StartupiA Ilusão do Crescimento a Qualquer Custo e o Inevitável Expurgo das Scale-upsO setor de tecnologia finalmente está arcando com as consequências da era de juros baixos e da busca incessante por avaliações de mercado elevadas. A realização de múltiplos processos de reestruturação de dívidas entre empresas que estão em crescimento evidencia que a ausência de governança e a queima desenfreada de caixa não eram problemas temporários, mas sim hábitos arraigados. O ecossistema de inovação está passando por um expurgo indispensável, onde a sobrevivência não se baseia na narrativa de crescimento exponencial, mas na capacidade básica de gerar caixa operacional.Com um passivo total que ultrapassa a casa dos bilhões em cortes como o Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo (TJ-SP), os fundos de venture capital agora têm zero espaço para manobras. Os planos propostos preveem um corte médio superior a 60% sobre os créditos não garantidos, o que representaria uma perda significativa para fornecedores e investidores de classe de risco. “A reorganização atual é a única saída para estancar a sangria de companhias que aceleraram vendas sem margem de contribuição positiva“, diz Marcos Roberto Guimarães, sócio-diretor da consultoria de reestruturação corporativa Guimarães & Associados, localizada na capital paulista.O perigo imediato para os líderes que desconsiderarem essa tendência é a venda apressada por meio de M&A em dificuldades a preços extremamente baixos. Fundos internacionais e concorrentes que estão capitalizados já identificaram os ativos operacionais e as bases de clientes para incorporá-los por uma fração do valor que foi investido inicialmente. Desconsiderar a disciplina capitalista clássica em prol do ‘hipercrescimento’ revelou-se um erro fatal, que agora converte as promessas do setor em números de falências e reestruturações obrigatórias.A consolidação em andamento certamente ensinará lições valiosas e duradouras para os comitês de investimento e os executivos de nível C em todo o país. O capital vai continuar a existir, mas somente para empresas que consigam aliar inovação genuína a margens sustentáveis e uma governança rigorosa. Agora, a pergunta que fica é: nossas empresas estão prontas para se tornar a consolidadora do setor ou corremos o risco de ser o próximo ativo liquidado a preço de custo na mesa dos credores? Empreendedores estão com a palavra.O post A Ilusão do Crescimento a Qualquer Custo e o Inevitável Expurgo das Scale-ups aparece primeiro em Startupi e foi escrito por Ricardo Azevedo