CDT 档案卡标题：猫哥那篇互联网大作没了；富途等遭遇强监管；作者：喵个咪呀发表日期：2026.5.22来源：猫笔刀主题归类：金融监管CDS收藏：公民馆版权说明：该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档，以对抗中国的网络审查。详细版权说明。惨。这两天刚蹭完专门聚焦美股的大V金渐成流量，刚刚监管层就来了当头一棒，富途、老虎、长桥这三家港美股券商，在内地违规展业，没收非法所得还要重罚。就算能把美股分析的头头是道，精确的踩中买卖点，但抱歉，可以购买的主流港美股券商已经锁死，你想买也买不了。其实前几年，这些港美股券商就已经停了内地开户的权限，不过存量用户还能正常使用，甚至一些小券商会冒着监管风险为内地开户，毕竟辐射范围小，掀不起啥风浪。但监管最新表态，富途、老虎、长桥存量也不给用了，过渡期2年，期间只能卖不能买。所以，现在港美股券商有股票的大陆用户，只能“做空”不能“做多”了。嘿，我这边赚不到，在其它地方也休想。有些小伙伴看到这则新闻有点恐慌，实则近2年对你没啥影响，账户也是安全的。当然，如果你是打新党，可能接下来这三家券商都不能使用了，这个很可惜，又少了一个低风险机会。当然，这还不是最惨的，最惨的是持有富途和老虎的股东们，这一波简直是掀屋顶的利空。现富途、老虎跌超28%，其中富途被罚18.5亿。截至2025年末，富途注册用户数达2918万，账户数为595万，有资产客户按年升40%至337万。在海外市场，富途全年净增有资产客户数按年升27%，各地区的客户规模及资产规模均取得显著增长。这让我想起来周三猫哥写的互联网一刀切那事儿，外资对国内投资环境态度180°大转变，从那以后中概股票一直在阴跌。对了，那篇文章现在已经没了，标题是“便宜，是有原因”的。第二天还有读者给猫哥留言：“昨天的大作竟然没被GG，看来他们也默认了…”，猫哥回复：“我大部分都是公开信息的叙述，并没有评论和阐述更多自己的观点。”（这条留言也已被删），现在看来还是乃义务了哇… 以下纯属虚构的小说，各位看官一笑了之即可。“天元二十载的冬末，云中城的大掌柜风清扬在一次论道上说了些狂话。第二天，原本要敲钟挂牌的蚂蚁金阁，悄无声息地撤下了匾额。城里的老人们只当是场小风波，却没料到，这是一场连绵暴雨的前奏。第一记：断骨开春不久，城主府突然宣布整肃市集。云中城最大的商号阿狸号被罚没了一百八十二万两白银，那是座金山。紧接着，没团号也被重锤。规矩变了，那种躺着就能把钱赚了的日子，一去不返。商人们这才惊觉，空气里已经有了肃杀的味道。第二记：裂痕三月，云中城与西边的鹰国在极北的安克雷奇会晤。双方拍案而起，那句“你没资格教训我”，传回城中，让所有靠外贸吃饭的商铺心头一紧。鹰国的客商们开始掂量，这片土地上的生意，是不是快要变成烫手山芋了。第三记：鲸落同月，一个名叫比尔·黄的巨鲸，靠着借来的七百多万两银子，满仓押注云中城的股票。但他赌错了方向。一夜之间，杠杆断裂，巨鲸粉身碎骨，连带把整个云中城的股价拖进了深渊。那是一场没有预警的雪崩，积雪掩埋了无数中小商户的本金。第四记：暗门六月，做车马生意的弟弟号悄悄去了鹰国上市，没跟城主府报备。回来时，城门紧闭，他们的招牌被摘了。这不仅是丢脸，更是恐惧——城里的商号开始担心，自己的账目、客户的名单，是不是都要被送到海外去？一时间，没人敢出海了。第五记：焚书七月二十四的那晚，一道政令如烈火般烧过蒙学书院。小孩子的行业，那个曾经最璀璨的明珠，一夜之间灰飞烟灭。股价跌去七八成，华尔街来的洋行家们吓得面无人色。他们不懂，既然连教书都能被叫停，还有什么是不能停的？第六记：绝桥年末，鹰国祭出了《问责法案》，勒令云中城的商号交出账本密卷，否则就剔除出籍。云中城岂肯交出核心机密？于是，一百多家商号被挂在了悬崖边上。直到次年八月，双方才勉强谈妥，把账本放在邻近的香江查验。但这时的云中城，已是千疮百孔，元气大伤。那年，云中城回撤了八成五。曾经高耸入云的楼阁，塌成了废墟。外来的资金老爷们跑了，他们怕了。他们说，这里的天威难测，不如回去买那些虽然贵、但规矩透明的本土货。如今，云中城虽然重建了，但估值再也回不到从前。就像是一个受过重伤的人，即便伤口愈合，走路也总带着几分小心翼翼的跛态。至于现在的市集，热闹是灵械坊（AI）的。所有的钱都像被磁石吸走了一样，涌向那里。剩下的七个行当，死气沉沉。有人坚守，有人叛逃。那些每天来问“要不要割肉去追灵械坊”的人，其实心里早就有答案了，他们只是缺个人在背后推一把。毕竟，在这个江湖里，事教人，一遍就会。 哪怕那教训，是拿真金白银换来的粉碎的三观。”对了，回到篇头，没了那啥后，如果要布局海外，只能通过正规渠道如QDII基金和港股通布局。但目前QD本身就额度稀缺，外加溢价不低，如此一来二级市场会不会又重复白银那高溢价的故事？世上无鲜事，旧瓶装新酒。关注叨哥，看更多消失内容。CDT编辑整理并搜集以猫笔刀被删除文章《便宜，是有原因的》如下：便宜，是有原因的有个问题我决定正面回应一下，也算是给历史补个档，关于2021年中概股大崩溃到底是怎么发生的，让新来的股民知道当年的情况，因为只有了解了当时的情况，你才能理解为什么现在中概股萎靡不振，估值长期徘徊在美国科技股腰斩的水平。 1、年初第一弹是监管全面启动对平台经济的反垄断审查。这件事还有个前情，是2020年底上海金融论坛上马云的演讲，本来第二天蚂蚁金服要上市的，我打新中签的新股都到账户里了，没办法，上市叫停，新股退回。这件事的结果是2021年4月份阿里吃到了182亿的巨额罚单，另外美团10月也在反垄断审查中被罚了34亿。 2、然后3月份发生了两件影响很大的事。一个是18日中美在安克雷奇的激烈交锋，就是那句很著名的“你们没有资格在中国的面前说，从实力的地位出发同中国谈话。”外媒评价这是中美外交摊牌，竞争矛盾快速升级。 另一个重磅事件是3月26日晚，杠杆重仓的巨鲸Bill Hwang爆仓了，他当时个人持仓150亿美元，找机构借了700多亿美元，全部买中概股，结果那一晚中概股血崩爆仓了。Hwang个人资产清零，还欠了机构上百亿，被判了18年，现在在坐牢。 3、然后到了6月底滴滴美股上市，他们事先并没有征得监管许可，触发了安全审查，app下架，这导致市场对中概公司数据安全、合规的担忧。这件事还有两个严重后果，一个是从7月份起中国公司赴美上市收紧，好几个公司的ipo都暂停了。另一个是滴滴12月份退市，仅仅上市5个月就退市，市值还跌了300亿美元，严重影响了中概股的形象。 4、接下来是7月份的教育双减政策，叫停了k12教育培训行业，7月24日那一晚教培股普跌50-70%惊呆了华尔街，进而引发中概股整体恐慌性抛售，因为外资担心监管风险扩散到其它行业。 5、怕什么来什么，8月出台了未成年人防沉迷新规，游戏行业洗牌，腾讯网易下调盈利预期，游戏板块也跌了一波。 6、最狠的一件事在年底12月份，美国《外国公司问责法案》（HFCAA）落地，要求境外公司在美国上市要向美国证监会提交审计底稿，不然就摘牌退市，但是中国这边禁止上市公司向美国提交审计底稿和敏感数据，上市企业被夹在中间进退两难。 最多的时候有超过100家中概股被列入“预摘牌名单”，境外机构为了避险只能斩仓出逃，中概股跌了近万亿市值。中美两边来回拉锯谈判，一直到2022年8月才谈妥，各退一步，在香港审查底稿，不必搬到美国。中概股退市危机暂时解除，很多中国公司被吓破胆，纷纷到港股上市“备份”。![img]() 以上就是2021年中概股重大事件回顾，我写的时候有一股窒息感，每隔一两个月就有大利空，有原生家庭这边出事的，也有在外面挨打受欺负的，各种倒霉的事全都挤到这一年爆发了。整个中概股回撤了85%，腾讯阿里这样的龙头都跌了70-80%，小公司跌90%以上的比比皆是。 就是这一波重锤了外资对中概股的信心，他们发现买中国股票要应对的额外风险太多，且不可测，很多资金跑路了就没回来，我个人认为这是中概股估值长期低于正常水平的重要原因。 我个人也是在那一年目瞪口呆了好几轮，三观碎了又补，补了又碎，最后就懂事了。事教人，一遍就会，更何况教了很多遍。 …… 今天的行情差不多又是ai一枝独秀，8个宽基里只有含芯量最高的科创50涨了3%，剩下7个都在红绿边缘徘徊，其中小盘股指表现更差，因为今天市场中位数跌了1.3%左右。 现在已经不是投资者主动选择站队的问题了，是行情逼你站队，ai会虹吸场内其它板块的资金，很多传统行业的股民都在心态崩溃的边缘，每天都内心挣扎要不要割肉去追涨ai，每天也陆陆续续有叛逃的，然后把留下来坚守的人推向更深的坑底。 这个过程会一直持续下去吗？当然不会了，等ai抱团抱到极限，或者行业增长触发某一标志事件，抱团就会崩溃，资金四散流出回补那些低位的板块，市场风格就会逆转。只不过不好猜这个拐点在哪里，有可能下个月，有可能下个季度，也有可能明年。 股民和股民之间的差异是很大的，有些人天生钝感，抗压能力强，风格被打压了三四年依然安之若素，这种再熬一两年也问题不大。有些人焦虑感强，每天都患得患失，还不如早点投了随大流趋势交易。 所以只要看到那些问我怎么办的，我通常回复第二天无脑换仓10%，换完了自己后面看着办。其实这些人在问的时候就已经有倾向了，就是想找个外力推自己一把，真正有定力的人他不会问。 …… 1、又到了每月的20日，LPR没有变化，很正常，最近一线城市的房价稳住了，稳住了当然就不会降息。 2、彭博社引述北约高官，称如果7月初还未开放霍尔木兹海峡，会考虑联合护航。现在是国际能源署在投放库存石油平抑油价，从3月投放到7月中旬，所以等这个投放计划结束，油价依然高企，北约那边可能会有行动。由于欧洲不少国家在中东没什么核心利益，所以一直不愿参战。 3、还有一件很重要的事，就是美联储最近开始有加息的预期了，原因是油价高企催升了cpi，4月份3.3%，远高于2%的预期目标。现在已经没人预期年内降息了，反而预期年底前，或者明年初执行一次加息。利率市场上的概率如下：![img]() 不要问为什么两个加起来不是100%，因为还有别的选项。目前的市场预期里，12月份加息概率差不多就是五五开，明年1月加息概率反超，3月几乎大概率会加息，甚至有加息0.5%的选项（26%）。 美元重回加息通道的影响是深远的，肯定会压制大宗商品的行情，有色板块自从霍尔木兹海峡封锁后就不涨了，也许你现在该认真考虑一下去留。另外美股行情也会被加息压制，这个到了下半年会愈发明显。人民币的汇率也会有影响。 今天特朗普松口了，称沃什可以按照自己的意愿决定利率，沃什就是刚刚上任的美联储掌门。 4、昨晚评论里提到没有核大国会分享核武器，后台很多人问朝鲜核武器哪来的。互联网上一直有谣言说朝鲜核弹是中国支持的，不可能的事。中国明确反对朝鲜拥核，安理会针对朝鲜的7次制裁决议，中国全部赞成。朝鲜的核技术早期是苏联支持，后来从巴基斯坦那里搞的，至于巴基斯坦的核武器是他们从欧洲偷偷搞的，都不是中国支持的，以后不要在网上传播错误信息了，会让人笑话的，正常人谁会乐见邻国有核武器？ 就这些，发射了～