Elon Musk terá um nível de controle incomum sobre a SpaceX após a abertura de capital da empresa. Segundo documentos do IPO divulgados nesta quarta-feira, o executivo continuará acumulando os cargos de CEO, CTO e presidente do conselho da companhia, além de manter mais de 50% do poder de voto.A estrutura dá a Musk autoridade para indicar diretores e decidir questões que dependam da aprovação de acionistas. No documento enviado a investidores, a própria SpaceX afirma que isso “limitará ou impedirá” a capacidade dos acionistas de influenciar assuntos corporativos e a eleição do conselho.A empresa também adotou medidas que restringem disputas judiciais de acionistas e passou a operar sob regras mais favoráveis do Texas, estado para onde Musk transferiu a incorporação da Tesla após deixar Delaware.SpaceX se prepara para IPO, e Elon Musk deve manter controle absoluto da empresa – Imagem: Findaview/ShutterstockEstrutura amplia poder de MuskA SpaceX utilizará uma estrutura de ações de classe dupla. Musk possui 93,6% das ações Classe B com supervoto, que não serão oferecidas ao público no IPO.Mesmo com a companhia buscando se tornar o maior IPO da história, Musk continuará com mais de metade do poder de voto após a listagem. Isso enquadra a SpaceX como uma “controlled company” nas regras das bolsas americanas, categoria que permite exceções em exigências de supervisão independente.No prospecto, a empresa afirma que acionistas comuns, donos de ações Classe A, “não terão as mesmas proteções” aplicadas a companhias sujeitas a todas as regras de governança da Nasdaq.O controle de voto também permitirá que Musk aprove decisões como fusões e aquisições sem precisar convencer outros acionistas. O texto cita, por exemplo, especulações sobre uma possível fusão ou aquisição envolvendo a Tesla.A situação difere da Tesla, onde Musk possui cerca de 20% do controle de voto e precisou pressionar a empresa nos últimos anos para ampliar sua participação acionária.Elon Musk vai ter poder incomum na SpaceX após IPO, bem diferente do que acontece na Tesla – Imagem: Press Connect/ShutterstockLimites para processos judiciaisA professora de direito Ann Lipton, da Universidade do Colorado, afirmou que a SpaceX está reduzindo os principais mecanismos usados por acionistas para pressionar executivos de empresas públicas.Um deles é a possibilidade de processar a companhia. Ao se incorporar no Texas, a SpaceX definiu que acionistas só poderão abrir ações derivativas se possuírem pelo menos 3% das ações da empresa.Considerando a avaliação estimada de US$ 1,75 trilhão, isso representaria uma participação de cerca de US$ 52 bilhões.Além disso, a companhia incluiu em seus estatutos cláusulas que direcionam a maior parte dos processos para a nova Corte Empresarial do Texas, em operação desde 2024, ou para arbitragem obrigatória.Segundo Lipton, isso reduz drasticamente a possibilidade de disputas judiciais envolvendo a empresa.Entrada rápida na Nasdaq 100Lipton também argumenta que a SpaceX enfraqueceu outro instrumento de pressão dos investidores: a venda de ações para afetar o preço da companhia.Segundo o texto, a SpaceX conseguiu convencer a Nasdaq a flexibilizar regras sobre inclusão de empresas no índice Nasdaq 100. Antes, o processo levava meses. Agora, a expectativa é de que a companhia seja adicionada em poucas semanas.Quando empresas entram em índices como Nasdaq 100 ou S&P 500, passam a ser compradas automaticamente por grandes instituições financeiras.Para Lipton, isso pode sustentar o preço das ações nos primeiros dias de negociação pública, já que investidores tentarão comprar os papéis antes da entrada de fundos institucionais.Chan Ahn, ex-executivo do Goldman Sachs e do JPMorgan e atual CEO da Tessera, concordou que a entrada acelerada no índice pode elevar o preço das ações, mas afirmou que investidores ainda poderão vender os papéis caso discordem da condução da companhia.Pacote bilionário ligado a MarteAlém do controle sobre a empresa, Musk recebeu um pacote de compensação composto por 1 bilhão de ações Classe B.As ações só serão liberadas quando a SpaceX atingir valor de mercado de US$ 7,5 trilhões e cumprir a meta de estabelecer “uma colônia humana permanente em Marte com pelo menos um milhão de habitantes”.Mesmo antes disso, porém, Musk poderá usar essas ações para ampliar sua influência financeira.O acordo anexado ao documento do IPO informa que o executivo poderá votar com essas ações antes do período de aquisição e também utilizá-las como garantia para empréstimos.Embora esse tipo de operação exija aprovação do conselho, Musk controla o conselho da SpaceX.O documento também aponta que as ações podem manter o status de supervoto caso sejam transferidas para trusts, o que, segundo o texto, abre espaço para um possível controle dinástico da companhia.O post Elon Musk terá poder absoluto sobre a SpaceX após IPO apareceu primeiro em Olhar Digital.