Com preocupação maior com o fiscal após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e a perspectiva de juros elevados por mais tempo, a XP rebaixou a recomendação da Bolsa brasileira de compra para neutra nesta segunda-feira (3). “Em nossa visão, estamos perto de entrar em um regime macro desafiador para a Bolsa e vemos riscos de queda para as estimativas de lucro do consenso para 2027, com a economia desacelerando”, destacaram os estrategistas Fernando Ferreira, Raphael Figueiredo, Caio Souza e Antonio Mello, em relatório. A corretora de investimentos também prevê o Ibovespa (IBOV), principal índice da Bolsa brasileira, aos 200 mil pontos no fim de 2027, o que implica em um potencial de valorização de 19% sobre os níveis atuais. O potencial de retorno, porém, é parecido com o da renda fixa local. Outro fator que contribuiu para a revisão é a postura do investidor em relação à Bolsa. O Índice de Sentimento XP voltou aos níveis pessimistas e não dá sinais de “Compra” no curto prazo. Bolsa ainda está barataNa avaliaçaõ dos estrategistas da XP, depois do tombo de outubro, o valuation do Ibovespa voltou a níveis atrativos. No mês passado, o principal índice da Bolsa caiu 10% em reais e 14,2% em dólares, com a reprecificação dos ativos locais pós-eleição presidencial e rotação de inteligência artificial (IA) para os setores defensivos no exterior. Com a queda, o múltiplo de preço sobre lucro (P/L) projetado caiu para 8,2 vezes, ante a média histórica de 10x vezes nos últimos 10 anos. O prêmio de risco também melhorou para 4,5%, abaixo da média histórica de 5,3%. Em linhas gerais, quanto mais alto o índice, melhor. Janela de oportunidadeEmbora os cíclicos domésticos pareçam muito atrativos em valuation, os estrategistas seguem preferindo empresas de alta qualidade, boas pagadoras de dividendos e exportadoras. “Evitamos empresas muito alavancadas.” Segundo eles, a incerteza segue alta. Mesmo assim, a reprecificação recente abriu uma “janela de oportunidades” em nomes de alta qualidade como SBSP3, RDOR3, TOTS3, ITUB4 e CURY3. “Nossos analistas setoriais veem hoje como potenciais oportunidades, em três grupos: nomes cujo valuation ficou bem mais atrativo depois da correção; nomes de alta qualidade que devem se mostrar resilientes no ambiente macro atual; e nomes defensivos com exposição ao dólar, que devem se sair melhor em um cenário de risk-off doméstico”.Confira a lista completa: Tabela 6: Nomes para acompanhar depois da queda do mercadoTickerEmpresaSetorRetorno no mêsScore qual.P/L 2027 projetadoVTRU3VitruEducação-22,2%813,0xRDOR3Rede D’OrSaúde-17,3%9611,6xMOTV3MotivaTransportes-16,4%519,2xITUB4Itaú UnibancoBancos-12,6%678,1xSBSP3SabespSaneamento-10,0%8310,3xCURY3CuryConstr. Civil-6,6%1005,8xTOTS3TOTVSTMT-4,3%7716,7xWEGE3WEGBens de Capital-2,2%7528,1xEMBJ3EmbraerBens de Capital2,4%8820,3xPETR4PetrobrasÓleo & Gás7,3%667,0xFonte: XP