Santander (SANB11) prepara troca de ações por BDRs da matriz; veja quanto cada investidor pode receberO Santander Brasil (SANB11) avançou nos preparativos para oferecer aos seus acionistas a possibilidade de trocar papéis do banco brasileiro por BDRs do Santander espanhol. A matriz solicitou os registros necessários para viabilizar a operação no mercado brasileiro.Entre os pedidos estão o registro do Banco Santander espanhol como emissor estrangeiro na categoria A da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a criação de um programa de BDRs, a admissão desses recibos para negociação na B3 e o registro da oferta de permuta. O grupo também apresentou à SEC, órgão regulador do mercado norte-americano, o formulário referente à operação nos Estados Unidos. Quanto o acionista do Santander Brasil poderá receber?A operação permitirá que investidores entreguem voluntariamente ações do Santander Brasil e recebam, em contrapartida, recibos representativos de ações ordinárias da matriz espanhola.A proporção anunciada é a seguinte:Ativo entregue pelo investidorContrapartida previstaSantander Brasil ON (SANB3)0,2028 BDR da matrizSantander Brasil PN (SANB4)0,2028 BDR da matrizUnit do Santander Brasil (SANB11)0,4056 BDR da matrizADS do Santander Brasil nos EUA0,4056 ADS da matrizCada novo BDR ou ADS deverá representar uma ação ordinária recém-emitida do Banco Santander espanhol. A diferença na proporção ocorre porque cada unit SANB11 é formada por uma ação ordinária e uma ação preferencial do banco brasileiro. Os documentos definitivos ainda deverão explicar como serão tratadas eventuais frações de BDR, além de informar o código de negociação, o cronograma da oferta e a data em que os novos recibos poderão começar a ser negociados.Como os BDRs do Santander se relacionam com o plano anunciado em julho?A criação do programa faz parte da oferta anunciada em julho de 2026. Na ocasião, a matriz informou que pretendia adquirir todas as ações do Santander Brasil que ainda não estavam sob seu controle, uma parcela equivalente a aproximadamente 10% do capital da subsidiária.A proposta será realizada por meio de ofertas simultâneas no Brasil e nos Estados Unidos. A adesão será voluntária e não haverá uma quantidade mínima de ações necessária para que a oferta seja concluída.O Santander afirmou que a operação não tem como objetivo retirar o banco brasileiro da B3. Dependendo do nível de adesão, entretanto, os ADSs do Santander Brasil poderão deixar de ser negociados na Bolsa de Nova York. Quer estruturar uma carteira de investimentos de acordo com seus objetivos e seu perfil? Clique aqui e entre em contato com o time da Suno.O Santander espanhol já possui BDR na B3?Sim. As ações da matriz espanhola já podem ser acessadas no mercado brasileiro pelo BCSA34, um BDR não patrocinado de nível I. O programa, mantido pelo Citibank, foi aprovado pela CVM em 2019. O novo pedido, porém, está diretamente relacionado à oferta de troca e foi apresentado pelo próprio grupo Santander. Até o momento, não foram divulgados o ticker do novo recibo nem a forma como o programa poderá coexistir com o BCSA34.Os BDRs são recibos negociados na B3 e lastreados em ativos emitidos no exterior. Embora as operações sejam feitas em reais, o preço desses papéis também pode ser influenciado pelo desempenho das ações estrangeiras e pela variação cambial. O que muda para quem tem SANB11?Por enquanto, nada muda na carteira do investidor. Os pedidos ainda precisam passar pelos procedimentos de registro e pelas aprovações regulatórias necessárias. A expectativa indicada nos documentos é que a oferta seja concluída no primeiro semestre de 2027. Quando a oferta for aberta, o acionista poderá escolher entre manter SANB3, SANB4 ou SANB11 ou aderir à troca. Quem não participar continuará com ações do Santander Brasil. Quem aceitar passará a ter exposição econômica à matriz espanhola por meio dos novos recibos.Na prática, o investidor deixará de acompanhar exclusivamente os resultados da subsidiária brasileira e passará a se expor ao desempenho global do grupo, que atua em diferentes países. A cotação também estará sujeita ao câmbio, além dos resultados e dividendos da instituição espanhola.Antes de tomar uma decisão, será necessário consultar o edital definitivo, especialmente as regras para frações, tributação, custos, prazos e liquidez. Esses documentos mostrarão exatamente como funcionará a oferta e a negociação dos novos BDRs do Santander SANB11.