La superintendente de Sociedades, Nini Johanna Castañeda, habló sobre la situación de una compañía que aporta cerca de 8 % de la producción de gas en Colombia. Imagen: Superintendencia de SociedadesAdemás de los riesgos asociados a una eventual ola de calor hacia finales de 2026, la crisis de la empresa de servicios públicos Air-e, el déficit de energía eléctrica y la pérdida del autoabastecimiento de gas, Colombia enfrenta un nuevo desafío: la situación financiera de Canacol, la principal productora privada de gas del país, que ingresó a un proceso de insolvencia en Canadá.En medio de este panorama, algunos medios han señalado que Canacol solicitó a un tribunal canadiense la suspensión de contratos de suministro de gas, una medida que podría tener repercusiones sobre el mercado colombiano, tanto para usuarios residenciales como para el sector industrial. De adoptarse decisiones con efectos en Colombia, la Superintendencia de Sociedades tendría un papel clave en la definición de los lineamientos para el desarrollo del proceso.Es por ello que este medio conversó en exclusiva con la superintendente encargada, Nini Johana Castañeda, quien abordó los principales temas relacionados con la situación de Canacol y reveló cifras sobre los procesos de insolvencia y liquidación empresarial en el país.La superintendente encargada de Sociedades, Nini Johanna Castañeda. Imagen: Superintendencia de SociedadesEn caso de una eventual venta de la compañía, ¿qué decisión tomarían ustedes? ¿La intervendrían?Creo que esa pregunta nos lleva mucho al terreno de la especulación, de las hipótesis. Tendríamos que saber primero cómo se daría esa venta, quién compraría, bajo qué condiciones se está realizando la compra de la empresa cuando se está en un proceso de reorganización. Lo que ha pasado y lo que nos ha dicho la experiencia es que cuando se compra, se hace en el estado que está con los pasivos y el nuevo comprador asume las obligaciones que tiene la empresa, tanto en los contratos de suministro de gas como los pasivos que tiene con sus acreedores.Entonces, lo que uno podría llegar a especular en este momento es que el que compre tendría asumir la continuidad del negocio, asumir el pago a los acreedores bajo las condiciones en que hayan quedado reconocidos en el proceso de reorganización. Creo que esa es una de las razones por las cuales están negociando sus contratos con sus usuarios, con sus clientes, porque es probable que necesiten para una posible negociación mostrar las condiciones en las cuales se va a comprar la empresa. Pero decir cómo va a ser, o si la vamos a intervenir, eso no lo podemos predecir.¿A cuánto ascienden las deudas de la empresa?A $2,33 billones, son pesos colombianos. Esa es la deuda global que nos tienen reportados a nosotros.La superintendente de Sociedades, Nini Johanna Castañeda, habló sobre la situación de una compañía que aporta cerca de 8 % de la producción de gas en Colombia. Imagen: Superintendencia de Sociedades¿Pero Canacol se va a vender?Para eso tengo que explicar un poco cuál es el contexto de todo de todo este proceso. Canacol es una empresa que, estos momentos, se encuentra en un proceso de reorganización, pero no se encuentra en este proceso en Colombia. Ellos se encuentran en un proceso de insolvencia en Canadá.Nosotros lo que hacemos acá en Colombia es algo que se llama, en el derecho concursal internacional, el reconocimiento de un proceso de insolvencia internacional. Y este no solamente implica el reconocer que se está llevando un proceso en Canadá, sino se reconocen las actuaciones que se vayan llevando a cabo en ese país. Por ejemplo, la audiencia que tuvimos la semana pasada fue una el reconocimiento de unas garantías que se solicitaron en Canadá.¿Qué está haciendo Canacol? Está buscando financiación para poder seguir ejecutando su objeto social. Ellos han manifestado, tanto en las audiencias en Canadá, como en las de acá en Colombia, que su intención es salvar la empresa y seguir siendo productiva, pero que, inevitablemente, para eso necesitan financiación, recursos, necesitan apalancamiento financiero, y por eso han solicitado al juez de Canadá que les permita otorgar nuevas garantías sobre bienes que tiene la empresa, y con eso poder conseguir financiación.En la audiencia de la semana pasada, lo que se hizo acá en Colombia fue el reconocimiento de esas garantías. Hay algo importante, y que aprovecho para decir, y es que se habla mucho como si nosotros en Colombia estuviéramos aprobando o estuviéramos obligados a reconocer de manera automática las decisiones que se toman en un proceso extranjero.Nosotros somos un país soberano, que tiene un orden jurídico propio, un país que tiene que respetar su ordenamiento y que tiene normas de orden de seguridad social que le da a nuestros ciudadanos, a los acreedores y a los deudores, seguridad jurídica.Entonces, nosotros no hacemos un reconocimiento automático de las decisiones que se estén llevando en el proceso de Canadá. Lo que estamos haciendo es, audiencia por audiencia, dependiendo de las solicitudes y del paso a paso que se esté llevando en Canadá, ir estudiando el proceso, una vez nos lo remite el juez de Canadá para tomar nuestras decisiones desde nuestro ordenamiento jurídico.Si se va a vender o no se va a vender Canacol, es un tema que en estos momentos nosotros no lo tenemos en el expediente, no nos han pedido ninguna autorización al respecto y no tenemos conocimiento de que haya un negocio en firme. Sé que están evaluando todas las posibilidades con el fin de salvarla, y entre ellas, la venta de la empresa. Pero, hasta el momento, nosotros no tenemos eso en nuestro expediente.El Ministerio de Minas y Energía señaló que la empresa busca fondear cerca de US$100 millones, ¿tienen información al respecto?Lo que tenemos son las manifestaciones que ellos han hecho, tanto de manera escrita en el expediente, así como lo que han manifestado en las audiencias, porque nuestros jueces y profesionales hacen seguimiento a esas audiencias para estar enterados del transcurso de ese proceso allá, y las manifestaciones que hacen en Colombia, en las audiencias de Colombia.Ellos sí están buscando financiación, han hablado de más de US$100 millones, e incluso han informado de las inversiones que se han hecho con las financiaciones que han conseguido. Estas inversiones versan sobre nuevas exploraciones, sobre volver a fortalecer las infraestructuras de los pozos que tienen, porque muchas de ellas se habían deteriorado y se habían dañado.Pero hasta el momento no se tiene conocimiento de quién pueda ser la empresa que termine comprando, si es que se da el caso de la compraventa de Canacol. Están buscando financiaciones con accionistas y con entidades financieras. Están acudiendo a todo lo que puedan en orden de financiación para poder apalancar el negocio.¿Cuáles son las medidas que ustedes van a implementar en caso en caso de que esta compañía suspenda sus contratos de gas?Se ha generado mucha polémica con respecto a los contratos de gas, a la suspensión de los contratos. Es un tema sensible porque Canacol ha manifestado que, tal y como están los contratos en estos momentos, no son viables para la compañía. Ellos han hecho menciones en las audiencias en las que indican que están haciendo un esfuerzo enorme, reduciendo, haciendo una reestructuración interna de su empresa, el plan de negocio en el que están bajando los costos a lo mínimo, y que tienen que entrar a renegociar los contratos.Nosotros, en una reunión que sostuvimos con sus representantes, y en todo el marco que esto nos atañe con el ministerio (Minas y Energía) y las entidades de Gobierno, porque estamos preocupados evidentemente, porque es una empresa importante para el país. Ellos nos manifestaron que estaban en negociaciones con estos estos contratos. Hasta el momento, no hemos recibido ninguna solicitud de suspensión. En Canadá no se ha decidido con respecto a la solicitud de suspensión, porque ellos pidieron parar ese proceso, suspender ese proceso, porque están en negociación con las otras partes.¿Qué vamos a decidir nosotros al momento de que nos llegue esa solicitud? Pues eso dependerá de las circunstancias en las que se tomen las decisiones en Canadá, y nosotros tenemos que revisar esas decisiones con respecto a nuestro ordenamiento jurídico, que no viole ninguna norma de orden público colombiano, y que, no vaya en contra de nuestra constitución y la ley, que es lo que nos corresponde.No tenemos que autorizar de manera automática lo que lo que lo que autorice el juez de Canadá. Nosotros entraremos a revisar esa decisión. Eso es una decisión que es autonomía del juez del concurso y que dependerá de las circunstancias en las que llegue, porque hasta lo que tenemos nosotros en este momento es que están en negociaciones, que Canacol está negociando con cada una de las partes de los diferentes contratos que tiene, y esperamos que eso se pueda dar, que tal vez no nos llegue ni siquiera la solicitud de suspensión de los contratos, porque logran tener negociaciones positivas con sus contratistas y pueden llegar a unos acuerdos que tal vez terminen siendo provechosos para ambas partes.¿Eso quiere decir que tanto en Canadá como en Colombia, la compañía no solicitó ningún proceso para la suspensión del suministro de gas?No, en Canadá sí solicitó suspender unos contratos, con los cuales tenía suministro de gas con alguno de los contratistas. Pero ellos mismos solicitaron al juez de Canadá suspender eso, que no hubiese decisión, que no se convocara audiencia porque entraron en negociaciones con los contratistas, con las otras partes. Es decir, presentaron la solicitud, pero luego le dijeron al juez, un momento, que estamos en negociaciones.Entonces en Canadá sí hicieron una solicitud, pero luego decidieron que esta no prosperaraExacto. Ellos le hacen la solicitud al juez de Canadá. Él decide sobre ella y nos remite la decisión a nosotros, junto con todo lo demás del expediente. Ahí es cuando el juez en Colombia entra a revisar si reconoce o no la decisión que tomó el juez canadiense.¿Y qué sucedería en caso de que el juez colombiano no reconozca la decisión?En caso de que el juez decidiera no reconocer la decisión, si no la reconoce, es porque viola alguna norma de nuestro ordenamiento jurídico, y tendrá que entrar a justificar qué norma se viola y por qué para Colombia no es posible reconocer esa decisión. En ese caso, simplemente, el contrato no se suspendería.¿Y la empresa tendría que seguir operando en Colombia sí o sí?Tendría que respetar la decisión judicial del juez del concurso en Colombia. Por eso puedo asegurar que en este proceso se ha mostrado la diligencia, la eficiencia y la eficacia por parte de la Superintendencia de Sociedades en tomar las decisiones de si reconoce o no las del juez de Canadá. Para que nuestros ciudadanos acá también tengan certeza y puedan saber cómo va el proceso.¿Qué acciones están desarrollando con el Ministerio de Minas y Energía, la SuperServicios, la CREG y otras entidades con la finalidad de coordinarse entre ustedes?Nosotros estamos articulados. Yo he tenido conversaciones con el ministro Palma (Edwin Palma, ministro de Minas y Energía), hemos tenido conversaciones con SuperServicios. Pero hay algo que hay que tener claro, y es que el juez del concurso es un autónomo. Nosotros, como entidad del orden ejecutivo, pero que tiene funciones jurisdiccionales, respetamos la autonomía del juez concursal. Nuestra articulación se basa en comunicación e información. Estamos todo el tiempo articulados para estar enterados de lo que va pasando en el proceso.Una vez se toman las decisiones, el juez del concurso las notifica en estados para todos los interesados, e inmediatamente nosotros nos articulamos para conversar, para revisar cómo nos afectan y cómo impactan esas decisiones, y saber qué acciones tomar de ahí en adelante. Es importante que esto se tenga en cuenta, porque la articulación no puede ir más allá de eso, porque estaríamos violando la autonomía del juez.Operaciones de Canacol Energy en Colombia. Imagen: Canacol¿Cuáles son las cifras en reestructuraciones, liquidaciones y procesos en lo corrido de 2026?Tenemos el consolidado. Nosotros tenemos el atlas de insolvencia que mensualmente estamos actualizando. En proceso de reorganización como número global, tenemos 1.188 procesos o empresas que están en curso para ese proceso. En liquidación tenemos 1.310 procesos, que están en proceso de liquidación judicial; y en ejecución, que son empresas que ya confirmaron un acuerdo y que en este momento se están ejecutando esos acuerdos, 3.072 empresas o procesos.¿Cuáles son los sectores más susceptibles para caer en el listado?El sector servicio y el de comercio son los sectores que más tenemos en estos momentos en los procesos de insolvencia.¿Y qué razón podrían encontrar detrás de eso?La mayoría de las empresas que entran a reorganización y liquidación son compañías de categoría C, son las empresas más pequeñas. Nuestro tejido empresarial está conformado por más de 90 % en empresas pequeñas y microempresas.Resulta que estas son más susceptibles tanto a factores externos como a internos. Encuentra uno que cualquier factor externo las afecte cuando internamente no tienen una fortaleza ni un gobierno corporativo estable y robusto. Es entendible, porque son empresas pequeñas, insipientes, que están en crecimiento y en proyección, y en ese trayecto se cometen muchos errores al interior en la gerencia.Entonces, estas empresas de servicio y de comercio son afectadas por cualquier factor externo, llamemos economía nacional, el dólar, la economía global, que terminan afectando la toma de decisiones de manera interna.Pero esto no es un indicador de si estamos bien o estamos o estamos mal. Porque a veces queremos tomar los procesos de insolvencia como un indicador de qué tan bien va el país o de qué tan mal va. Lo que muestra es una dinámica fuerte de nuestro tejido empresarial, porque todo el tiempo se está creando nuevas empresas, Colombia es un país de emprendedores. Y lo que nos muestran los datos y las cifras es que todo el tiempo se están creando nuevas empresas; igualmente, todo el tiempo se están liquidando y se están cerrando otras.¿Qué es lo positivo y qué es lo importante que debemos reconocer? Que el número o el balance es positivo. Siempre son más las empresas que logran sobrevivir, que logran perdurar, que las que se terminan liquidando o que terminan cancelando su matrícula o desapareciendo. Pero esto inevitablemente sucede en un sector económico dinámico como el de Colombia, que es emprendedor.Si vemos los datos, las empresas grandes, las de categoría A, las que son robustas, sólidas en Colombia, fuertes, y el indicador de que ellas entren en insolvencia es bajo frente al porcentaje de las empresas de categoría C. Entonces, esto para mí no es una señal de alarma, sino es una señal de que en Colombia hay un sentido de emprendimiento y hay un deseo de crear empresas.La superintendente encargada de Sociedades, Nini Johanna Castañeda. Imagen: Superintendencia de SociedadesPero nos falta mucha formación y pedagogía para saber cómo crear una, para que se pueda sostener, y ahí es a donde le queremos apuntar nosotros como Superintendencia. Porque está claro que somos emprendedores, pero también nos ha quedado claro con las cifras, con los procesos de insolvencia, con la experiencia, que somos emprendedores empíricos, que nuestros emprendedores no conocen mucho de lo que es el buen gobierno, la formalización, la importancia de tener unos estados financieros saludables, la importancia de una toma de decisiones de manera objetiva.Muchos de nuestros pequeños empresarios toman su empresa como un hijo, como algo demasiado familiar y personal. Y cuando toman decisiones, lo hacen desde la emoción y no desde la racionalidad. A veces, por ejemplo, el empresario saca un producto, y en algún momento el producto fue su servicio estrella y sintió una conexión emocional con él.Luego, el producto dejó de ser estrella, y por más que su junta, por más que sus asesores le decían que ya no es viable, el empresario desde esa emoción decía: “pero es que con este producto nacimos”, y terminaban tomando decisiones desde esa emocionalidad que afecta económicamente a la empresa. Pero lo cierto es que Colombia tiene una economía dinámica, que se mueve en el tejido empresarial de los pequeños y microempresarios.¿Cuándo se refiere a servicios, puntualmente a qué es?No estoy hablando de servicios públicos. Estoy hablando, por ejemplo, servicios de cobranza, servicios de como los ‘call centers’, son empresas que tienen personal para prestarle servicio a otras empresas. Es un poco la tercerización; algunas son desde ahí.Destacado: A pesar del proceso de insolvencia, Canacol destinó US$128,7 millones para perforación y reacondicionamiento de pozos¿Y cuál es el índice de mortalidad de las empresas que entran a procesos de reorganización y logran salvarse?Puedo dar un índice global y es que más de 60 % de las empresas que entran a reorganización logran confirmar un acuerdo. Lo que pasa es que hay muchos puntos y muchas cosas; esto es un mundo diverso. Entonces, si confirmó el acuerdo, después de un año o dos no lo pudo seguir cumpliendo porque no se tomaron las decisiones que debían tomarse para poder hacerla sostenible, pues, va a liquidación. Entonces, es un tema que tiene muchas variables.