A Anthropic, criadora do Claude, está a menos de uma semana de estrear na Bolsa americana. Para a pessoa física, a decisão vai além de comprar ou não: envolve quanto pagar, quando entrar e quanto expor a um setor que já pesa em muitas carteiras.A companhia fixou a faixa de preço da oferta entre US$ 70 e US$ 78 por ação. No topo, o valor de mercado fica em cerca de US$ 1 trilhão, ou US$ 1,4 trilhão em base totalmente diluída. A estreia na Nasdaq, sob o código ANT, está prevista para 19 de novembro.A oferta pode captar até US$ 64,4 bilhões. Em paralelo, sete empresas, entre elas Google, Nvidia, AMD e Microsoft, se comprometeram a comprar US$ 26 bilhões em ações ao preço do IPO, por meio de uma colocação privada.Especialistas ouvidos pelo InfoMoney divergem sobre o preço, o momento de entrada e a fatia adequada da carteira do papel na carteira dos investidores brasileiros.Preço depende de premissas ambiciosasRicardo Simon, diretor do family office Eclipseon, afirma que a Anthropic “detém hoje o melhor modelo de fronteira de inteligência artificial”. No topo da faixa, o valuation equivale a cerca de 12 vezes a receita anualizada de US$ 81 bilhões.Bruno Corano, economista e CEO da Corano Capital, é mais cauteloso. “Eu considero uma avaliação exigente, que só se justifica se a Anthropic conseguir manter um crescimento expressivo e transformar esse crescimento em geração de caixa”, afirma. Para ele, o preço “pode ser defensável, mas depende de premissas ambiciosas e oferece pouca margem para frustrações”.Marcelo Cabral, gestor e sócio-fundador da Stratton Capital, considera o valuation justificável se a trajetória de receitas e de fluxo de caixa se mantiver. Ele aponta, porém, a incerteza sobre a adoção da IA pelas empresas, um risco financeiro “bastante elevado” e a possibilidade de obsolescência tecnológica.Prejuízo em queda, mas ainda presenteSegundo o prospecto entregue à SEC, a Anthropic teve prejuízo operacional de US$ 1,26 bilhão nos nove meses até setembro. A receita do terceiro trimestre chegou a US$ 17 bilhões, mais de 12 vezes a do mesmo período de 2025, mas o resultado operacional foi negativo em US$ 567 milhões, depois de um lucro operacional de US$ 974 milhões no segundo trimestre.Cabral observa que o prejuízo vem diminuindo rapidamente – segundo ele, caiu 80% nos nove primeiros meses do ano em relação a 2025. Na visão do gestor, o mercado “já demonstrou que aceita muito bem crescimento sem lucro”, desde que exista clara evidência de melhora de rentabilidade.Corano aceita o prejuízo, mas com limites. “O que eu não aceitaria seria usar o crescimento como justificativa permanente para uma operação que não demonstra viabilidade econômica”, diz.Para Simon, a presença de outras big techs em uma operação separada “não traz garantia para a ação, mas é uma boa sinalização” de que as líderes do setor apoiam o modelo da Anthropic.Corano pondera que essas empresas, como fornecedoras de chips e computação, podem ganhar com o crescimento da Anthropic mesmo que as ações não tenham desempenho extraordinário – vantagem que a pessoa física não tem. Para Cabral, o aporte não deve afetar a decisão do investidor, pois a motivação pode ser estratégica.Comprar na estreia ou esperar?A referência recente é a SpaceX, que abriu capital em junho a US$ 135 por ação, chegou a US$ 201,80 quatro dias depois e, em julho, foi negociada abaixo do preço da oferta.Simon espera volatilidade alta, mas avalia que muitos investidores de longo prazo devem preferir entrar na oferta ou nos primeiros pregões, em vez de esperar uma correção.Cabral discorda. “A maioria dos investidores individuais que compram IPOs na estreia perdem dinheiro na janela de um ano”, afirma. Segundo ele, o preço da oferta geralmente favorece os bancos e a empresa.Corano também prefere esperar. “Não porque eu tenha certeza de que a ação vai cair, mas porque não vejo necessidade de disputar as primeiras horas de negociação de uma empresa que pretendo avaliar para vários anos.” Para quem decidir entrar na estreia, ele defende uma posição pequena e compras graduais.IA já pesa nas carteirasA oferta chega num momento em que as ações ligadas à IA vêm de quedas recentes, em parte por temores de regulação mais rígida depois da vitória democrata nas eleições de meio de mandato nos EUA. A OpenAI também está na fila e pode abrir capital em 2027.Para Corano, a decisão deve começar pela carteira, não pelo calendário de IPOs. Quem já tem big techs, fabricantes de chips e fundos com peso nesses nomes pode já depender bastante da IA. “Ter vários ativos não significa necessariamente estar diversificado”, diz.Cabral afirma que, de modo geral, posições em IA devem representar uma parte pequena da carteira, dada a alta volatilidade do setor.Como investir a partir do Brasil?Para Cabral, a melhor forma é abrir conta diretamente em uma corretora americana, caminho que ele considera o de menor custo.Corano vê a compra direta como a solução mais transparente para quem já tem carteira internacional, mas lembra que ter conta no exterior não garante alocação no IPO pelo preço da oferta. Um BDR na B3 só seria opção se houver programa disponível – e negociar em reais não elimina o risco cambial. Para a maioria dos investidores, ele tende a preferir uma exposição diversificada e de baixo custo ao setor.Quanto investir?Corano sugere tratar a ação como posição complementar: entre 0,5% e 1% do patrimônio financeiro total, para quem já tem reserva e diversificação, e perto de 2% para um investidor experiente e mais agressivo. “Isso não é uma recomendação universal nem uma meta de alocação”, ressalva. Para quem tem horizonte curto ou já está concentrado em tecnologia, pode ser zero.Cabral evita números: a fatia depende do perfil de risco, dos objetivos e, principalmente, da capacidade de cada investidor de absorver perdas.The post IPO da Anthropic vem aí: preço “exigente” divide especialistas; veja como investir appeared first on InfoMoney.