O Citi espera que os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) da CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3) sejam mistos. De acordo com o banco, a CSN deve ser beneficiada pelo desempenho mais forte dos segmentos de aço e cimento, enquanto a mineração tende a decepcionar, devido aos custos de frete mais elevados e uma parada de manutenção adiada do primeiro trimestre, que havia sido fortemente afetado pelas chuvas.O Citi projeta que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado seja de R$ 2,6 bilhões para a CSN e de R$ 1 bilhão para a CSN Mineração.Diante da atualização das premissas para a cotação do minério de ferro e dos persistentes riscos de execução relacionados à venda de ativos, o Citi cortou os preços-alvo de CMIN3, de R$ 5 para R$ 4,50, e de CSNA3, de R$ 7 para R$ 5. Por volta das 12h01 (horário de Brasília), CSN avançava 5,42% (R$ 5,06), enquanto CSN Mineração subia 5,38% (R$ 5,09), como, respectivamente, segunda e terceira maior alta do Ibovespa (IBOV). new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "CMIN3", "CMIN3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "7f7520f"} ); CSNPara o Citi, o segmento de aço deve apresentar uma melhora significativa em relação ao trimestre anterior, com Ebitda ajustado de R$ 578 milhões e margem de aproximadamente 10,7%.A expectativa do banco é de que o patamar de margem em dois dígitos seja mantido ao longo do segundo semestre de 2026 sustentado por:Melhores preços realizados do aço;Ganhos de volume;Recuperação de participação de mercado frente ao aço importado.“A companhia também vem trabalhando ativamente para reduzir seus níveis de estoque, mantendo de forma deliberada um descompasso entre volumes de vendas e produção, o que deve favorecer a dinâmica de capital de giro nos próximos períodos”, considera o banco.Na avaliação do Citi, o segmento de cimento deve continuar se beneficiando da estratégia de priorizar valor sobre volume, com o aumento da receita por tonelada mais do que compensando a redução dos volumes expedidos. “Essa disciplina de preços reforça o compromisso da administração com a melhora da rentabilidade”, diz.Além disso, o banco acrescenta que os negócios de logística e energia devem contribuir de forma consistente para o resultado consolidado, sem grandes surpresas esperadas.CSN MineraçãoJá a CSN Mineração deve ser o ponto mais fraco do trimestre, segundo o banco. “Os preços realizados foram pressionados pelo aumento dos custos de frete, que ficaram aproximadamente US$ 9 por tonelada mais altos durante o período”, detalha o Citi.Outro ponto mencionado pelo banco são os volumes embarcados em abril e junho particularmente fortes, apesar de o trimestre ter sido negativamente afetado por uma parada de manutenção de 15 dias.Mais à frente, o Citi reduziu as estimativas para 2028, como reflexo de uma visão mais conservadora para o minério de ferro, com preço de US$ 85 a tornelada — cerca de US$ 7 a tonelada abaixo da premissa anterior.Por outro lado, o banco elevou as projeções para 2027, incorporando premissas de preço do minério de ferro aproximadamente US$ 2,5 a tonelada acima das utilizadas anteriormente.Por dentro dos mercadosReceba gratuitamente as newsletters do Money TimesOBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.