A Strategy, empresa de Michael Saylor e maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, comprou mais 520 BTC entre os dias 15 e 21 de junho, segundo documento enviado à SEC nesta segunda-feira (22). A aquisição foi feita por aproximadamente US$ 34,9 milhões, a um preço médio de US$ 67.068 por Bitcoin.Com a nova compra, a companhia passou a deter 847.363 BTC, avaliados em cerca de US$ 54,8 bilhões aos preços atuais. O preço médio de aquisição da Strategy é de US$ 75.651 por Bitcoin, o que significa que a empresa investiu cerca de US$ 64,1 bilhões na criptomoeda, incluindo taxas e despesas.A posição equivale a mais de 4% da oferta máxima de 21 milhões de bitcoins. Apesar do tamanho da reserva, a queda recente do BTC faz com que a empresa acumule uma perda não realizada de aproximadamente US$ 9,3 bilhões.As novas compras foram financiadas pela venda de ações ordinárias MSTR por meio de um programa at-the-market, mecanismo que permite à companhia emitir papéis diretamente no mercado. Na semana passada, a Strategy vendeu 2,71 milhões de ações MSTR e levantou cerca de US$ 335,5 milhões.Segundo a empresa, ainda restam US$ 25,4 bilhões em ações MSTR disponíveis para emissão e venda dentro desse programa. A Strategy também ampliou recentemente seus programas de captação para incluir até US$ 21 bilhões adicionais em MSTR, outros US$ 21 bilhões em ações preferenciais STRC e US$ 2,1 bilhões em STRK.Leia também: Por que as ações STRC da Strategy estão caindo para suas mínimas históricasA compra desta semana foi menor do que a anterior, quando a Strategy havia adquirido 1.587 BTC por cerca de US$ 100 milhões. Ainda assim, a operação mostra que a empresa segue ampliando sua tesouraria em Bitcoin mesmo em um momento de maior pressão sobre seu modelo de financiamento e sobre o preço da criptomoeda.Caixa em dólar cresce para US$ 1,4 bilhãoAlém da nova compra de BTC, a Strategy também reforçou sua reserva em dólar. A companhia informou que seu caixa em moeda americana era de US$ 1,4 bilhão em 21 de junho, acima dos US$ 1,1 bilhão divulgados uma semana antes. O valor inclui recursos esperados de vendas de ações realizadas no programa at-the-market, mas ainda não liquidadas.O aumento da reserva ocorre depois de questionamentos sobre a decisão recente da Strategy de vender 32 BTC para cobrir dividendos de suas ações preferenciais. Embora o valor tenha sido pequeno em comparação com a tesouraria total da empresa, a operação assustou parte do mercado por contrariar a narrativa histórica de acumulação contínua de Bitcoin.Analistas de Benchmark e TD Cowen, porém, minimizaram os temores de que a empresa esteja entrando em uma espécie de ciclo negativo. Mark Palmer, da Benchmark, afirmou que a tese de “espiral da morte” pressupõe que a Strategy estaria a uma semana ruim de vender bitcoins, mas ignora etapas importantes antes disso.Segundo Palmer, antes de realizar qualquer venda relevante de BTC, a empresa teria de consumir a reserva de caixa destinada ao pagamento de dividendos. O aumento da reserva em dólar, portanto, ajuda a reduzir a percepção de risco sobre a necessidade de novas vendas da criptomoeda no curto prazo.Analistas da TD Cowen também avaliaram que a obrigação de pagar dividendos da STRC deve ser administrável, considerando as reservas da companhia. Eles ponderaram, no entanto, que o preço do Bitcoin precisa continuar se valorizando, ainda que modestamente, para que os planos da Strategy funcionem como esperado.A STRC é uma ação preferencial usada pela Strategy como parte de sua estrutura de captação. Esses instrumentos permitem levantar recursos junto a investidores em troca de pagamentos de dividendos, ajudando a financiar novas compras de Bitcoin. O modelo, porém, depende da confiança do mercado na capacidade da empresa de manter os pagamentos e sustentar sua estratégia de tesouraria.O reforço do caixa em dólar parece buscar justamente esse equilíbrio. Ao mesmo tempo em que continua comprando Bitcoin, a Strategy tenta mostrar que possui liquidez suficiente para cumprir obrigações financeiras sem depender imediatamente da venda de BTC.Quer investir na maior criptomoeda do mundo? No MB, você começa em poucos cliques e de forma totalmente segura e transparente. Não adie uma carteira promissora e faça mais pelo seu dinheiro. Abra sua conta e invista em bitcoin agora!O post Strategy compra mais 520 bitcoins e eleva reserva em dólar para US$ 1,4 bilhão apareceu primeiro em Portal do Bitcoin.