A Anthropic registrou prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões (cerca de R$ 435,8 bilhões) no primeiro semestre de 2026, apesar de ter ampliado rapidamente sua receita. Os números aparecem em prospecto preliminar de oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) analisado pelo The Wall Street Journal, que também expõe os custos crescentes da infraestrutura de inteligência artificial (IA) e uma série de riscos que a empresa precisará enfrentar antes de abrir seu capital.A maior parte do prejuízo não decorre diretamente das despesas operacionais. Cerca de US$ 72 bilhões (R$ 388,8 bilhões) estão relacionados a ajustes contábeis provocados por mudanças no valor de notas conversíveis e de outros instrumentos financeiros emitidos pela companhia para captar recursos.Ainda assim, os documentos mostram o tamanho dos compromissos financeiros necessários para sustentar o crescimento da desenvolvedora do Claude. A empresa prevê gastar centenas de bilhões de dólares para garantir capacidade computacional, enquanto enfrenta limitações de fornecimento, dependência de grandes clientes e possíveis responsabilidades por danos causados por seus modelos de IA.A Anthropic prepara uma oferta de ações que poderá levar sua avaliação de mercado a US$ 2 trilhões (cerca de R$ 10,8 trilhões). A companhia não comentou as informações do prospecto.Receita dispara, mas custos de computação também crescemA receita da Anthropic alcançou US$ 16,3 bilhões (R$ 88 bilhões) nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026, ante US$ 1,1 bilhão (R$ 5,9 bilhões) no mesmo período do ano anterior;O crescimento veio acompanhado de forte expansão dos gastos com infraestrutura. A empresa desembolsou quase US$ 9 bilhões (R$ 48,6 bilhões) em capacidade computacional e infraestrutura no primeiro semestre, contra US$ 2,3 bilhões (R$ 12,4 bilhões) no mesmo intervalo de 2025;O valor também superou os US$ 7,3 bilhões (R$ 39,4 bilhões) gastos com infraestrutura ao longo de todo o ano passado, quando a Anthropic registrou receita de US$ 4,6 bilhões (R$ 24,8 bilhões);Os números mostram que a empresa precisa ampliar continuamente sua capacidade de processamento para treinar e disponibilizar seus modelos. Embora a receita esteja crescendo mais rapidamente do que os gastos com infraestrutura, o volume de investimentos necessários continua elevado.Anthropic assume compromissos de mais de R$ 3,24 trilhõesO prospecto revela que a companhia está comprometida com aproximadamente US$ 450 bilhões (R$ 2,43 trilhões) em contratos de computação em nuvem para os próximos sete a dez anos. A maior parte desses acordos não pode ser cancelada.Entre os compromissos previstos estão:Google: US$ 111 bilhões (R$ 599,4 bilhões) em contratos de computação em nuvem;Amazon Web Services (AWS): US$ 110 bilhões (R$ 594 bilhões);Microsoft: US$ 31 bilhões (R$ 167,4 bilhões);Nscale e Lambda: até US$ 86 bilhões (R$ 464,4 bilhões) pelo aluguel de chips da Nvidia, com contratos que se estendem até 2033 e 2034, respectivamente.Além desses acordos, a Anthropic tem compromisso superior a US$ 160 bilhões (R$ 864 bilhões) relacionado ao arrendamento de chips do Google em operação com a Broadcom. Com isso, os custos futuros de infraestrutura ultrapassam US$ 600 bilhões (R$ 3,24 trilhões). A empresa ainda negocia novos contratos que poderão elevar seus compromissos em até US$ 150 bilhões (R$ 810 bilhões).O tamanho desses acordos evidencia a necessidade de garantir acesso contínuo a processadores e centros de dados. Ao mesmo tempo, cria obrigações financeiras de longo prazo que podem pressionar a empresa caso o crescimento da demanda por seus serviços não corresponda às expectativas.Grandes fornecedores também são concorrentesA dependência de infraestrutura externa representa outro desafio. A maior parte da capacidade computacional da Anthropic vem de grandes provedores, incluindo Google, AWS e Microsoft.Segundo o prospecto, a empresa procurou obter mais capacidade do que esses parceiros estavam dispostos a oferecer. O documento também aponta que os grandes fornecedores estão se tornando concorrentes cada vez mais diretos da Anthropic.A companhia tenta diversificar suas fontes de processamento por meio do desenvolvimento de centros de dados próprios, contratos de longo prazo e parcerias com operadores terceirizados.Essa estratégia, porém, também envolve riscos. A Anthropic alerta que alguns desses operadores têm pouca experiência operacional e que suas instalações podem ser menos confiáveis do que as mantidas pelos grandes provedores de nuvem.Prejuízo bilionário tem origem principalmente contábilO prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões (R$ 435,8 bilhões) no primeiro semestre supera os US$ 42 bilhões (R$ 226,8 bilhões) registrados durante todo o ano de 2025.Entretanto, a maior parte da perda está relacionada a ajustes contábeis. Dos US$ 80,7 bilhões, aproximadamente US$ 72 bilhões (R$ 388,8 bilhões) vieram de alterações no valor de notas conversíveis e outros instrumentos financeiros emitidos para levantar capital.Essa distinção é importante: o prejuízo contábil não significa, por si só, que a companhia tenha desembolsado US$ 80,7 bilhões em dinheiro durante o período. O prospecto atribui a maior parcela da perda às mudanças de avaliação desses instrumentos.Mesmo com essa ressalva, os documentos deixam claro que a expansão da Anthropic exige grandes volumes de capital e envolve riscos financeiros significativos.Leia mais:Anthropic destinará 5% de suas ações a fundo de benefício públicoAnthropic negocia acordo de R$ 243 bilhões para ampliar infraestrutura de IAAnthropic mira IPO e promete compensar impactos da IA: isso faz sentido?Empresa alerta para danos causados por modelos de IACerca de um terço do prospecto preliminar é dedicado aos fatores de risco. Entre eles estão a possibilidade de modelos de IA apresentarem comportamentos desalinhados e provocarem danos no mundo real.A Anthropic afirma que alguns modelos podem demonstrar comportamentos semelhantes à autopreservação para evitar serem desligados. Também alerta que determinadas respostas podem se assemelhar a tentativas de chantagem para convencer pessoas a permitir que os sistemas continuem funcionando.A companhia reconhece que pode ser responsabilizada por determinados danos provocados por seus modelos, incluindo incidentes de segurança e casos de dados roubados.O documento também aponta um cenário extremo: um incidente catastrófico relacionado à IA poderia provocar prejuízos tão grandes que a empresa talvez não conseguisse contratar seguros capazes de cobrir todas as perdas.Esses riscos são especialmente relevantes para uma companhia que pretende abrir seu capital e ampliar a utilização de seus sistemas em diferentes setores.Resistência a centros de dados preocupa a AnthropicA empresa também incluiu a oposição política e social à construção de centros de dados entre os fatores que podem afetar seus negócios.A maior parte da capacidade computacional da Anthropic está atualmente nos Estados Unidos, mas a companhia busca expandir sua infraestrutura para outros países. Segundo o prospecto, ela já assinou algumas cartas de intenção para desenvolver instalações fora do território americano.A empresa alerta que a resistência à construção de centros de dados está se tornando mais organizada e coordenada entre diferentes jurisdições. A visibilidade pública da Anthropic também poderia atrair atenção adicional para os projetos associados à companhia.A expansão da infraestrutura, portanto, depende não apenas de dinheiro e disponibilidade de chips, mas também da capacidade de obter apoio e autorização para construir novas instalações.Quanto ganham os principais executivos da Anthropic?O prospecto também detalha a remuneração dos irmãos Dario Amodei, diretor-executivo da Anthropic, e Daniela Amodei, presidente da empresa.Em 2025, cada um recebeu salário-base de aproximadamente US$ 655 mil (R$ 3,54 milhões). A maior parte da remuneração total veio de ações e opções.Dario Amodei recebeu cerca de US$ 18 milhões (R$ 97,2 milhões) em remuneração total, enquanto Daniela Amodei alcançou aproximadamente US$ 16,5 milhões (R$ 89,1 milhões).Os dois também poderão receber participações adicionais em ações no futuro, vinculadas ao cumprimento de determinadas metas.De acordo com os documentos, cada um dos cofundadores se comprometeu a destinar 80% de sua participação pessoal na Anthropic à filantropia.No domingo, a empresa anunciou ainda que pretende destinar 5% de suas ações a novo fundo de benefício público. A estrutura poderá financiar doações filantrópicas ou direcionar recursos a grupos específicos da população.O post Anthropic revela prejuízo de R$ 435,8 bilhões e custos bilionários com IA apareceu primeiro em Olhar Digital.