O Comitê de Política Monetária (Copom) reforçou que monitora com atenção a desancoragem das expectativas de inflação para prazos mais longos e tem debatido as possíveis causas desse movimento. A mensagem consta na ata da reunião de novembro do colegiado, publicada nesta terça-feira (10).O Copom observou que as expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes, elevaram-se e permaneceram acima da meta em todos os horizontes. Ressaltou que o custo de desinflação sobre o nível de atividade ao longo do tempo é maior em ambientes com expectativas desancoradas.“O Comitê avalia que perseverança, firmeza e serenidade na condução da política monetária contribuirão para a reancoragem das expectativas, importante para a convergência da inflação à meta com menor custo”, disse.Em seguida, afirmou que a principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como no caso atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado.No último dia 4, o Comitê decidiu manter a Selic estável em 13,75% ao ano, interrompendo o ciclo de cortes que começou em março.Na ata, o colegiado também afirmou que as leituras mais recentes mostraram aceleração da inflação ao consumidor, tanto no índice cheio quanto na média das medidas subjacentes.Desaceleração da atividadeO Copom também afirma na ata que o cenário reflete uma combinação de desaceleração da atividade com quatro choques de ofertas. O colegiado ainda cita o conflito no Oriente Médio, El Niño, fim da 6×1 e depreciação cambial como fatores para incertezas na política doméstica.“O Comitê avalia que a desaceleração mais acentuada da demanda agregada, com projeções de crescimento do PIB abaixo do seu potencial, sugere a possibilidade de redução do risco de transmissão desses choques para efeitos secundários, que poderiam se propagar e gerar pressões inflacionárias mais persistentes”, disse.