文 | 源媒汇，作者 | 童画刚刚过去的二季度，广大基民最关心的，除了自己的账户收益，就是哪些基金赚钱了。同泰基金打响了公募基金2026年二季报披露的第一枪，红土创新基金、金信基金紧随其后。翻看这批新鲜出炉的持仓“答卷”，看点拉满。不管是激进股票型、混合型，还是主打稳健的“固收+”，全都齐刷刷拉高权益进攻仓位。股民热捧的光模块三巨头“易中天”——新易盛、中际旭创、天孚通信，依旧稳居这些基金各大重仓股的前排。只是，各家基金经理的操作思路，差出十万八千里：有人疯狂加仓，有人逢高减仓做波段；有人重仓“易中天”，有人居然押宝银行股。今天咱们就拆开首批基金的二季报，聊聊基金经理们的真实操作剧本。股基满仓，“固收+”也不躺平二季度市场行情太火爆，没有基金愿意守着现金“摸鱼”。主动权益基金清一色高仓位运行，八成仓只是起步线。就连主打稳健的“固收+”产品，也主动提高股票配置比例，一改往年保守做票的思路。先看打头阵的同泰基金。7月9日，同泰基金披露了二季度旗下四只基金的情况，其中两只股票型基金（股基），一只混合型基金（混基）和一只债券型基金（债基）。图片来源于同泰基金官网作为首批披露选手，同泰基金旗下两只股基堪称行情“优等生”。同泰数字经济二季度净值暴涨101.98%，期末股票仓位高达91.02%，几乎满仓押注AI算力链；同泰行业优选更极致，十大重仓里8只归属光通信赛道，股票仓位占总资产近90%，二季度单季涨幅73.62%，大幅跑赢业绩基准。再看红土创新基金7月9日、10日披露的8只基金二季度表现，股票仓位没有低于85%的，最高达到94.57%。业绩方面更没话说，盖俊龙管理的5只基金，二季度涨幅没有低于90%的，股票仓位最低也在87%以上。7月11日，金信基金披露了旗下10只基金的二季报。孔学兵单独管理的3只基金，在二季度涨幅直接翻倍，股票仓位全部在87%以上。固收阵营，同样按捺不住“躁动的心”。除了金信民兴这类纯债产品“安分守己”，最低的混基仓位都在64%。由此可见，首批二季报释放了清晰信号：公募基金的整体风险偏好大幅抬升。“易中天”仍是不二之选股民、基民都懂，A股市场上光模块三巨头“易中天”——新易盛、中际旭创、天孚通信的“含金量”。2025年至今，AI算力需求爆发，“易中天”这三只个股走出数倍行情。其中，中际旭创的股价不仅创出1416.88元的新高，市值更是一度突破1.5万亿元。到了2026年二季度，哪怕短期出现震荡，一些基金依旧把AI算力板块当成底仓核心，“易中天”依旧是不二之选，只是操作路线泾渭分明。陈宗超、麦健沛执掌的同泰行业优选，前十大重仓股直接集齐“易中天”全套，但是二季度加仓了新易盛、天孚通信，微调了中际旭创。图片来源于同泰基金公告他俩管理的另一只基金——同泰数字经济，二季度猛加中际旭创、新易盛，这两只股票直接坐稳第一、第二大重仓。“展望下半年，AI算力基建仍是科技投资核心主线。”陈宗超、麦健沛在二季报中依旧信心十足。同泰同欣这只混基，硬是在二季度把中际旭创从700股加仓到7700股，新易盛从1000股加仓到逾11560股，还把天孚通信买成了第五大重仓股。盖俊龙是中际旭创、新易盛的“死忠”，其管理的5只基金全部持有这2只股票，贡献多数净值的涨幅，是盖俊龙的核心盈利基石。不过调仓节奏不同。例如红土创新新科技，在二季度大幅加仓了中际旭创、新易盛；红土创新智能制造，则增持了新易盛、减持了中际旭创。但是，也有少数基金开始选择落袋为安，兑现部分“光模块”利润，腾出现金布局算力上游细分赛道。红土创新的一些基金下调了“易中天”的仓位。例如红土创新科技创新三个月，就在二季度减持新易盛、中际旭创。同泰基金的基金也降低光通信权重，转向军工算力、工业自动化新方向。逻辑很简单：行情轮动正在上演，光模块涨幅过大，资金逐步向上游转移。当然，也有另辟蹊径者。例如金信基金孔学兵单独管理的3只基金，前十大重仓股里压根没有“易中天”。孔学兵青睐茂莱光学、中科飞测，依旧取得了不错业绩，3只基金二季度净值全部翻1倍。“部分科技主题方向的交易拥挤度过高，估值扩张过快。”孔学兵不愧是金信基金的首席投资官，思路很通透。纵观首批基金二季报，持有“易中天”的基金还没有彻底清仓三巨头。最多下调持仓占比，足以印证赛道核心地位。分歧只在于调仓节奏、细分布局的差异。押错赛道就错过赚钱机会透过首批二季报完整前十大持仓，能清晰地看到基金二季度调仓逻辑：主线从单一光模块，扩散至AI算力全产业链。曾经风光的新能源，彻底被公募基金边缘化。除“易中天”之外，上游设备成了新晋“香饽饽”。茂莱光学、中科飞测、芯源微被孔学兵重仓，半导体设备国产替代政策持续加码。光芯片赛道同步收获大额增持，源杰科技、裕太微等备受青睐。存储、国产算力芯片同步获资金加持，海光信息、中芯国际频繁现身首批二季报基金重仓股。同时，基金布局也在进一步向下游延伸，军工大飞机、工业AI、CPO新材料均有布局。例如，金信转型创新重仓了航发动力、中航西飞。对于没有踩中AI科技赛道的基金而言，净值表现就明显不如重仓“易中天”的了。例如，廖星昊管理的红土创新医疗保健，股票仓位达到87.75%，也算是高仓位了。但是，该基金只能买医药股，而医药赛道又并非时下机构关注的主流板块，导致其二季度净值仅增长了13.73%。金信周期价值虽然买了一点科技股，但是并非“易中天”。而且其重仓了联邦制药、康龙化成、昭衍新药等几只医药股，二季度净值仅增长了9.31%。金信智能中国2025也没看出“智能”，前十大重仓股里有7只银行股，导致净值仅增长7.29%，还不如业绩基准的增长。同泰同欣也够“惨”，二季度净值增长2.91%，仅比业绩基准高一点。但是作为一只混基，同泰同欣二季度股票仓位仅有14.10%，甚至低于同泰恒盛这只债基的股票仓位，令人不解。曾经的赛道王者新能源，在首批基金二季报里显得格外冷清。所有权益基金前十大重仓，几乎看不到宁德时代、隆基绿能等新能源股票的身影。首批二季报，解开了公募基金二季度操作的一部分，但是AI算力硬科技已是全市场资金共识赛道。“易中天”三巨头凭借刚需逻辑，坐稳底仓首选，资金持续沿着AI算力上下游分散布局，但拥挤度偏高。后续全市场二季报还在陆续披露，公募基金的更多调仓思路会逐步浮出水面，算力赛道的博弈大戏还没结束。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App