(Bloomberg) – Resultados corporativos sólidos serão cruciais para as expectativas de uma recuperação das ações globais no final do ano, visto que o aumento dos temores sobre a inflação, a volatilidade dos títulos e os gastos com inteligência artificial pesam sobre o sentimento do mercado.Os principais bancos americanos, incluindo o JPMorgan Chase & Co. e o Goldman Sachs Group Inc., iniciam a temporada de balanços do terceiro trimestre nesta terça-feira, e as expectativas dos analistas estão altas. Com as ações europeias e americanas próximas de níveis recordes, os investidores exigirão relatórios sólidos, dada a convergência de riscos.Segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence, estima-se que as empresas do índice S&P 500 registrem um aumento de 25% nos lucros em comparação com o ano anterior. Um modelo do Citigroup Inc. prevê que uma parcela maior de empresas americanas superará as estimativas neste trimestre em relação ao anterior, com destaque para os setores de tecnologia, saúde e mineração. “Não é uma questão de vida ou morte, mas é algo que precisa ser comprovado, e a alta precisa de confirmação, porque a meta foi elevada”, disse Violeta Todorova, analista sênior de pesquisa da Leverage Shares. “Normalmente, as empresas conseguem superar uma meta mais baixa. Desta vez, elas precisam superar uma meta mais alta.”Leia tambémTemporada de balanços nos EUA terá régua mais alta e menos surpresas, diz XPA casa espera que o lucro por ação das empresas do índice alcance US$ 91 no terceiro trimestre, avanço de 31,4% sobre o mesmo período do ano passado e 1,6% acima do consenso de mercadoO índice MSCI All-Country World está estagnado desde que atingiu um recorde em meados de agosto, mesmo com analistas revisando para cima suas estimativas de lucros. Embora isso tenha deixado as avaliações das ações abaixo da média, os participantes do mercado temem que uma desaceleração no consumo prejudique o crescimento econômico em geral.Aqui estão os principais temas que os investidores estão acompanhando nesta temporada:Impulso da IAAnalistas preveem que as ações americanas relacionadas à inteligência artificial (IA) registrarão um aumento de 47% nos lucros do terceiro trimestre, superando todos os setores, exceto o de energia, segundo dados da Business Insider. Estima-se que o setor de TI seja responsável por um terço dos lucros totais do S&P 500 neste ano.Na Ásia, espera-se que empresas taiwanesas e sul-coreanas impulsionem um aumento de 66% no crescimento dos lucros regionais, devido à demanda por inteligência artificial, segundo dados da Bloomberg. No entanto, com o índice MSCI World Information Technology atingindo recordes históricos após uma alta de 31% neste ano, a meta para novos ganhos é ambiciosa.“Simplesmente superar as expectativas e elevar a previsão não é mais suficiente, pois se tornou o esperado”, disse Dave Mazza, diretor executivo da Roundhill Financial. “Neste trimestre, a meta é superar as expectativas, elevar a previsão anual e demonstrar sustentabilidade da margem.”Os resultados da Micron Technology Inc. divulgados no início deste mês receberam uma resposta morna dos investidores, mesmo com a empresa superando as expectativas e apontando para uma demanda consistente relacionada à inteligência artificial. Na semana passada, as ações da Samsung Electronics Co. caíram 2,4%, apesar de um aumento de quase nove vezes no lucro operacional trimestral.As perspectivas para operadores de redes elétricas e provedores de infraestrutura estão sendo impulsionadas pelos gastos com data centers de empresas de hiperescala, incluindo Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. e Oracle Corp.Ainda assim, o ritmo de captação de recursos tem deixado os investidores nervosos em meio à alta dos rendimentos dos títulos. Um indicador do risco de crédito da SpaceX atingiu um novo pico e os títulos da empresa se desvalorizaram no mercado secundário na semana passada.Crescimento mais amploA resiliência econômica tem sido um pilar de sustentação para as ações. Agora, os investidores buscam evidências de que uma gama mais ampla de setores sensíveis ao ciclo econômico — como consumo, indústria e bancos — esteja contribuindo para o crescimento dos lucros.“Será particularmente interessante observar o que está acontecendo nesses setores não tecnológicos como um indicador da economia em geral”, disse Emma Moriarty, gestora de portfólio da CG Asset Management. “Eu me pergunto se estamos quase em uma economia de duas vias, onde a IA e os serviços associados estão indo muito bem, e o resto da economia talvez não esteja tão bem.”Uma análise do Morgan Stanley mostra que os lucros das ações com mediana no índice Russell 3000 devem subir 14% em 2026, sinalizando um cenário fundamental “forte”, afirmou o estrategista Michael Wilson. Ele destacou o setor industrial, onde as revisões de lucros permanecem robustas e as avaliações caíram desde o verão.“Esperamos que a qualidade dos resultados, o fluxo de caixa livre e a amplitude das revisões sejam os principais diferenciais”, disse Wilson.Vantagens na Europa e na ÁsiaUma carteira de ações da Goldman Sachs, composta por ações de empresas europeias com uso intensivo de capital e que detêm ativos físicos, apresentou desempenho superior a um índice de setores com baixo uso de capital, que dependem mais de recursos humanos ou digitais.Apelidadas de HALO, uma sigla para “heavy-assets low-obsolescence” (ativos pesados e baixa obsolescência), essas ações são consideradas menos expostas à volatilidade relacionada à IA e abrangem setores como serviços públicos e energia.A vantagem da Europa reside no “preço e em um tipo diferente de rendimento”, disse Alpesh Patel, sócio-gerente da RootBridge Capital. “A baixa participação do setor de tecnologia na Europa, cerca de 10% do índice Stoxx 600, serve como proteção caso os custos de investimento em IA se tornem exorbitantes.”Na Ásia, os investidores também buscam garantias de que o crescimento dos lucros pode se estender além do setor de tecnologia, que exerce forte influência na cadeia de suprimentos de IA. O índice MSCI Ásia-Pacífico superou tanto o S&P 500 quanto o Stoxx 600 neste ano.Pressões do consumidorOs setores voltados para o consumidor foram alguns dos que mais sofreram este ano, já que o aumento nos preços da energia impacta os preços dos combustíveis, enquanto a alta nos rendimentos dos títulos se traduz em taxas mais altas para hipotecas, financiamentos de veículos e cartões de crédito. Isso tende a prejudicar os lucros de varejistas e outros setores focados no mercado interno.Os investidores agora aguardam um posicionamento das empresas sobre se a menor demanda do consumidor ou as preocupações com a inflação estão começando a impactar o crescimento econômico em geral.Os primeiros resultados foram decepcionantes. A Costco Wholesale Corp. reportou lucro trimestral acima do esperado, mas afirmou que o número de assinaturas pagas cresceu menos do que o estimado. As ações da varejista sueca de moda rápida Hennes & Mauritz AB caíram, já que analistas disseram que as margens de lucro da empresa diminuíram significativamente, excluindo o impacto dos reembolsos de tarifas dos EUA.As empresas chinesas do setor de bens de consumo também devem enfrentar outra temporada de resultados difíceis, já que o consumo moderado e a confiança frágil prejudicam a demanda na ausência de um pacote de estímulo substancial.A questão crucial é quando os investidores começarão a se reposicionar para uma recuperação das ações de consumo asiáticas, disse Josh Gilbert, analista líder da Ásia-Pacífico na eToro Ltd. “Os melhores pontos de entrada geralmente surgem quando a perspectiva ainda parece sombria, mas com o petróleo e as taxas de juros ainda em queda, esse momento parece não ter chegado.”Rali dos bancosA alta dos rendimentos impulsionou as ações dos bancos no início deste ano, devido às expectativas de margens de empréstimo mais amplas. No entanto, com a contínua subida das taxas de juros, os investidores estão cada vez mais preocupados com a qualidade do crédito, o crescimento da carteira de empréstimos e a atividade dos mercados de capitais.Na Europa, as preocupações fiscais francesas ameaçam um dos setores de melhor desempenho da região. O setor bancário do índice Stoxx 600 caiu cerca de 8% nas últimas duas semanas.“Para os bancos, o foco será verificar se o crescimento do crédito continua muito forte. Mas, em termos de construção de portfólio, o dólar marginal para nós ainda irá para os EUA ou para os mercados emergentes”, disse Nataliia Lipikhina, chefe de estratégia de ações da EMEA no JPMorgan Private Bank, à Bloomberg TV.Na semana passada, o JPMorgan adotou uma postura cautelosa em relação aos bancos do Sudeste Asiático, alertando que o aumento acentuado dos rendimentos dos títulos de longo prazo poderia gerar perdas com a marcação a mercado e impactar negativamente a receita dos mercados de capitais. “A surpresa no terceiro trimestre de 2026 provavelmente será negativa para vários bancos que acompanhamos”, escreveu o analista Harsh Wardhan Modi em uma nota, recomendando que os clientes reduzam suas alocações.© 2026 Bloomberg LPThe post EUA: por que a temporada de balanços é crucial para impulsionar rali até fim do ano? appeared first on InfoMoney.