Os líderes da zona do euro escolherão um novo presidente do Banco Central Europeu e um membro do conselho nas próximas semanas, em uma partida de xadrez político entre os 21 países do bloco que redefinirá o funcionamento de sua instituição financeira mais poderosa.A seguir, explicamos quem será substituído, como e por que isso é importante para o BCE, que vem combatendo a inflação excessiva e agora enfrenta o desafio do aumento dos custos dos empréstimos de longo prazo.QUEM ESTÁ SAINDO?A presidente do BCE, Christine Lagarde, e a integrante do conselho executivo, Isabel Schnabel, renunciaram com efeito a partir do início do próximo ano, enquanto o mandato do irlandês Philip Lane, economista-chefe do BCE, termina em 31 de maio.Além disso, se os líderes da UE escolherem um candidato holandês para substituir Lagarde, o também holandês Frank Elderson teria que renunciar, o que significa que até dois terços do conselho de seis membros poderiam ser substituídos nos próximos meses.QUEM PODERIA SUBSTITUÍ-LOS?Os membros do Conselho Executivo são nomeados pelos líderes dos 21 países da zona do euro, geralmente um de cada vez. Mas, com várias vagas surgindo em rápida sucessão, é mais provável que as autoridades negociem um pacote mais amplo de nomeações.Como se espera que o conselho mantenha um equilíbrio político e geográfico, cada nomeação afeta as demais.O processo começará, portanto, pela presidência, antes de passar para os demais cargos.Os principais candidatos à sucessão de Lagarde são o diretor-geral do Banco de Compensações Internacionais, Pablo Hernández de Cos, e o ex-presidente do banco central da Holanda, Klaas Knot. No entanto, as nomeações para o BCE são altamente políticas e muitas vezes fazem parte de negociações mais amplas entre as instituições europeias, o que significa que ainda podem surgir outros candidatos.COMO A POLÍTICA INTERNA ENTRA EM JOGO?Em teoria, não deveria. Na prática, a política é um fator importante.A França realizará eleições presidenciais no ano que vem, e a líder da extrema direita Marine Le Pen, crítica à integração europeia, lidera atualmente as pesquisas de opinião. Isso pode ter contribuído para a saída antecipada de Lagarde, em parte para que ela possa influenciar a política francesa e, em parte, para que o atual presidente da França, Emmanuel Macron, tenha voz ativa na escolha de seu sucessor.Na Alemanha, o crescente apoio à extrema direita enfraqueceu o chanceler Friedrich Merz, o que pode limitar o capital político que ele pode dedicar às negociações com o BCE.A Espanha também se aproxima das eleições de 2027 e deixou claro que vai pressionar pela presidência do BCE.O QUE ACONTECERÁ A SEGUIR?Os líderes da UE já estão buscando um substituto para Schnabel e agora ampliarão essa busca para incluir a presidência.Os outros cargos só ficarão vagos mais tarde, mas discussões sobre um pacote mais amplo já estão em andamento, segundo fontes.Como as nomeações estão interligadas, espera-se que as autoridades cheguem primeiro a um acordo sobre um quadro geral e, em seguida, o implementem à medida que as vagas forem surgindo.QUAIS SÃO AS REGRAS NÃO ESCRITAS?Qualquer país da zona do euro pode concorrer a uma das seis vagas no conselho executivo.Na prática, porém, França, Alemanha e Itália ocupam há muito tempo assentos permanentes de fato. A Espanha também defende que deveria ter um assento permanente, sugerindo que os 17 membros da zona do euro poderiam dividir as duas vagas restantes.Um país pode ter apenas um representante no conselho. Portanto, se Knot se tornar presidente, seu colega holandês no conselho, Elderson, precisaria se afastar, criando outra vaga.COMO ISSO PODERIA ACONTECER?Vários cenários são possíveis.Se Knot, de linha dura, se tornar presidente, o cargo de economista-chefe poderia recair sobre um candidato de um país com uma postura mais branda em relação aos gastos públicos, como a França.A Alemanha poderia então buscar a pasta de operações de mercado de Schnabel, enquanto a Espanha poderia garantir a supervisão bancária após a saída de Elderson.Sob a presidência de um espanhol, a Alemanha provavelmente pressionaria pelo cargo de economista-chefe, com a França potencialmente assumindo a pasta de operações de mercado.ISSO AFETARÁ A POLÍTICA MONETÁRIA?Sim, mas não imediatamente.A política monetária é definida pelo Conselho do BCE, composto por 27 membros; portanto, é improvável que mudanças apenas no quadro de pessoal alterem o rumo imediato da política.Mas o estilo de liderança da presidente é importante. Lagarde é amplamente vista como alguém que promove o consenso, que conduz o debate e busca um acordo amplo, negociando acordos políticos ao longo do caminho. Seus defensores afirmam que isso ajudou a manter o BCE unido, embora os críticos argumentem que isso pode retardar a tomada de decisões.Seu antecessor, Mario Draghi, adotou uma abordagem mais diretiva, muitas vezes conduzindo o debate e limitando o espaço para acordos. Os críticos afirmaram que isso fez com que os países menores se sentissem marginalizados e, ocasionalmente, provocou dissidências públicas por parte de formuladores de política monetária mais conservadores.