Leonardo Villar, gerente del Banco de la República.Foto: Asobancaria.La enorme apreciación del peso colombiano ha generado «justas preocupaciones» a lo largo del año, advirtió este martes el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, en su presentación en la Convención Bancaria 2026.Según explicó, a diferencia de lo ocurrido en 2025, este año el fenómeno no puede atribuirse a una depreciación generalizada del dólar frente a las demás monedas del mundo. De hecho, señaló que el peso también se ha apreciado 18 % frente al euro y en porcentajes similares frente a monedas de países comparables al colombiano, lo que descarta que se trate simplemente de un efecto cambiario global.Esta situación, señaló el gerente, viene restando competitividad a las exportaciones colombianas y dificulta que los bienes producidos internamente puedan competir con las importaciones.¿Cuál es la posible causa de la fuerte caída del dólar en Colombia?Uno de los puntos centrales del análisis tiene que ver con el papel del déficit fiscal del sector público, calificado por Villar como una de las posibles causas de la fuerte caída del dólar en Colombia.El gerente del Emisor sostuvo que este fenómeno se relaciona de manera importante con el fuerte déficit fiscal que enfrenta hoy el Gobierno, aunque reconoció que se trata de una relación paradójica: en circunstancias normales, un déficit de esta magnitud tendería a generar presiones de devaluación —y no de revaluación— sobre la moneda.Esa sería, explicó, la dinámica esperable en países que financian su gasto público mediante emisión monetaria o en aquellos donde exista incertidumbre sobre la capacidad de pago de la deuda. No es, sin embargo, el caso de Colombia. Según el gerente del Banco de la República, el país tiene un buen historial de cumplimiento de sus obligaciones y cuenta con acceso a financiamiento a través de múltiples mecanismos.Ahora bien, Villar también vinculó la apreciación del peso con la mejora en la percepción de riesgo país, impulsada por los “sanos anuncios” del gobierno de Abelardo de la Espriella sobre su voluntad de adelantar un importante proceso de ajuste fiscal y una política económica general “más amigable con el sector privado”.—