante no preço.”IA vira o centro da disputa por liquidezA tese de Lawant é que a queda recente do Bitcoin não deve ser lida apenas como um problema específico da criptomoeda. O que está acontecendo, segundo ele, é uma rotação de capital para novas ações de tecnologia em um momento em que IA se tornou o principal tema de mercado.Na visão de Lawant, o capital que antes poderia estar migrando para Bitcoin e outros criptoativos está sendo direcionado para empresas ligadas ao ecossistema de inteligência artificial. Ele cita não apenas desenvolvedoras de IA, mas também companhias que fornecem a infraestrutura necessária para essa indústria crescer, como fabricantes de chips e servidores (“compute”), produtoras de memória para data centers (“memory”), empresas de energia que abastecem essas operações e até negócios ligados à robótica.“Eu acho que o grande tema continua sendo IA e tudo o que está ao redor dela”, afirmou. “Seja inteligência artificial em si, capacidade computacional, memória, energia ou até um pouco de robótica. São setores que continuam muito em evidência e atraindo interesse dos investidores.”A SpaceX é o exemplo mais visível, mas não é o único. O mercado também observa a expectativa por possíveis ofertas de empresas como Anthropic e OpenAI, duas das companhias mais importantes da corrida global de inteligência artificial. Relatos recentes indicam que a OpenAI mira uma avaliação que pode chegar a US$ 1 trilhão em uma eventual abertura de capital, enquanto a Anthropic também é vista como candidata a uma oferta de grande porte.Esse calendário cria uma espécie de fila de eventos capazes de capturar liquidez. Para Lawant, o problema é que o mercado ainda não sabe quando essa drenagem termina. A euforia com IA pode ser duradoura, e a abertura de capital dessas empresas pode gerar não apenas uma primeira rodada de demanda, mas também meses de ajustes entre oferta e demanda após o IPO.Leia também: Queda de 15% do Bitcoin é culpa da “rotação de capital” para IA, diz Michael SaylorNo caso da SpaceX, o executivo compara a estrutura da oferta a um modelo conhecido no mundo cripto: alta valor totalmente diluído (FDV) e baixa quantidade inicial de ações em circulação. Em outras palavras, muita demanda concentrada em um volume relativamente pequeno de ações disponíveis no começo.“O IPO da SpaceX está seguindo um pouco aquela estrutura de high FDV, baixo float (ações em circulação), que a gente via em emissão de cripto”, afirmou. Segundo ele, o processo não termina no dia da estreia. Com o tempo, mais ações podem ser liberadas no mercado, o que prolonga a disputa por capital e pode manter a atenção dos investidores presa ao setor de IA por mais meses.A consequência para o Bitcoin é que o ativo fica temporariamente fora do centro da narrativa. Em outros momentos, a cripto foi beneficiada por fluxos de liquidez, expectativa de ETFs, expansão monetária e apetite por risco. Agora, segundo Lawant, o mercado está olhando para outro lado.“A questão de Bitcoin e cripto em geral, a gente já ficou mais na moda e fora de moda muitas vezes”, afirmou. “Acho que agora a gente está fora de moda e com certeza hoje cripto é uma aposta contrária.”O que precisa acontecer para o Bitcoin voltar ao radarApesar da pressão de curto prazo, Lawant não vê a tese de investimento do Bitcoin quebrada. Para ele, a criptomoeda já passou por outros ciclos em que perdeu espaço para narrativas mais fortes no mercado tradicional, mas esses movimentos tendem a se inverter quando o capital volta a buscar assimetrias em outros ativos.“Isso já aconteceu muitas vezes e esses ciclos de mercado tendem a voltar”, disse. “Especialmente no caso do Bitcoin, acho que a tese de investimento continua completamente intacta.”O executivo também lembra que o Bitcoin costuma funcionar como um indicador antecipado de mudanças na liquidez global. Como não possui fluxo de caixa e é negociado 24 horas por dia, o ativo tende a reagir rapidamente a mudanças no apetite por risco. Por isso, a queda atual pode estar mostrando antes de outros mercados que a liquidez está ficando mais seletiva.Leia também: 5 indicadores para acompanhar o Bitcoin e entender para onde a criptomoeda pode ir“Talvez o que a gente está vendo no mercado de Bitcoin agora seja algo que a gente talvez vai ver se desenvolver no mercado de ações daqui a dois, três, quatro meses”, afirmou.Para que o Bitcoin volte a engatar uma recuperação sustentável, Lawant aponta dois fatores principais. O primeiro é que os investidores tenham mais clareza sobre a “drenagem de capital” provocada pelos mega IPOs de IA. O segundo é uma estabilização do cenário macroeconômico, incluindo juros, inflação, geopolítica e política americana.“Para a gente engajar num ciclo sustentável de alta, a gente precisa, primeiro, visibilidade nessa drenagem de capital que está vindo desses outros setores”, afirmou. “A gente não necessariamente precisa chegar no fim, mas precisa pelo menos ter visibilidade de quando o fim vai chegar.”Enquanto isso não acontece, a tendência é que o mercado cripto continue disputando atenção com uma das narrativas mais poderosas de Wall Street. A diferença é que, desta vez, a concorrência não vem de outro token ou de uma nova blockchain, mas de empresas de IA avaliadas em centenas de bilhões — ou até trilhões — de dólares.Para Lawant, isso não significa que o Bitcoin perdeu sua função. Significa apenas que, neste momento, o dinheiro marginal está escolhendo outro destino. E, em mercados movidos por liquidez, essa escolha pode ser suficiente para explicar por que a maior criptomoeda do mundo ficou para trás enquanto Wall Street corre para comprar a próxima promessa da inteligência artificial.A porta de entrada para o bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, está no MB. É simples, seguro e transparente. Deixe de adiar um investimento com potencial gigantesco. Invista em poucos cliques!O post Bitcoin perde espaço para IA enquanto mega IPOs drenam capital de cripto, diz Anchorage apareceu primeiro em Portal do Bitcoin.