Investidores de Bitcoin perderam dinheiro em oito dos últimos 13 meses de setembro. O S&P 500 registrou perda média em meses de setembro desde 1945, e pesquisadores da Yardeni rastrearam o padrão até 1928.O Bitcoin não inventou essa maldição, mas mesmo assim o ativo digital se juntou a ela.Traders de criptomoedas o chamam de “Setembro Vermelho”, uma espécie de bicho-papão cíclico do mercado que ressurge todo ano, nesta época. Mas não é superstição. É um padrão de dados tão persistente que tanto um ativo de quinze anos quanto um índice de ações centenário não conseguem se livrar dele.Mas por quê?A matemática por trás da maldiçãoDesde 2013, o Bitcoin fechou setembro em baixa em oito dos 13 anos completos, uma taxa de sucesso de 38,5%, de acordo com dados de retorno mensais rastreados pelo CoinGlass. O retorno médio é negativo de 2,97%, a mediana é negativa de 2,44%, e ambos os números são importantes aqui: uma mediana negativa significa que mesmo um “normal” setembro resulta em perdas, e não apenas alguns anos catastróficos que puxam a média para baixo.Apenas junho se aproxima, com uma perda média menor de 1,59% no mesmo período. Todos os outros meses do calendário são positivos em média. Outubro, o melhor mês disparado, registrou um retorno médio de 19,92% com uma mediana de 14,71%, a reputação de “Uptober” que o crypto Twitter sempre celebra quando chega a hora.Agosto merece uma nota de rodapé aqui, porque o número engana. Seu retorno médio é um respeitável positivo de 2,82%, mas sua mediana é negativa de 6,99%. Tradução: a maioria dos meses de agosto resulta em perdas, e são apenas os anos atípicos que impulsionam a média para o território positivo.Não é só nas criptomoedasA versão de Wall Street é mais antiga e mais bem documentada. O S&P 500 registrou um declínio médio de aproximadamente 0,6% em setembro desde 1945, de acordo com a própria pesquisa de mercado da Chase, e é o único mês com uma média negativa de longo prazo. Se recuarmos para 1928, o número piora, chegando a uma perda média de 1,1% a 1,2%.Ninguém concorda sobre o motivo. As principais teorias são: fundos mútuos fecham o ano fiscal em 31 de outubro e se desfazem de ativos de baixo desempenho em setembro para colher perdas fiscais; mesas institucionais retornam das férias de verão e executam a desalavancagem adiada de uma vez; e a reunião de meio do mês do Fed tende a ocorrer bem no meio da turbulência.Nenhuma dessas explicações se aplica ao Bitcoin, que não tem ano fiscal nem férias de verão, mas ainda assim é um investimento financeiro.Este ano traz uma camada extra. 2026 é um ano de eleição de meio de mandato e, nos últimos 10 ciclos de meio de mandato desde 1986, a mínima média do mercado de ações dos EUA ocorreu em 2 de setembro, com quedas que atingiram em média quase 17% do pico anterior antes que os mercados se recuperassem. O Bitcoin negocia mais como uma ação de tecnologia de alto beta do que como uma proteção atualmente, então essa correlação funciona nos dois sentidos.O que aconteceu em setembro passadoO Setembro Vermelho do ano passado seguiu o roteiro e, em seguida, o inverteu. O Bitcoin abriu o mês negociando em torno de US$ 108.000, com seu RSI indicando sobrevenda perto de 38, e o CEO da DYOR, Ben Kurland, disse ao Decrypt que a ideia de Setembro Vermelho é “mais mito do que matemática”.A matemática venceu as primeiras rodadas. Em meados do mês, uma semana brutal havia eliminado aproximadamente US$ 162 bilhões do valor de mercado total das criptomoedas e empurrado o Bitcoin para cerca de US$ 112.000, tocando brevemente uma mínima intradiária perto de US$ 111.986. O Myriad, o mercado de previsões, tinha traders precificando quase 60% de chances de outro dia vermelho no fundo.O Bitcoin se recuperou de qualquer forma. Os fluxos de entrada de ETFs desempenharam um papel. A CryptoQuant sinalizou que os detentores de longo prazo estavam rotacionando moedas para ETFs como um indicativo de alta, e o Bitcoin se valorizou acima de US$ 114.000 para fechar o mês com alta de 5,16%, o terceiro setembro consecutivo de alta registrado.Então outubro estragou a festaO arco de redenção durou seis dias. O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico acima de US$ 126.000 em 6 de outubro, e a operação “Uptober” parecia à prova de balas novamente.Não foi. Em 10 de outubro, o presidente Donald Trump ameaçou tarifas de 100% sobre as importações chinesas, e as criptomoedas se tornaram o único mercado aberto para reagir. Em 24 horas, US$ 19 bilhões em posições de margem foram eliminados, 1,6 milhão de traders foram liquidados, e a formadora de mercado Wintermute disse ao Decrypt que parou completamente de negociar porque a mudança quebrou suas próprias regras internas de risco.O Bitcoin caiu de mais de US$ 121.000 para brevemente abaixo de US$ 102.000 naquele dia, arrastando as altcoins ainda mais para baixo. Alguns tokens de camada 2 perderam 70% em poucas horas. Outubro fechou em queda de 3,69%, sendo apenas o terceiro outubro negativo desde 2013, e o dano continuou se acumulando: novembro terminou em queda de 17,67%, o pior novembro do Bitcoin desde 2018, a caminho de uma mínima de 21 meses perto de US$ 59.300 até junho passado. Traders de criptomoedas passaram a chamar esse período de inverno cripto.Então, o ano passado foi atípico. Tivemos um “Uptember” e um Outubro Vermelho, o que não é como o universo do mercado costuma se comportar.A configuração do Bitcoin desta vezO Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 77.500 na abertura de setembro, após encerrar um agosto de quase 25% de alta, seu melhor agosto desde 2021. Essa valorização estagnou logo abaixo da resistência entre US$ 81.455 e US$ 82.538, com suporte na zona de US$ 73.670 a US$ 75.157 abaixo.O cenário macroeconômico mudou drasticamente desde a primavera. O presidente do Fed, Kevin Warsh, usou seu primeiro discurso em Jackson Hole para sinalizar que o índice de preços PCE está em 3,7% anualmente e acelerando em base de seis meses, e a ferramenta FedWatch da CME agora coloca as chances de um aumento da taxa de juros em setembro em 68,2%. O rendimento do Tesouro de 30 anos atingiu 5,28% no final de agosto, um nível visto pela última vez antes da crise financeira de 2008.O ouro tem subido junto com o Bitcoin, o que diz algo sobre o que realmente está impulsionando isso: não tanto o apetite por risco, mas sim uma crescente operação de desvalorização, com investidores se protegendo contra um Fed que pode ser forçado a continuar imprimindo enquanto a inflação se recusa a cooperar. A regra proposta pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para Ativos Cripto, publicada em 18 de agosto, adiciona um raro impulso regulatório a um cenário que, de outra forma, seria nervoso.A próxima data importante é de 15 a 16 de setembro, quando o Fed decidirá se aumentará as taxas pela primeira vez desde seu ciclo de aperto de 2022-2023, um período que derrubou o Bitcoin em aproximadamente 65%, para uma mínima de US$ 15.500 em novembro de 2022.* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.Quer investir na maior criptomoeda do mundo? No MB, você começa em poucos cliques e de forma totalmente segura e transparente. Não adie uma carteira promissora e faça mais pelo seu dinheiro. Abra sua conta e invista em bitcoin agora!O post O que é o “Setembro Vermelho”? A maldição do Bitcoin que também preocupa Wall Street apareceu primeiro em Portal do Bitcoin.