多事之秋，王兴兴最近不太好过。出品 | 科技头版 作者 | 范智林宇树上市后的蜜月期结束得有点快。两周前，宇树科技正式登陆科创板。上市首日，宇树股价以1100元开盘，较发行价暴涨629%，总市值一度达到4449亿元。创始人王兴兴也凭借持股身家暴涨，成为外界眼中的新晋科技传奇。CDT 档案卡标题：科技头版｜宇树离职员工：内部只罚不奖，工资偏低作者：范智林发表日期：2026.9.1来源：微信公众号-科技头版主题归类：宇树科技CDS收藏：公民馆版权说明：该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档，以对抗中国的网络审查。详细版权说明。一瞬间，什么人形机器人第一股、最赚钱新股等等光环，让宇树科技寄予厚望，二级市场期待宇树能够带领大家走出疲软的行情。但资本市场的热情，来得快，退得也快。今天，宇树股价盘中最低跌至556.12元，距离上市首日高点回撤近五成。截至收盘，公司股价报571.1元，总市值约2310亿元。图源：同花顺短短十来天，市值蒸发超过2100亿元。虽然即使经历大幅回撤，其股价仍较150.8元的发行价高出约279%。但从众星捧月到高位震荡，市场情绪确实发生了变化。就在此时，《财经》发布封面报道《宇树的王》，披露了多名宇树员工对公司内部管理、工作强度、绩效和薪酬的说法。图源：财经结合宇树股价一时的糟糕表现，让市场对这家人形机器人明星公司的内部究竟是如何运转的，产生了好奇。1 亲力亲为，包管一切的王兴兴据采访，在宇树科技内部，一笔超过100元的报销，都需要王兴兴本人审批。对于一家上市后市值数千亿元的科技公司来说，这个审批门槛确实低得有些出人意料。但在宇树，这似乎只是王兴兴深度介入公司管理的一个缩影。图源：微博多名员工向《财经》表示，宇树日常管理高度扁平，需要王兴兴审批的事情很多。员工经常在他的办公室外排队，等待汇报或者签字。人多，时间少，因此汇报要讲究速度。有员工称，向王兴兴汇报时必须加快语速，说完两句话就可能被打断，或者被催促“快点讲”。王兴兴不仅管钱，也直接管产品。他是机械和硬件工程师出身，长期参与一线研发。据员工描述，大到公司的产品方向，小到一颗螺丝钉的长度，他都会亲自过问。这种对细节和成本近乎苛刻的控制，贯穿了宇树的发展历程。王兴兴曾在公开采访中表示，成本一直是宇树做所有产品的重要指标。降本最重要的不是等待大规模量产，而是从设计、材料、结构和生产工艺入手。这套方法确实做出了成绩。图源：宇树科技当不少人形机器人还停留在高价原型机阶段时，宇树已经把G1基础版的起售价压到9.9万元。2025年，宇树双足人形机器人的销量达到5215台，同比增长超过十倍。低成本、高性能，也成为宇树最鲜明的产品标签。但当同样的“极致”进入人员管理，员工的感受就不一样了。据《财经》报道，宇树研发人员被王兴兴批评是常有的事，王兴兴说话非常严厉，同事之间甚至会比较谁被批评的次数更少。公司的绩效评分区间为0到1.5分。员工称，王兴兴给高管的考核分数，多数只有1分或更低。一名研发员工将宇树的奖惩机制概括为“罚多奖少”。员工主动多承担一个功能，不仅要完成开发，后续还要长期负责维护，却不一定能获得额外奖励。图源：微博工作强度同样不轻松。王兴兴自己经常凌晨两三点还会在工作群发送技术文档，凌晨离开公司，早上八点又出现在工位，周末也会来公司。老板带头拼命，员工自然很难轻松。而薪酬却与工作强度并不匹配，与2023年以后大量涌现的具身智能创业公司相比，宇树的整体薪资水平偏低。另有两名员工称，普通员工涨薪幅度低于行业普遍水平。有员工平均每个月都会收到一两次猎头联系，外部给出的年薪可以达到百万元。不过，王兴兴对自己认定的关键人才并不吝啬。据知情人士透露，他曾从社交媒体上发现一名研究强化学习的在读研究生，仅仅看过对方做的项目，便开出了百万年薪和期权。图源：微博这名工程师加入后，宇树逐渐将产品的运动控制算法转向强化学习。后来的结果证明，王兴兴这次押注相当关键。所以宇树虽然已经上市，但现在仍然更像是一家资源高度集中的创业公司，王兴兴的意志贯穿始终。钱要花在王兴兴认为最重要的产品、技术和人才身上，其他部分则能省就省。这种管理方式帮助宇树一路狂奔，但也让部分员工感到疲惫。在“宇树员工称奖惩机制只有罚几乎没有奖”、“宇树员工称超100元报销需王兴兴审批”等话题登上热搜后。针对相关报道，宇树科技方面回应媒体称：很多内容不实，切勿当真。不过并未具体说明哪些内容不实，也没有对报销、绩效、薪酬等问题逐项解释。2 王兴兴创造了宇树，但宇树不能只靠王兴兴如果只看员工视角，很容易把王兴兴想成一个严苛、抠门、喜欢控制一切的老板。但这显然是片面的，不可能是故事的全貌。王兴兴兼任宇树董事长、总经理和首席技术官，不是坐在办公室里只看报表的管理者，而是一名长期泡在研发一线的工程师。图源：新华社2023年，宇树开发第一款人形机器人时，真正全职参与的员工只有3人，其他技术和人员大量复用自四足机器人团队。从立项到原型产品亮相，他们只用了半年。对一家早期科技公司来说，创始人亲自盯技术、盯产品、盯成本，决策链条短，反而可能是优势。营收数据是最好的证明。根据宇树公开披露的数据，2023年，公司营收只有1.59亿元。到了2025年，营收已经增长至约17亿元，两年增长超过十倍。同期，宇树的归母净利润也从亏损1115万元，变成盈利约2.8亿元。图源：财经更难得的是，在产品价格不断下降的同时，宇树2025年人形机器人业务的毛利率仍达到63.18%。能把价格降下来，把销量做上去，同时实现盈利，王兴兴对产品和成本的判断，确实有过人之处。宇树能够用相对少的人和钱，做出性价比突出的产品，并在行业普遍烧钱的阶段实现盈利，王兴兴的强势和专注功不可没。不过公司规模变了，问题也会跟着变。据《财经》援引招股书数据，截至2025年末，宇树共有员工516人。公司业务也从机器狗扩展到人形机器人、灵巧手、具身智能模型和各种定制项目。如果大量事项仍然需要等待创始人拍板，王兴兴的时间就会成为公司最紧缺的资源。员工在门外排队，不一定意味着效率高，也可能意味着所有事情都堵在同一个出口。在2025年9月，王兴兴在外滩大会公开表示，宇树当前面临两大挑战，一个是人才，另一个就是管理。随着员工增加，“有时候人多了反而效率更低”。王兴兴表示，未来自己需要在管理上投入更多时间。图源：36氪作为机器人行业技术领先，组织先进的头部企业。股价的一时起伏并不能抹掉宇树已经取得的产品和商业成绩。但确实，上市之后，外界观察宇树的标准已经变了。在过去，人们只关心王兴兴能不能造出更便宜、更灵活的机器人。但现在，投资者还会关心这家公司能不能留住人才、建立稳定的管理层，并把创始人的个人判断转化成组织能力。人形机器人是一场长跑，宇树已经抢到了一个不错的身位。接下来真正重要的，宇树是否依然能够持续造出好产品，并且不能只是依赖于王兴兴的个人才华。