A Multiplan (MULT3) registrou lucro líquido de R$ 383,2 milhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26), alta de 73,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita líquida avançou 37%, para R$ 846 milhões, enquanto o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu 37,3%, para R$ 598,2 milhões.O resultado foi impulsionado, em parte, pela venda de uma participação de 9,33% no Park Shopping Barigui, concluída em agosto, por R$ 250 milhões. A operação elevou a receita com venda de imóveis e contribuiu para o avanço das linhas de receita e Ebitda. Sem essa contribuição, o Ebitda de propriedades — indicador que exclui a venda de imóveis — foi de R$ 479,6 milhões, alta de 8,6% na comparação anual.Também contribuíram para o resultado o crescimento real de 3,1% do aluguel nas mesmas lojas (SSR), além da alta de 17,5% na receita de estacionamento e de 9,6% na receita de serviços.A companhia também informou crescimento de 70% no fluxo de caixa operacional (FFO), que chegou a R$ 405,3 milhões no trimestre. O lucro por ação subiu 73,1%, para R$ 0,78.Venda de ativos e expansão das receitasA receita bruta somou R$ 891,9 milhões, aumento de 34,4% sobre o 3T25. Além dos R$ 250 milhões da venda de participação no Park Shopping Barigui, a receita imobiliária contou com contribuições dos projetos Lake Victoria e Lake Eyre. No total, a receita de venda de imóveis chegou a R$ 288,3 milhões, alta de 209,4%.As demais receitas também avançaram. A receita de estacionamento cresceu 17,5%, para R$ 99,6 milhões, favorecida pelo aumento do fluxo de veículos, por reajustes tarifários e por mudanças na participação da companhia em ativos. A receita de serviços subiu 9,6%, para R$ 47 milhões, com contribuição de taxas de administração e corretagem.Já a receita de locação aumentou 2,8%, para R$ 443,6 milhões — recorde para um terceiro trimestre, segundo a empresa. O resultado inclui R$ 429,7 milhões provenientes dos shopping centers, alta de 2,6%, e R$ 13,9 milhões das torres corporativas, avanço de 10,3%.A Multiplan atribuiu o crescimento dos aluguéis dos shoppings às expansões entregues recentemente, ao reajuste de contratos pelo IGP-DI e à aquisição de participação adicional no BarraShopping. Esses fatores foram parcialmente compensados pela venda de participações minoritárias em ativos como Park Shopping São Caetano, BH Shopping e Park Shopping Barigui.O aluguel nas mesmas lojas (SSR) cresceu 4,3% no trimestre. Descontado o efeito de 1,2% do reajuste pelo IGP-DI, o avanço real foi de 3,1%.Vendas aceleram ao longo do trimestreAs vendas dos lojistas nos shoppings da companhia totalizaram R$ 6,4 bilhões, crescimento de 5,9% ante o 3T25. O ritmo aumentou no decorrer do período: as vendas subiram 4,3% em julho, 5,4% em agosto e 8,1% em setembro.Entre os destaques de crescimento estiveram Morumbi Shopping, com alta de 23,4%; Village Mall, com 17,3%; Parque Shopping Maceió, com 11,1%; New York City Center, com 9,2%; e Park Shopping São Caetano, com 8,5%. No Morumbi Shopping, a empresa relaciona o desempenho à sexta expansão, inaugurada em março.Houve recuos em alguns empreendimentos. As vendas do Barra Shopping caíram 2,9%, impactadas pelo fechamento temporário de uma loja âncora durante obras. No Park Shopping, a queda foi de 2,3%, em meio às obras de expansão. O Barra Shopping Sul recuou 1,4%, afetado por fechamentos temporários de operações e por uma base de comparação mais forte.As vendas nas mesmas lojas (SSS) avançaram 3,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. O segmento de serviços teve o melhor desempenho, com alta de 12,6%, apoiada pelo crescimento das vendas de cinema. Artigos diversos subiram 5,5%, enquanto vestuário recuou 1,6% e artigos para o lar e escritório caíram 7,3%. Nos nove primeiros meses do ano (9M26), o SSS cresceu 4,1%.A taxa média de ocupação dos shoppings ficou em 96%, ante 96,3% um ano antes. A inadimplência líquida permaneceu negativa em 1%, embora menos negativa que os 1,9% registrados no 3T25. O custo de ocupação dos lojistas foi de 13% das vendas, ligeiramente abaixo do registrado um ano antes e da média dos últimos cinco terceiros trimestres, de acordo com a companhia.NOI supera R$ 500 milhõesO resultado operacional líquido (NOI) alcançou R$ 509 milhões, aumento de 2,2% sobre o 3T25 e recorde da companhia para um terceiro trimestre. A margem NOI ficou em 91,6%, ante 94,1% no mesmo período do ano anterior.O NOI mostra quanto os empreendimentos geram com suas operações depois das despesas diretamente ligadas a eles — como custos de manutenção e operação —, mas antes de itens corporativos, financeiros e impostos. Isso ajuda a avaliar a capacidade dos shoppings de produzir resultado operacional, sem misturar esse desempenho com a estrutura de financiamento da companhia.A redução da margem ocorreu apesar do crescimento das receitas operacionais, em um trimestre no qual as despesas de propriedades aumentaram 50,3%, para R$ 46,9 milhões. A empresa atribuiu a alta à base de comparação mais baixa do ano anterior, a maiores provisões e à adição de áreas locáveis após expansões. Ainda assim, essas despesas representaram 8,4% das receitas de propriedades.A companhia destacou que, em uma janela de cinco anos, as despesas de propriedades caíram 41,7% em termos reais, após ajuste pelo IPCA, para R$ 149,6 milhões nos 12 meses encerrados em setembro de 2026.As despesas gerais e administrativas (G&A) subiram 5,2%, para R$ 49,3 milhões, em linha com a inflação indicada pela empresa. Como proporção da receita líquida, porém, recuaram para 5,8%, ante 7,6% no 3T25. A remuneração baseada em ações foi de R$ 15,5 milhões, alta de 5%.Expansões, investimentos e projetos imobiliáriosA Multiplan investiu R$ 122,7 milhões em capex no trimestre, 35,4% acima do 3T25. Desse total, R$ 72 milhões foram destinados a expansões, principalmente no ParkShopping e no BarraShopping. Outros R$ 50,7 milhões foram alocados em revitalizações, tecnologia, inovação digital e outros itens.Nos nove meses, o capex totalizou R$ 368,9 milhões, aumento de 2,3% na comparação anual. Os investimentos em expansões chegaram a R$ 241,7 milhões. A empresa informou que as expansões do Park Shopping e do Barra Shopping deverão acrescentar quase 11 mil metros quadrados de área bruta locável.A companhia também ressaltou o desempenho da sexta expansão do Morumbi Shopping, inaugurada em março. O projeto apresentou retorno anualizado sobre o custo de construção de 11,9%, calculado a partir da receita de locação incremental dos dois primeiros trimestres completos de operação. A Multiplan estimou, em caráter ilustrativo, que o desempenho das áreas preexistentes poderia adicionar 6,6 pontos percentuais ao retorno, levando a um yield combinado potencial de cerca de 18,5%. A empresa ressalva que essa estimativa depende de hipóteses e não constitui projeção de desempenho.No negócio imobiliário, o Lake Victoria gerou R$ 10,2 milhões em receita no trimestre e tinha 79,8% das unidades vendidas em setembro, com VGV vendido de R$ 455 milhões. O Lake Eyre gerou R$ 26,4 milhões em receita e tinha 78% das unidades vendidas, equivalentes a R$ 300,7 milhões em VGV. Em agosto, a companhia lançou o Lake Baikal, terceira fase do projeto Golden Lake, em Porto Alegre. A etapa prevê duas torres residenciais, VGV estimado de R$ 400 milhões e entrega prevista para 2030.O banco de terrenos inclui potencial preliminar para 137,3 mil metros quadrados de área locável adicional em expansões, além de áreas privativas para venda e áreas computáveis adicionais para projetos futuros. A empresa ressalta que os estudos podem ser revistos conforme a legislação, os parâmetros construtivos e a viabilidade econômico-financeira.Dívida líquida cai e alavancagem recuaA dívida bruta somava R$ 5,37 bilhões no fim de setembro, alta de 6,2% em relação a junho. O aumento refletiu principalmente a emissão, em agosto, de um certificado de recebíveis imobiliários (CRI) de R$ 300 milhões, remunerado a 96,5% do CDI e com vencimento em 2034. Segundo a companhia, a operação alongou o perfil da dívida.O caixa encerrou setembro em R$ 926,6 milhões, alta de 82,8% na comparação trimestral. Com isso, a dívida líquida caiu 2,3%, para R$ 4,44 bilhões. A alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda dos últimos 12 meses, recuou de 1,93 vez em junho para 1,76 vez em setembro, terceira queda trimestral consecutiva.O custo médio da dívida bruta caiu pelo terceiro trimestre seguido, para 14,16% ao ano, 52 pontos-base abaixo do nível de junho. A maior parte da dívida estava atrelada ao CDI. A empresa informou que o caixa cobria 2,5 vezes as amortizações programadas até o fim de 2027.No trimestre, as principais saídas de caixa indicadas foram R$ 122,7 milhões em investimentos, R$ 13,2 milhões em amortizações programadas, R$ 110,3 milhões em juros e R$ 126,3 milhões em desembolsos líquidos de impostos relativos a juros sobre capital próprio.Aplicativo e relacionamento com clientesO aplicativo Multi teve aumento de 16% nas sessões no trimestre, na comparação anual. A utilização de funcionalidades para carregamento de veículos elétricos cresceu 260%; os acessos às opções de reserva de cinema aumentaram 160%, e as reservas de restaurantes, 62%.O volume financeiro de vendas (GMV) associado ao programa de relacionamento cresceu cerca de 30% em setembro. Os resgates de benefícios aumentaram 64% no trimestre. A categoria Platinum passou a estar disponível em 17 dos 20 shoppings da companhia.A empresa também informou avanços em inteligência artificial, ferramentas digitais para lojistas e iniciativas sociais e de sustentabilidade. Entre as ações citadas no relatório estão o apoio a comunidades afetadas por chuvas em Ribeirão Preto, atividades esportivas e campanhas sociais promovidas em shopping centers.