La domanda è di quelle che ricorrono spesso, anzi, sempre. E che magari valgono il classico milione di dollari: e adesso? Adesso forse Nvidia, che non è solo il più grande produttore di chip del mondo, ma una delle, se non la, colonna portante dell’economia americana, potrebbe entrare in una nuova era. E dimostrare, anche senza la presenza rassicurante di Jensen Huang, di saper essere leader sul mercato, competitiva e, soprattutto non scalabile. Né, tanto meno, scalzabile. E così, nei giorni in cui Wall Street si vivono giorni di grande attesa per l’Ipo di Anthropic, gli investitori si interrogano sul futuro di Nvidia, l’azienda che meglio di tutte simboleggia la potenza tecnologica americana. La verità è che Nvidia è molto più di un produttore di chip, è un pezzo di egemonia economica e industriale americana.Il mercato ha parlato. Le dimissioni dalla carica di ceo del co-fondatore (insieme a Chris Malachowsky e Curtis Priem) Huang, che possiede circa il 3,6% delle azioni di Nvidia, di cui è il primo azionista individuale, epilogo di un affaire tra il sentimentale e il thriller, sorta di spy story colorata di rosa con tonalità rosso Cina, hanno avuto il loro impatto sui listini. Se lo scorso lunedì, ai primi cenni di triangolo amoroso con Alice Huang, Nvidia aveva perso il 4,2% a Wall Street, quando lo scorso mercoledì hanno cominciato a circolare le indiscrezioni circa la riunione straordinaria del board, con l’evidente scopo di far saltare Huang, il titolo ha cominciato a perdere altri colpi, arrivando a lasciare sul terreno l’8%.Attenzione, il crollo in borsa di Nvidia si inserisce in un momento particolarmente complesso per le aziende tecnologiche. La vittoria dei democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti infatti ha spaventato gli investitori, spingendoli a vendere i titoli legati a big tech: non sono in pochi a temere d’altronde che il nuovo Congresso a maggioranza democratica possa ostacolare investimenti ritenuti fondamentali per lo sviluppo del settore dell’intelligenza artificiale, come la costruzione di data center. Rispetto al picco di inizio ottobre, e questo è un dato non trascurabile, le azioni di Nvidia hanno perso oltre il 20% del loro valore.Ora, guardando al futuro, il pericolo più ampio potrebbe derivare da un effetto domino, con un calo di Nvidia capace di trascinare anche le società che dipendono dai suoi chip, inclusa l’altra fuoriclasse americana, Amd, altro produttori di chip e che da sempre tallona la società creata da Huang. Anche la leadership rappresenta una questione aperta. Huang guida Nvidia da quando l’ha co-fondata nel 1993, nella sostanza Huang era Nvidia. Non è certo un caso che Bloomberg abbia riferito che la società starebbe lavorando con una società esterna per valutare possibili successori.Altro versante, la capitalizzazione dell’azienda di chip. Che è, ormai, in picchiata, numerose testate finanziarie e generaliste di primo piano hanno quantificato fra i 430 e i 470 miliardi di dollari di capitalizzazione bruciati da Nvidia nelle sedute del 9 e 10 novembre, seguiti dal parziale rimbalzo dell’11 novembre, poi nuovamente annullato. Difficile, dunque, formulare previsioni attendibili sulle prospettive del titolo e della società, in un momento finanziariamente concitato e volatile, segnato peraltro da una forte incertezza sul futuro dello stesso amministratore delegato. Quel che appare certo è che l’uscita di scena di Jensen Huang potrebbe disperdere il capitale relazionale accumulato in oltre trent’anni alla guida della società. A meno che si avveri lo scenario in cui a succedergli sia una figura di estrema fiducia, eventualità che permetterebbe di costruire leadership in continuità con quella di Jensen Huang.