As ações da Natura (NATU3) operam na ponta positiva do Ibovespa (IBOV) no pregão desta quarta-feira (8), após a companhia de cosméticos divulgar dados preliminares do segundo trimestre de 2026 (2T26) que antecipam uma potencial queda na receita líquida consolidada do período. De acordo com a divulgação preliminar e não auditada, a receita é estimada entre R$ 5,1 bilhões e R$ 5,2 bilhões, implicando uma redução anual entre 9% e 10%. Na avaliação do Citi, do lado positivo os negócios hispânicos seguem com crescimento consistente em todos os países em que opera, embora o impacto das interrupções operacionais pareçam piores do que o esperado.O potencial resultado divulgado pela Natura está cerca de 6% abaixo das expectativas já modestas tanto do JP Morgan quanto do consenso do mercado.Para a equipe de analistas do JP Morgan, liderada por Joseph Giordano, embora a companhia tenha sinalizado que a margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) reportada deva crescer em relação ao trimestre anterior, os riscos de revisão para baixo das expectativas permanecem relevantes, dada a forte frustração na receita.“Em resumo, apesar do desempenho fraco recente das ações, acreditamos que os papéis devem continuar pressionados, principalmente porque o comunicado não esclareceu se os problemas de falta de produtos e da implementação do sistema SAP já foram resolvidos”, ponderam. Os analistas destacam que a posição vendida nas ações (short interest) e o custo para aluguel dos papéis seguem elevados, o que pode gerar algum movimento de recompra de posições vendidas (short covering) neste momento.Logo após a abertura do pregão, as ações da Natura chegaram a cair 4,35%, no entanto, inverteram o sinal para alta. Por volta de 12h50 (horário de Brasília), as ações subiam 4,10%, cotadas a R$ 8,38. Na máxima até esse horário, o avanço chegou a 6,58%. Acompanhe o tempo real. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "NATU3", "NATU3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "fa2263e"} ); O JP Morgan pontua que Natura negocia a 8,5 vezes e 6,5 vezes o lucro projetado (P/L) para 2026 e 2027, respectivamente. Além disso, considerando que a Advent adquiriu a participação previamente acordada com os fundadores e acionistas controladores, garantindo dois assentos no conselho de administração, mudanças estratégicas podem ser anunciadas quando a gestora começar a influenciar os rumos da companhia por meio dessas cadeiras.O JP morgan mantém a recomendação Overweight (equivalente à compra), sustentada pelas perspectivas de forte geração de caixa livre (FCF yield de 13%), apesar dos resultados fracos no curto prazo. “No entanto, a execução e as tendências operacionais vieram piores do que o esperado, elevando nosso nível de preocupação em relação às perspectivas da empresa”, afirmam os analistas.A divulgação completa dos resultados do segundo trimestre de 2026 da Natura está prevista para 10 de agosto.Por dentro dos mercadosReceba gratuitamente as newsletters do Money TimesOBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.O que impacta a Natura?Adiantando um número possivelmente pior do que o aguardado pelo mercado, a Natura atribui esse cenário de pressão a cinco principais acontecimentos.O primeiro deles é a escassez de produtos em meio à estabilização do novo sistema de planejamento Integrado, atualização do sistema SAP da companhia e relocação de volumes da recém-fechada fábrica de Interlagos.“A escassez de produtos, somada a um cenário macroeconômico desafiador, levou a uma queda importante de volume no canal de venda por relações. Essa queda traduziu-se em redução anual na atividade e produtividade das consultoras, insuficientemente compensada pela recuperação do canal observada na comparação trimestral”, diz a Natura.A companhia menciona ainda a implementação de políticas de preços e regras comerciais entre canais, que levou a uma desaceleração de curto prazo no canal online, além da Transição de 100% dos contratos de franquia para um novo modelo que alinha os interesses do franqueado e do franqueador com base nas vendas sell-out.“Essa transição levou a uma redução momentânea de estoques nas lojas franqueadas e consequente desaceleração nas vendas para as franquias (sell-in)”, argumenta a empresa.Por fim, a Natura destaca o descasamento temporário de tributos, com efeito concentrado no segundo trimestre do ano.Entre os esforços para contornar a situação e impulsionar o desempenho da receita no Brasil, a Natura cita:Reconfigurações na cadeia de abastecimento (supply chain);Ajustes nos incentivos da força de vendas;Novos formatos de vendas digitais, incluindo a expansão para novos marketplacese a aceleração da nova loja digital das consultoras; eRetomada do ritmo acelerado de abertura de lojas, com novas franquias já sob onovo modelo de contrato.