As ações da Hapvida (HAPV3) registram uma sessão de fortes ganhos, com alta de 7,53%, a R$ 4,57, às 15h50 (horário de Brasília) desta quarta-feira (11), dia em que divulgará seus resultados. Apesar da forte alta na sessão, ela pode ser mais atribuída à queda dos juros futuros na sessão e menos por conta das projeções para o terceiro trimestre de 2026 (3T26). Para os analistas de mercado, a temporada de resultados do terceiro trimestre deve reforçar que a recuperação da Hapvida continua sendo uma história para 2027, e não para os próximos meses. Os especialistas esperam mais um balanço marcado por perda de beneficiários, crescimento modesto de receitas e rentabilidade pressionada pelos efeitos da revisão da carteira de clientes e dos custos ainda elevados da operação.O tom predominante entre bancos e corretoras é de cautela uma vez que, embora a companhia siga executando medidas para melhorar a rentabilidade da base de beneficiários, o consenso é que os impactos positivos ainda devem demorar alguns trimestres para aparecer de forma mais clara nos resultados. No curto prazo, o processo continua gerando perda de vidas, menor alavancagem operacional e pressão sobre margens.Leia mais: – Confira o calendário de resultados do 3º trimestre de 2026 da Bolsa brasileira– Temporada de balanços do 3T26 ganha destaque: veja ações e setores para ficar de olhoPara o Citi, o terceiro trimestre deve se parecer bastante com o segundo, mas com desafios ainda maiores. O banco projeta perda líquida de aproximadamente 91 mil beneficiários, desaceleração do crescimento de receita para 2,6% na comparação anual e piora da sinistralidade, refletindo tanto a sazonalidade mais forte do período quanto os custos associados à reformulação da carteira. A expectativa é que a margem Ebitda ajustada recue para 5,9% e que a companhia continue registrando prejuízo operacional e consumo de caixa. O banco manteve recomendação neutra e reduziu suas estimativas de lucro para 2026 e 2027.A perda de beneficiários aparece como um dos principais pontos de atenção do trimestre. Dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) compilados pelo BTG Pactual mostram que a Hapvida perdeu cerca de 88 mil vidas entre julho e agosto, movimento associado à estratégia de reprecificação e revisão de contratos considerados pouco rentáveis. Enquanto concorrentes como BradSaúde (SAUD3) e SulAmérica continuaram expandindo suas bases de clientes, a Hapvida seguiu na direção oposta.Segundo o BTG, essa redução de beneficiários tende a limitar os ganhos de escala e pressionar a rentabilidade, justamente em um momento em que a companhia ainda convive com custos residuais de sinistros e despesas relacionadas ao fechamento e reorganização de unidades. O banco considera a Hapvida uma das prováveis decepções da temporada dentro do setor de saúde.Saiba mais: Setor de saúde terá melhora operacional ou trimestre mais fraco no 3T? Veja análisesA avaliação é compartilhada pelo Safra, que diz que a operadora continua enfrentando pressões operacionais decorrentes da revisão da carteira e da política de preços. Na visão da instituição, a perda de aproximadamente 88 mil beneficiários mantém os resultados pressionados e não há expectativa de uma inflexão operacional relevante antes do quarto trimestre de 2026.O pano de fundo é o esforço da companhia para melhorar a qualidade da base de clientes após um longo período de pressão sobre margens e geração de caixa. A estratégia envolve abrir mão de contratos menos rentáveis e promover reajustes de preços, uma decisão que tende a sacrificar crescimento no curto prazo em troca de uma rentabilidade potencialmente maior no futuro.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa sobe com fiscal, balanços e exterior; PETR4 caiÍndices nos EUA operam com ganhos, com retomadas de ações de tecnologiaO problema é que o mercado ainda não vê evidências concretas de que essa virada esteja próxima. Em relatório, o Citi afirma que muitos investidores continuam relutantes em conceder o benefício da dúvida à companhia diante da limitada visibilidade operacional. Embora reconheça que a ação possa se beneficiar de um cenário de queda de juros, redução dos spreads de crédito ou avanço na agenda de venda de ativos, o banco avalia que os desafios operacionais permanecem praticamente intactos.Além da pressão sobre receitas e margens, a geração de caixa segue sendo uma preocupação. O Citi estima novo consumo recorrente de caixa no trimestre, mesmo desconsiderando eventos extraordinários. A exceção deve ser o impacto pontual da recompra de debêntures com desconto realizada pela empresa, que tende a gerar um ganho contábil, mas sem alterar de forma relevante a leitura operacional do período.The post Hapvida: ação sobe forte em sessão antes da divulgação do balanço; veja o que esperar appeared first on InfoMoney.