Gerdau (GGBR4) ganha sinal verde da Fitch e mira novo degrau no ratingA Gerdau (GGBR4) ainda não teve a nota elevada, mas recebeu um recado importante da Fitch Ratings: a porta para um upgrade ficou mais aberta. A agência reafirmou os ratings de longo prazo da companhia em “BBB” nas moedas local e estrangeira e manteve o rating nacional em “AAA(bra)”, mas revisou a perspectiva de estável para positiva.Na prática, a mudança indica que a Fitch vê chance de melhora no perfil de crédito da siderúrgica no curto e médio prazo. A agência citou avanço no perfil de negócios, maior presença na América do Norte e recuperação das operações no Brasil.Gerdau (GGBR4) melhora com EUA e BrasilSegundo a Fitch, os ratings refletem o “forte perfil de negócios” da Gerdau (GGBR4), além da geração resiliente de caixa, liquidez robusta e “estrutura de capital conservadora”.A América do Norte aparece como um dos principais motores dessa leitura. Em 2025, a região respondeu por cerca de 62% do EBITDA da companhia, enquanto o Brasil representou 31% e a América do Sul, 7%.A agência destacou que as operações norte-americanas seguem beneficiadas pela demanda por aços longos em data centers, energia solar e infraestrutura. As tarifas mais altas da Seção 232 dos Estados Unidos, que passaram de 25% para 50%, também devem continuar dando suporte aos preços.No Brasil, a Fitch aponta melhora gradual nos preços de aço longo, com redução das importações após medidas antidumping. Entre janeiro e maio de 2026, as importações de aços longos caíram 16% em relação ao ano anterior.Fitch vê caixa positivo e alavancagem baixaA Fitch estima que o EBITDA da Gerdau (GGBR4) avance para R$ 11,8 bilhões em 2026 e R$ 12,3 bilhões em 2027, com margem em torno de 17%. A agência também projeta fluxo de caixa livre positivo, incluindo R$ 2,4 bilhões em 2026.Outro ponto favorável é a redução dos investimentos. A Fitch prevê capex de R$ 4,7 bilhões em 2026, abaixo dos R$ 6,1 bilhões registrados em 2025. A expectativa é que a fase mais intensa de investimentos esteja chegando ao fim.A alavancagem também segue baixa. Para 2026, a agência estima dívida bruta/EBITDA de 1,1 vez e dívida líquida/EBITDA de 0,6 vez. Entre 2027 e 2028, a média projetada cai para 0,9 vez e 0,2 vez, respectivamente.A Gerdau (GGBR4) também segue com ratings acima do teto-país do Brasil, já que o EBITDA das operações nos Estados Unidos deve cobrir as despesas consolidadas com juros em moeda forte em mais de 6 vezes nos próximos 12 meses.