A primeira reunião de política monetária sob o comando de Kevin Warsh provocou uma forte reprecificação das expectativas para os juros nos Estados Unidos. Embora o Federal Reserve tenha mantido a taxa básica inalterada nesta quarta-feira (17), investidores passaram a enxergar uma trajetória mais dura para a política monetária após a coletiva do novo presidente da instituição.Segundo dados da ferramenta FedWatch, do CME Group, o mercado agora atribui 65,3% de probabilidade de uma alta de juros já na reunião de setembro, ante 34,7% de chance de manutenção.O movimento representa uma mudança significativa ao longo do dia. Antes da decisão, a ferramenta indicava 60,9% de probabilidade de alta em dezembro. Logo após a divulgação do comunicado, as apostas em aperto monetário foram para outubro, com 57,4% de chance de alta nos juros.A percepção, contudo, mudou durante a coletiva de Warsh.Leia também: Warsh endurece discurso sobre inflação, evita sinalizar cortes e deixa mercado sem pistasAo responder às perguntas dos jornalistas, o novo presidente do Fed reforçou diversas vezes o compromisso da autoridade monetária com a estabilidade de preços, evitou indicar qualquer perspectiva de cortes de juros e destacou que a economia americana continua apresentando crescimento sólido, mesmo em um ambiente de elevada incerteza.A mudança de humor foi rápida. As apostas em aperto monetário passaram a ganhar força conforme a coletiva avançava, levando o mercado a precificar um cenário de juros mais altos por mais tempo.O comportamento da curva sugere que os agentes passaram a considerar mais provável uma ação do Fed caso a inflação continue resistente ou a atividade econômica mantenha o ritmo atual.Dot plot também reforçou cautelaParte dessa leitura também veio das novas projeções divulgadas pelo banco central americano.O chamado dot plot, gráfico que reúne as estimativas dos dirigentes do Fed para os juros, passou a apontar uma mediana compatível com uma alta adicional ao longo de 2026. Além disso, Warsh revelou que optou por não enviar uma projeção individual para esta rodada de estimativas, afirmando que ainda está consolidando sua visão sobre a trajetória da economia e da inflação.Veja: Fed mantém juros nos EUA entre 3,50% e 3,75%; projeções indicam caminho mais duro para a política monetáriaAinda assim, o tom adotado pelo dirigente foi considerado mais duro do que o esperado pelo mercado.Em vez de abrir espaço para discussões sobre flexibilização monetária, Warsh enfatizou a necessidade de manter a política monetária dependente dos dados e ressaltou que o Fed seguirá atento aos riscos inflacionários.