O ETF de Dogecoin (DOGE) da Bitwise não resistiu nem um ano no mercado. A gestora decidiu encerrar o BWOW, fundo de índice negociado na NYSE que oferecia exposição direta à principal memecoin do mercado, após o produto fracassar em atrair investidores e acumular patrimônio.Lançado em 26 de novembro de 2025, o ETF surgiu em meio ao rali de outros lançamentos de produtos ligados a criptomoedas e ativos alternativos do mundo digital.Entretanto, os produtos em memecoins nunca ganharam tração, e o BWOW é exemplo disso. Em 31 de dezembro de 2025, o BWOW possuía US$ 1,15 milhão em ativos líquidos. Mas em 30 de junho deste ano, o valor encolheu 59%, para apenas US$ 473,5 mil.Com isso, menos de 11 meses depois, a Bitwise anunciou a liquidação do fundo e a suspensão definitiva das negociações a partir de outubro.O cronograma prevê que o dia 14 de outubro seja a última sessão de negociação do BWOW.Após o fechamento do mercado, o fundo iniciará a venda dos DOGE mantidos em carteira para posterior distribuição dos recursos aos cotistas, segundo documento enviado ao mercado.ETF estreou com expectativa, mas perdeu traçãoQuando chegou ao mercado, o BWOW tinha uma proposta simples: permitir que investidores acessassem o Dogecoin por meio de uma conta de corretora tradicional, sem a necessidade de comprar e custodiar a criptomoeda diretamente.O produto cobrava taxa de administração de 0,34% ao ano e, para estimular a demanda, a Bitwise chegou a isentar a cobrança sobre os primeiros US$ 500 milhões em ativos durante o primeiro mês. A gestora promovia o DOGE como um símbolo da cultura cripto, apesar das discussões sobre a falta de utilidade prática do ativo.O início foi promissor. No primeiro pregão, o ETF movimentou aproximadamente US$ 3 milhões. O interesse, porém, desapareceu rapidamente. Segundo dados citados pelo The Block, o fundo jamais voltou a registrar um volume diário semelhante ao observado na estreia.Os sinais de enfraquecimento já eram evidentes poucos meses após o lançamento. Em dezembro, a Cointribune informou que o volume combinado dos ETFs de Dogecoin havia despencado para apenas US$ 142 mil em uma sessão, um recuo expressivo frente aos níveis observados nos primeiros dias de negociação.Patrimônio encolheu e criptomoeda perdeu valorO valor de referência da criptomoeda utilizado pelo fundo recuou de US$ 0,1165 no final de dezembro para US$ 0,0722 ao fim de junho.Além da queda do preço do Dogecoin, o ETF também sofreu com a saída de investidores.Nenhuma nova cota foi criada durante o primeiro semestre de 2026, enquanto 20 mil cotas foram resgatadas, representando saídas de aproximadamente US$ 407 mil.