A 21Shares publicou um relatório destrinchando o protocolo Hyperliquid (HYPE) e as potencialidades da plataforma de negociação de criptomoedas que entrou no radar dos investidores e do mercado tradicional em 2026.A criptomoeda nativa da plataforma já conta com uma valorização de mais de 120% desde o começo do ano, sendo a décima maior moeda digital do mundo, com um valor de mercado de US$ 16 bilhões.Segundo os analistas, o grande impulsionador da rede foi a atualização HIP-3, estrutura que permite a criação de novos contratos perpétuos sem a necessidade de autorização da rede (permissionless).O HIP-3 já responde por cerca de 35% a 37% de todo o volume negociado da plataforma, crescimento de aproximadamente 600% a 800% desde o final de 2025. Os contratos futuros (open interests) desse tipo de contrato atingiu US$ 1,7 bilhão em meados de maio, avanço superior a 150% desde fevereiro.Commodities na HyperliquidApenas commodities on-chain representam cerca de US$ 730 milhões desse total, sendo o petróleo responsável por aproximadamente 20% do open interest.É justamente esse segmento que vem sendo apontado como grande diferencial da HYPE.O ponto de partida da análise da 21Shares é o episódio geopolítico ocorrido em fevereiro deste ano: enquanto bolsas tradicionais como a CME estavam fechadas durante ataques envolvendo EUA, Israel e Irã, a Hyperliquid permaneceu funcionando ininterruptamente.Segundo o relatório, o contrato perpétuo de petróleo WTI negociado na plataforma chegou a US$ 111,53 antes da reabertura dos mercados tradicionais, antecipando praticamente dois dias da descoberta de preços que depois seria refletida nos mercados convencionais.O dado mais importante é que o movimento não foi temporário: mesmo dois meses depois do evento, os contratos de petróleo continuavam entre os ativos mais negociados da plataforma, movimentando cerca de US$ 500 milhões em volume diário.Além disso, os analistas da 21Shares mostram uma transformação relevante no perfil da plataforma.Isso porque, historicamente, aproximadamente 90% do volume vinha de pares de criptomoedas. Agora, essa participação caiu para cerca de 65%, indicando uma diversificação acelerada para ativos tradicionais.Cinco dos dez ativos mais negociados na Hyperliquid já pertencem ao mercado tradicional — incluindo petróleo WTI, Brent, Nasdaq-100, S&P 500 e prata. A expectativa é de que, em pouco tempo, ações de empresas como a Micron Technology também aparecem entre os contratos mais negociados.Por fim, o levantamento mostra que a Hyperliquid exerce uma dominância quase incontestável no ramo de derivativos centralizados, controlando aproximadamente 80% do mercado de contratos perpétuos descentralizados e movimentando mais de US$ 8 bilhões por dia.O volume diário seria mais de dez vezes superior ao dos concorrentes diretos.Além disso, a HYPE ainda seria um protocolo rentável e lucrativo, gerando mais de US$ 56 milhões por mês em receitas provenientes de taxas de negociação. Isso equivale a uma receita anualizada próxima de US$ 670 milhões.