Duas queridinhas dos investidores, Copel (CPLE6) e Vale (VALE3), deram adeus à carteira de dividendos do Itaú BBA para novembro. Além da dupla, a B3 (B3SA3) também foi retirada da seleção.No lugar da estatal paranaense, o BBA optou por outra elétrica: a CPFL Energia (CPFE3). Para os analistas, a empresa oferece exposição a um perfil defensivo, com balanço confortável, geração de caixa previsível e capacidade de combinar distribuição de dividendos com crescimento.“A diversificação entre distribuição, transmissão e geração reduz a dependência de uma única dinâmica operacional, enquanto a elevada participação de negócios regulados aumenta a visibilidade dos resultados.”Outro ponto favorável é a baixa alavancagem da companhia, característica que ganha ainda mais relevância em um ambiente de juros elevados.Outras trocasPara abrir espaço para a Gerdau (GGBR4), o Itaú BBA retirou a Vale da carteira. Segundo os analistas, a siderúrgica deve se beneficiar da forte demanda por aço ligada a projetos de infraestrutura, energia renovável e data centers nos Estados Unidos, o que tende a sustentar margens elevadas em sua operação no país.Além disso, a companhia apresenta baixa alavancagem, geração de caixa saudável e perspectiva de distribuição de dividendos robustos aos acionistas, com dividend yield estimado em cerca de 9% para 2027.Já a inclusão da TIM (TIMS3) se deve, segundo o BBA, à capacidade da companhia de agregar receitas recorrentes, menor volatilidade operacional e uma perspectiva relevante de distribuição de proventos.“A TIM apresenta elevada geração de caixa e retorno anual esperado em dividendos (dividend yield) de 11% para 2027, além de negociar com desconto em relação aos pares.”Ainda segundo o Itaú BBA, embora o ambiente competitivo da telefonia móvel continue sendo um ponto de atenção, essa preocupação já parece refletida nos preços das ações. Assim, a relação entre risco e retorno segue atrativa para os investidores.Carteira em outubroEm outubro, a carteira dividendos apresentou queda de 12,2%, ficando 2,3 pontos percentuaisabaixo do Ibovespa.Petrobras foi o principal destaque positivo da carteira, apoiada pelo cenário favorável para opetróleo e seus derivados. Por outro lado, o desempenho foi pressionado sobretudo por B3 eAllos, com quedas de 27% e 20%.Veja o portfólio de novembro:EmpresaTickerDividend Yield 2027TIMTIMS312,7%AllosALOS315,1%CPFL EnergiaCPFE38,6%GerdauGGBR48,8%PetrobrasPETR411,5%