As ações da Sabesp (SBSP3) figuram entre as maiores as perdas nesta quinta-feira (13), reagindo negativamente ao balanço do segundo trimestre (2T26). Por volta das 13h20, os papéis caíam mais de 8%, registrando a segunda maior baixa do Ibovespa. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "SBSP3", "SBSP3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "b081872"} ); Apesar de a companhia ter reportado lucro líquido de R$ 1,46 bilhão, número próximo do consenso de mercado, e receita líquida recorde de R$ 10,2 bilhões, investidores demonstraram preocupação com a deterioração da rentabilidade operacional. O principal ponto de atenção foi a compressão das margens em meio ao avanço dos custos, maior inadimplência e crescimento mais fraco do volume faturado.Na avaliação do Itaú BBA, os resultados foram fracos, com Ebitda ajustado de R$ 3,5 bilhões, abaixo das expectativas. A instituição destacou que o desempenho foi pressionado por menor consumo de água, efeito de um mix menos favorável de clientes, custos operacionais maiores e aumento dos investimentos em atendimento e relacionamento com consumidores. Ainda assim, o banco manteve a recomendação de compra (outperform), argumentando que não houve mudança estrutural na tese de investimento e que os desafios observados no trimestre parecem pontuais.O BTG Pactual também classificou o trimestre como difícil. Segundo o banco, cerca de 70% da diferença em relação às projeções veio do avanço dos custos, com destaque para despesas com serviços, tratamento de água e provisões para inadimplência. Como consequência, a margem Ebitda caiu para 58,3%, ante 63% no trimestre anterior. Apesar da decepção operacional, o BTG acredita que parte relevante dessas pressões é temporária e vê a recente correção das ações como uma oportunidade para investidores de longo prazo, reiterando recomendação de compra e preço-alvo de R$ 32.Na mesma linha, o Safra avaliou que o trimestre foi impactado por diversos eventos não recorrentes, incluindo custos ligados à modernização dos sistemas de atendimento, investimentos na experiência do cliente e gastos relacionados ao incidente de Jaguaré. O banco destacou que, ao ajustar esses efeitos extraordinários, o Ebitda recorrente da companhia ficaria próximo de R$ 4 bilhões, em linha com as expectativas. Para o Safra, a estratégia de expansão dos investimentos e a execução do plano de universalização do saneamento seguem preservadas, mantendo a recomendação outperform e preço-alvo de R$ 33.