A corrida pela IA cobrou seu preço no caixa da Amazon (AMZO34); entendaA Amazon (AMZO34) acelerou seus negócios de computação em nuvem, impulsionada pela demanda por inteligência artificial, mas os investimentos necessários para acompanhar esse crescimento pressionaram suas finanças. No terceiro trimestre de 2026, a receita da AWS avançou 39%, enquanto o fluxo de caixa livre acumulado em 12 meses ficou negativo em US$ 42,4 bilhões.O contraste aparece no balanço divulgado na quinta-feira (29). A receita total cresceu 12%, para US$ 201,9 bilhões, ligeiramente abaixo dos US$ 202,3 bilhões esperados pelo mercado. Já o lucro por ação ficou em US$ 1,89, também inferior à projeção de US$ 1,97.Em relatório, Raphael Figueredo e Maria Irene Jordão, da XP, classificaram o resultado como negativo, embora reconheçam o fortalecimento da companhia no mercado de infraestrutura para inteligência artificial.Por que os investimentos da Amazon preocupam os analistas?A AWS cresceu no ritmo mais forte em quase cinco anos, alcançando receita de aproximadamente US$ 46 bilhões no trimestre. O lucro operacional da divisão avançou para US$ 17,8 bilhões, ante US$ 11,4 bilhões um ano antes.O problema está no custo dessa expansão. Somente no terceiro trimestre, a Amazon destinou US$ 77,3 bilhões à aquisição de equipamentos e imóveis, em grande parte para ampliar sua infraestrutura de inteligência artificial. No mesmo período de 2025, esses gastos haviam somado US$ 35,1 bilhões.Esse movimento ajuda a explicar a pressão sobre o fluxo de caixa livre, indicador que mede os recursos restantes após os gastos operacionais e investimentos. Em 12 meses, o saldo passou de US$ 14,8 bilhões positivos para US$ 42,4 bilhões negativos.Apesar dessa pressão, a companhia registrou lucro operacional de US$ 28,1 bilhões, o que mostra que a deterioração do caixa não representa um prejuízo contábil equivalente.O que a XP espera da Amazon (AMZO34)?Na avaliação dos analistas, a companhia continua entre as principais beneficiárias da expansão da inteligência artificial, mas precisará demonstrar que o elevado volume de investimentos poderá se transformar em maior geração de caixa.O presidente da Amazon, Andy Jassy, projeta crescimento superior a 40% para a AWS em 2027 e 2028, sustentado pela procura por serviços de computação em nuvem e infraestrutura para inteligência artificial.Já pensou em viver de dividendos e receber renda passiva todos os meses? A Suno está disponibilizando gratuitamente o curso Viva de Dividendos como parte da sua campanha de Black Friday. Aprenda a construir uma carteira de investimentos voltada à geração de renda. Garanta seu acesso gratuito!Para o quarto trimestre, a Amazon projeta receita entre US$ 240 bilhões e US$ 247 bilhões, enquanto o lucro operacional deve ficar entre US$ 28,5 bilhões e US$ 33,5 bilhões. As estimativas contemplam o período de maior movimento do comércio eletrônico, impulsionado pelas compras de fim de ano.