Braskem (BRKM5) afunda de novo: credores rejeitam plano e dívida vira bomba-relógioAs ações da Braskem (BRKM5) voltaram a despencar nesta quinta-feira (25), após a companhia divulgar documentos que mostram o impasse nas negociações com credores para uma reestruturação da dívida. Por volta de 13h09, os papéis caíam 9,84%, a R$ 6,87, segundo dados de mercado. Na mínima do dia, chegaram a R$ 6,53, queda de 14,3%.A pressão veio depois de a petroquímica informar que iniciou um processo de mediação com credores financeiros e protocolou um pedido de tutela de urgência cautelar na Justiça de São Paulo para preservar as conversas sobre sua estrutura de capital. Segundo a companhia, as medidas têm escopo exclusivamente financeiro e não afetam fornecedores, clientes ou demais obrigações operacionais.O que travou a negociação da Braskem?A Braskem apresentou aos detentores de bonds e debêntures uma proposta de reestruturação que serviria de base para uma recuperação extrajudicial. Entre os principais pontos estavam a prorrogação em cinco anos dos vencimentos das dívidas, a redução de dois pontos percentuais nos juros dos títulos e a possibilidade de capitalizar integralmente os juros entre julho de 2026 e dezembro de 2028.A proposta também previa a manutenção das dívidas sem garantias reais e sem corte no valor principal dos créditos. A companhia buscava, com isso, aliviar o fluxo de caixa em um período de forte concentração de vencimentos.Os credores, porém, rejeitaram a proposta e classificaram os termos como “totalmente insatisfatórios”. O grupo também criticou a ideia de reduzir os juros em uma reestruturação corporativa e defendeu que qualquer concessão feita pelos credores deveria vir acompanhada de maior remuneração, garantias ou participação mais ativa dos acionistas nas negociações.Em resposta, a Braskem afirmou que a contraproposta apresentada pelos credores não é aceitável nem atende aos interesses da companhia e de seus stakeholders. A empresa disse, porém, que continuará buscando uma solução consensual, estruturada e ordenada para sua estrutura de capital.O mercado reagiu mal porque os documentos reduziram a expectativa de um acordo rápido. Nas apresentações aos credores, a Braskem estima cerca de US$ 3,68 bilhões em serviço da dívida entre julho de 2026 e dezembro de 2027. Sem uma renegociação, o caixa livre poderia ficar negativo em US$ 821 milhões em dezembro de 2026 e em US$ 1,98 bilhão ao fim de 2027.A reação desta quinta-feira mostra que, para o investidor, o problema da Braskem deixou de ser apenas o tamanho da dívida e passou a ser também quem vai pagar a conta da reestruturação: companhia, credores ou acionistas.