Copel (CPLE3) ganha fôlego para dividendos, e analistas veem retorno de 41%A Copel (CPLE3) atualizou sua política de dividendos e deu mais flexibilidade para manter pagamentos aos acionistas enquanto executa novos investimentos. Segundo relatório do BTG Pactual, a companhia definiu uma alavancagem-alvo de 2,9 vezes dívida líquida sobre Ebitda, ante 2,8 vezes na política anterior, anunciada em maio de 2025.A mudança no alvo foi considerada marginal pelos analistas Antonio Junqueira, Gisele Gushiken e Maria Schutz. O ponto mais relevante, na avaliação do banco, está no prazo maior para a Copel (CPLE3) voltar ao nível de alavancagem desejado.Antes, a empresa tinha 24 meses para retornar ao alvo. Agora, a nova política permite um período de até 48 meses, a partir de dezembro de 2026, ou seja, até dezembro de 2030.Copel (CPLE3) amplia margem para pagar dividendosA nova política também prevê que a Copel (CPLE3) possa operar dentro de uma faixa de alavancagem entre 2,6 vezes e 3,2 vezes dívida líquida sobre Ebitda. Antes, o intervalo era de 2,5 vezes a 3,1 vezes. Para o BTG, esse prazo maior é relevante porque dá mais espaço para a companhia manter dividendos enquanto executa investimentos ligados aos projetos conquistados no recente leilão de capacidade.Esses projetos envolvem expansões nas hidrelétricas de Segredo e Foz do Areia, com início de operação esperado para agosto de 2030.Dividendos devem somar R$ 6,5 bilhões em dois anosO banco manteve recomendação de compra para Copel (CPLE3), com preço-alvo de R$ 19 por ação, ante cotação de R$ 14,26 considerada no relatório. O potencial de valorização é de 33,2%.Considerando também o dividend yield projetado de 7,5%, o retorno total esperado chega a 40,7%.Nas estimativas do BTG, a Copel (CPLE3) deve distribuir R$ 3,4 bilhões em dividendos em 2026 e R$ 3,1 bilhões em 2027. Esses valores implicam dividend yields de 7,5% e 6,9%, respectivamente.Os analistas também destacam que a distribuidora da companhia recebeu aprovação de uma revisão tarifária considerada favorável, já incorporada às estimativas do banco.Segundo o relatório, a Copel (CPLE3) deve encerrar 2027 com alavancagem de 3 vezes dívida líquida sobre Ebitda, nível ainda compatível com a nova política de dividendos, especialmente diante do prazo mais longo para desalavancagem.