O Magazine Luiza (MGLU3) começa a colher os frutos da mudança no cenário competitivo do varejo de bens duráveis, impulsionada pelas dificuldades financeiras da Casas Bahia (BHIA3). A aceleração das vendas em setembro e outubro reforçou as perspectivas de ganho de participação de mercado e chamou a atenção dos analistas.Nesta terça-feira (10), as ações da varejista chegaram a liderar as altas do Ibovespa, com valorização de até 12%, após o Bank of America (BofA) elevar sua recomendação de venda para compra. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "MGLU3", "MGLU3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "32f4ba2"} ); Os números divulgados pela companhia dão dimensão dessa recuperação. Depois de crescer 8% entre janeiro e agosto, as vendas nas lojas físicas avançaram 12% em setembro e 16% em outubro. No comércio eletrônico de produtos próprios (1P), a virada foi ainda mais expressiva: após recuarem 12% nos oito primeiros meses do ano, as vendas passaram a crescer 5% em setembro e aceleraram para 14% em outubro.Na avaliação dos analistas, as dificuldades da Casas Bahia, após o pedido de recuperação judicial, abriram espaço para uma redistribuição de mercado, favorecendo o Magazine Luiza. A ampliação das vendas em plataformas como Amazon, Mercado Livre e Shopee também contribui para aumentar o alcance dos produtos da varejista.O movimento, porém, ainda precisa demonstrar consistência. Apesar da aceleração no fim do trimestre, o balanço do terceiro trimestre mostrou GMV total de R$ 14,6 bilhões, queda de 3,6% na comparação anual, e receita líquida de R$ 8,9 bilhões, recuo de 0,9%. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado ficou praticamente estável, em R$ 710 milhões, com margem de 7,9%.Leia também: “Rearranjo nas placas tectônicas”: Fred Trajano comenta disparada no Magalu (MGLU3) após RJ da Casas Bahia (BHIA3)BofA e BTG recomendam compra para MGLU3A melhora das perspectivas levou o Bank of America a elevar a recomendação das ações de underperform (desempenho abaixo da média) para buy (compra). O banco manteve o preço-alvo em R$ 11, o que representava potencial de valorização de 88,4% em relação à cotação de R$ 5,84 considerada no relatório.Para o BofA, a queda de aproximadamente 50% dos papéis no período pós-eleitoral foi exagerada diante da melhora operacional, dos ganhos de participação de mercado e do fortalecimento do balanço. A instituição também destacou a redução de quase 29% da dívida líquida em 12 meses e o recuo de 62% nas operações de antecipação de recebíveis com fornecedores.O BTG Pactual também mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 12 e potencial de valorização de 105,5% nos próximos 12 meses. A tese se apoia na aceleração das vendas físicas, na recuperação do comércio eletrônico próprio e nas parcerias com grandes marketplaces, além do foco em rentabilidade e da melhora dos negócios financeiros da companhia.Já Goldman Sachs, Santander e UBS BB mantêm recomendação neutra, embora também reconheçam os sinais de recuperação operacional.O Goldman Sachs tem o preço-alvo mais conservador entre as cinco instituições, de R$ 6,30, o que representa potencial de valorização de quase 8%. O banco reconhece a melhora das vendas, mas avalia que ainda é necessário comprovar a sustentabilidade do crescimento. A alavancagem, o custo de capital elevado e os riscos para a demanda limitam uma visão mais otimista.O Santander estabelece preço-alvo de R$ 11,20 para o fim de 2026, o que implica potencial de alta de 91,8%. Embora veja a aceleração das vendas e a expansão nos marketplaces como catalisadores positivos, a instituição mantém cautela diante do lucro pressionado, do consumo de capital de giro e do endividamento.O UBS BB, por sua vez, tem preço-alvo de R$ 13, com potencial de valorização de 122%, e também identifica uma inflexão operacional favorável. Ainda assim, pondera que juros elevados, crédito restrito e maiores provisões para perdas podem dificultar uma recuperação mais consistente.Assim, entre os cinco bancos, apenas BofA e BTG recomendam a compra das ações. Há, contudo, um reconhecimento generalizado de que o Magazine Luiza começa a se beneficiar de um cenário competitivo mais favorável. A principal questão agora é se os ganhos de participação de mercado observados em outubro serão sustentáveis e conseguirão impulsionar também a rentabilidade e a geração de caixa da companhia.