O BTG Pactual incluiu uma debênture da Prio e retirou um certificado de recebíveis imobiliários (CRI) da Rede D’Or de sua seleção de títulos incentivados de crédito privado para outubro. A atualização consta de relatório divulgado em 6 de outubro.A entrada do papel da petroleira, de código PEJA23, reflete a avaliação de que o prêmio de crédito — remuneração oferecida pelo risco de emprestar à empresa — está atrativo. O banco destaca a escala de produção, os baixos custos operacionais e a capacidade de geração de caixa da companhia.Já a saída do CRI da Rede D’Or ocorreu porque a elevada demanda pelo título reduziu o estoque disponível. Para quem já tem o ativo, a orientação do BTG é manter a posição.O banco ressalta que a retirada de um título da seleção não implica, necessariamente, uma recomendação de venda. As substituições levam principalmente em consideração as condições para novos investimentos.Por que a Prio entrou na seleção?A debênture escolhida é atrelada ao IPCA, vence em 15 de abril de 2034 e tem classificação de risco AA+ pela Fitch. O papel conta com fiança da Prio, pagamento semestral de juros e amortização anual a partir de abril de 2032.Na avaliação do BTG, a petroleira oferece uma combinação de escala produtiva superior à de outros produtores independentes, baixo custo de produção e forte geração de caixa. A diversificação do portfólio e as potenciais sinergias com a aquisição do campo de Peregrino também sustentam a indicação.Segundo os dados apresentados no relatório, o custo de produção da companhia ficou em US$ 8,9 por barril no segundo trimestre de 2026. A relação entre dívida líquida e Ebitda, indicador usado para medir o endividamento em relação à geração operacional de caixa, recuou de 2 vezes para 1,5 vez entre o primeiro e o segundo trimestres.O banco também considera o prêmio de crédito atrativo em comparação com outros emissores de mesma classificação de risco no mercado secundário, onde são negociados títulos já emitidos.Entre os pontos de atenção, o BTG cita a expansão acelerada por aquisições, a exposição às oscilações dos preços do petróleo e os riscos regulatórios. O título foi enquadrado pelo banco na categoria de estratégia moderada.Como ficou a carteira de crédito privado do BTG?Além da entrada da Prio, o banco manteve títulos de empresas dos setores de transporte, energia, celulose e agronegócio. A seleção reúne papéis ligados à inflação, ao CDI e uma opção prefixada.EmissorCódigo do títuloIndexadorVencimentoAutopista Litoral SulPLSB1AIPCA+15/10/2031Prio — inclusãoPEJA23IPCA+15/04/2034EldoradoELDC15IPCA+15/10/2035EldoradoCRA0250080YIPCA+17/09/2040Equatorial GoiásCGOSA2IPCA+15/01/2038MetrôRioMGPRA0IPCA+15/03/2042RialmaRALM11IPCA+15/12/20483TentosCRA025008N8CDI15/10/2030SLC AgrícolaCRA025007PTCDI22/09/2033Elektro Redes (Neoenergia)EKTRB8Prefixado15/03/2033A seleção é direcionada a investidores qualificados pessoa física e considera as condições de entrada e a relação entre risco, retorno e liquidez dos ativos.O BTG explica que os títulos são opções independentes entre si, sem necessidade de investir em todos os papéis indicados. Na composição do portfólio, o banco recomenda diversificação entre emissores e setores, além de prazos compatíveis com a necessidade de liquidez do investidor.