O BB Investimentos decidiu seguir com a mesma carteira recomendada de fundos imobiliários de agosto em setembro, não realizando nenhuma troca. Ao todo, a instituição selecionou 16 FIIs, divididos igualmente entre uma estratégia voltada à geração de renda e outra focada no potencial de valorização das cotas.Cada fundo representa 6,25% da carteira consolidada. Para os próximos meses, o banco segue priorizando gestores consolidados, fundos de crédito com menor risco e portfólios de imóveis diversificados e protegidos por contratos de longo prazo.“Seguimos cautelosos para o segundo semestre, com preferência por fundos considerados top players”, afirmam os analistas André Oliveira e Victor Penna.Segundo o BB, a queda recente das cotas fez com que fundos considerados mais qualificados passassem a negociar com descontos superiores às próprias médias históricas, abrindo uma possível janela de entrada para investidores com horizonte de médio e longo prazo.Quais são os FIIs recomendados para setembro?A carteira de renda, voltada à distribuição de dividendos e à menor volatilidade, reúne: FundoSegmentoRiza Terrax (RZTR11)AgronegócioGuardian Real Estate (GARE11)HíbridoTRX Real Estate (TRXF11)HíbridoKinea Hedge Fund (KNHF11)MultiestratégiaKinea Índices de Preços (KNIP11)RecebíveisPátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11)RecebíveisXP Crédito Imobiliário (XPCI11)RecebíveisXP Malls (XPML11)ShoppingsJá a carteira de ganho busca fundos com teses consideradas sólidas, mas que negociam com desconto por questões pontuais ou pelo ambiente macroeconômico:FundoSegmentoBTG Pactual Logística (BTLG11)LogísticaPátria Logística (HGLG11)LogísticaRiza Arctium (RZAT11)LogísticaVinci Logística (VILG11)LogísticaPátria Securities (PSEC11)MultiestratégiaPátria Crédito Imobiliário (PCIP11)RecebíveisREC Recebíveis Imobiliários (RECR11)RecebíveisCapitânia Shoppings (CPSH11)ShoppingsO KNIP11 é destinado exclusivamente a investidores qualificados. Caso não seja possível investir no fundo, o BB sugere distribuir o valor entre os outros fundos de crédito da carteira.Juros, inflação e eleição mantêm cautelaA decisão de não alterar as recomendações ocorre após um mês negativo para os fundos imobiliários. O Ifix recuou 1,46% em agosto, aos 3.762 pontos, depois de chegar a caminhar para o pior desempenho mensal desde novembro de 2022.Em 2026, o índice acumula queda de 0,33%, embora ainda avance 9% em 12 meses.No cenário doméstico, o BB destaca a deflação de 0,40% registrada pelo IPCA-15 de agosto, resultado mais favorável que a expectativa de queda de 0,32%. A leitura, acompanhada de núcleos sem sinais de reaceleração, renovou as apostas em uma nova redução da Selic.O banco pondera, contudo, que ainda existem riscos relacionados aos preços das commodities, principalmente o petróleo, além das incertezas fiscais e eleitorais.No exterior, a política monetária dos Estados Unidos também exige cautela. Dados mistos de atividade, emprego e inflação, combinados ao tom mais duro do Federal Reserve, mantêm os juros americanos em patamares restritivos e pressionam moedas de países emergentes.Carteira de ganho supera o Ifix em agostoEntre as duas estratégias, a carteira de ganho apresentou o melhor desempenho no último mês. A seleção avançou 0,14% em agosto, superando a queda de 1,46% do Ifix.Em 12 meses, a carteira acumula valorização de 10,89%, contra 8,23% do índice no mesmo período.O principal destaque foi o Vinci Logística (VILG11), que subiu 3,97%. Segundo o BB, o movimento não esteve ligado a um fato isolado, mas à perspectiva criada pela venda de ativos ao HGLG11, que gerou caixa para novas aquisições e lucro a ser distribuído aos cotistas.O Pátria Logística (HGLG11) também teve desempenho positivo, com alta de 1,43%. O banco destaca a qualidade do portfólio, a futura incorporação do LVBI11 e o potencial de reciclagem dos imóveis. A venda de um galpão em Itapevi (SP), inclusive, permitiu ao fundo elevar sua projeção de dividendos para o segundo semestre.Na ponta negativa, o Pátria Securities (PSEC11) caiu 3,67%. Apesar do recuo, o BB mantém a recomendação diante da adaptação do portfólio para uma possível incorporação pelo RBRX11 e da elevação recente dos dividendos.TRXF11 pesa sobre carteira de rendaJá a carteira de renda recuou 1,79% em agosto, desempenho abaixo do Ifix. Ainda assim, acumula ganhos de 1,38% em 2026 e de 8,20% nos últimos 12 meses.O dividend yield anualizado da estratégia ficou em 12,52% em agosto, ante 12,88% do índice.O destaque positivo foi o Guardian Real Estate (GARE11), que avançou 3,60% e liderou a carteira pelo segundo mês consecutivo. Para o BB, o fundo combina portfólio diversificado, contratos longos e atípicos, caixa líquido e dividendos atrativos.A aquisição de um galpão locado ao Carrefour, próximo à cidade de São Paulo, também foi bem recebida pelo mercado.Já o TRX Real Estate (TRXF11) despencou 12,06% e foi o principal detrator da carteira. A queda ocorreu após o fundo anunciar uma oferta de até R$ 10 bilhões para financiar novas aquisições.Embora os ativos avaliados fossem considerados de qualidade, o mercado temeu que a operação pressionasse os resultados recorrentes, provocasse excesso de oferta de cotas e diluísse os investidores minoritários. Parte das perdas foi recuperada depois que algumas negociações previstas foram canceladas.Outro destaque positivo foi o Pátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11), que estreou na carteira em agosto e subiu 2,39%. O fundo possui exposição relevante ao CDI e, segundo o BB, oferece maior estabilidade na distribuição de dividendos.