A renúncia de Jensen Huang ao cargo de CEO da Nvidia, causada por um relacionamento extraconjugal com uma suposta espiã chinesa, provocou uma forte reação do mercado e colocou em dúvida o futuro da fabricante de chips.Para a XP, “o motivo pesa mais do que a saída em si”. A casa destaca que eventos envolvendo problemas de conduta costumam provocar reações mais negativas dos investidores do que sucessões planejadas, pois levantam questionamentos sobre governança corporativa e aumentam as incertezas em torno da liderança.Ainda assim, os analistas afirmam que os efeitos operacionais sobre a companhia tendem a ser limitados no curto prazo. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "NVDC34", "NVDC34" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "da47bce"} ); Saída de Jensen Huang coloca a tese em risco?Para a XP, o principal risco está ligado à sucessão de um executivo que esteve à frente da empresa desde sua fundação, em 1993. A preocupação não está relacionada, necessariamente, à demanda pelos produtos da companhia. Na realidade, a expectativa continua sendo de forte expansão dos investimentos em infraestrutura de IA nos próximos anos.Além disso, a empresa segue com projetos estratégicos em andamento, incluindo a plataforma Vera Rubin, além de possuir cerca de US$ 279 bilhões em compras já contratadas, segundo a XP.A visão é compartilhada por Richard Clode, gestor de portfólio da Janus Henderson Investors, que considera a mudança de liderança um fator de volatilidade de curto prazo, mas não uma ameaça à tese estrutural da companhia.Segundo o gestor, a Nvidia chega a esse processo de transição apoiada em três pilares:um plano tecnológico estabelecido para os próximos anos, liderança consolidada no mercado de inteligência artificial e uma posição financeira robustaNa avaliação de Clode, a transição adiciona incerteza, mas não altera os fundamentos que sustentam o crescimento de longo prazo da Nvidia.Ações da Nvidia podem voltar a valorizar?Para a XP, a reação das ações pode já refletir grande parte das preocupações dos investidores. Segundo o relatório, os papéis da Nvidia passaram a registrar desempenho cerca de 17% inferior ao do S&P 500 desde as primeiras notícias envolvendo Huang. O movimento é semelhante ao observado historicamente em casos de afastamento de CEOs por questões de conduta. A XP analisou outros episódios semelhantes em empresas como Intel, Apple, Microsoft e McDonald’s.“Nas cinco saídas por conduta pessoal, a ação caiu 7,7% no primeiro dia e chegou a perder 17,2%, na mediana. Três meses depois, porém, a perda mediana havia recuado para 12,9%, ou seja, parte da queda foi devolvida”, diz o relatório.Na avaliação da Janus Henderson Investors, a queda recente também fez com que as ações passassem a negociar com desconto em relação ao mercado.Com Colette Kress assumindo interinamente o comando da companhia, o foco do mercado passa a ser quem será, oficialmente, o próximo CEO.