As incertezas fiscais e eleitorais fizeram o Brasil perder espaço na disputa por investimentos entre mercados emergentes em 2026, de acordo com especialistas ouvidos pelo CNN Money.Enquanto o ETF que representa ações brasileiras negociado nos Estados Unidos acumula queda de 0,66% em dólar no ano, o indicador sul-coreano avança 47,41%, e o índice mexicano MXCO registra alta de 37,46%.O desempenho também contrasta com o de outros mercados, como o do ETF que acompanha as ações da África do Sul, que recuam 5,59% no período.A perda de força do mercado brasileiro está relacionada principalmente a fatores domésticos, em uma mudança de cenário em relação ao início do ano.Para Jerson Zanlorenzi, sócio e head da mesa de ações e derivativos do BTG Pactual, a Bolsa chegou a acumular valorização superior a 30% em dólar até abril, quando liderava o desempenho entre os mercados emergentes analisados.A partir de então, porém, o cenário eleitoral e as dúvidas sobre a condução da política econômica reduziram o apetite dos investidores estrangeiros pelos ativos brasileiros.“Começamos o ano otimista com a entrada de investidores estrangeiros no Brasil, mas, a partir de abril, esse movimento perdeu força diante de um cenário eleitoral mais volátil e das incertezas fiscais. Enquanto isso, a Coreia do Sul acabou se destacando pela questão da tecnologia. O Brasil acabou deixando de ser destaque por essas dúvidas fiscais que ficaram pós-eleição”, explicou Zanlorenzi. Leia Mais Bitcoin recua ao menor nível desde agosto com perdas no setor tech Juros futuros caem com pacote fiscal aprovado pelo Senado no radar Ações de empresas chinesas de IA recuam após renúncia de CEO da Nvidia O economista explica que havia, no início de 2026, uma expectativa de diversificação global dos investimentos. Com uma concentração relevante de recursos em empresas de tecnologia e inteligência artificial, investidores estrangeiros buscavam oportunidades em outros mercados, movimento que poderia beneficiar países como Brasil, Coreia do Sul e MéxicoA Coreia do Sul, por sua vez, conseguiu aproveitar o desempenho das empresas ligadas à tecnologia e aos semicondutores.Ao CNN Money, o analista de investimentos do Andbank, Fernando Bresciani, afirmou que a bolsa da Coreia do Sul tem forte concentração em empresas como a Samsung, o que faz com que o desempenho da companhia tenha influência expressiva sobre o mercado local.No México, a proximidade econômica com os Estados Unidos é um dos principais fatores de sustentação.“A integração entre os dois países é grande, com muitas empresas norte-americanas mantendo indústrias no México. O país também exporta diversos produtos para os Estados Unidos. Por essa relação econômica, a bolsa mexicana tende a acompanhar o desempenho das bolsas norte-americanas”, afirma o analista.Juros altos e incerteza fiscal pesamNo caso brasileiro, a combinação entre juros elevados e incertezas fiscais tem dificultado a atração de recursos estrangeiros.Para Zanlorenzi, as dúvidas sobre a capacidade do país de equilibrar as contas públicas afetam diretamente as perspectivas para a inflação e o câmbio, e, consequentemente, a política monetária.O receio é de que uma deterioração fiscal pressione o dólar.“Quando o mercado começou a ver que talvez seja mais complexo esse ajuste, que a gente vai ter mais dificuldade de caminhar para uma melhora fiscal, isso vai impedir que a gente tenha um ciclo de corte de juros, porque automaticamente essa piora fiscal leva a uma apreciação do dólar, e uma apreciação do dólar leva mais inflação. Então, com mais inflação, você não consegue cortar juros. […] Com uma taxa de juros muito alta, é difícil a Bolsa andar”, avaliou.Bresciani também compartilha da visão de que a atividade econômica brasileira está em desaceleração, enquanto os juros permanecem em patamar elevado.“O Brasil tem juros muito elevados, o que é negativo. O investidor que entrou no país em outubro, especulando mudanças no cenário político e de uma queda mais rápida dos juros, já retirou seus recursos. Também está saindo parte do capital que entrou no início do ano.”O analista acrescenta que a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, os Treasuries, também representa um obstáculo para os mercados emergentes. Com uma remuneração maior nos EUA, Bresciani explica que os investidores encontram menos incentivos para assumir riscos em economiuas como a brasileira.Apesar da perda de desempenho relativo, ambos os especialistas afirmam que a Bolsa brasileira ainda é vista como uma oportunidade por investidores estrangeiros, principalmente pelo baixo preço das ações e pela margem para ampliar a alocação no país.Zanlorenzi destaca ainda que a composição do Ibovespa, com empresas de infraestrutura, bancos e serviços públicos, oferece uma alternativa de diversificação para investidores concentrados em tecnologia.