Acciones & Valores. Foto: archivo Valora Analitik Pasadas las elecciones presidenciales, la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) entró en un periodo de relativa estabilidad, luego de la toma de utilidades una vez se conoció cuál será el próximo gobierno y a la espera de nuevas señales en torno a la economía. En este contexto, la comisionista de bolsa Acciones & Valores proyecta una rentabilidad para el mercado accionario local de entre 10 % y 15 %, lo que sumado a un dividendo ponderado de 5,4 %, daría un retorno para los accionistas de entre 15,4 % y 20,4 %. La firma reveló cuáles son los sectores que podrían tener mayor potencial de crecimiento en lo que consideran “una realidad post-elecciones”, entre los que se destacan banca, infraestructura, construcción e hidrocarburos. En su análisis, la comisionista destacó que, en lo corrido del 2026, el MSCI Colcap, el principal índice de la bvc, ha crecido a una tasa de 11,8 %, explicado principalmente por el avance de tres sectores estratégicos. Se trata de los sectores financiero (11,2 %), energético (41,7 %) y de utilities (12,6 %). Estos tres sectores concentran más del 95 % de la valorización del índice, mientras que materiales, consumo e infraestructura representan menos del 5 %. El inmobiliario es el único con contribución negativa. Relacionado: Estas son las empresas en Bolsa de Colombia mejor posicionadas para el cambio político, según Credicorp Capital¿Cuáles son los sectores con potencial de crecimiento en la Bolsa de Colombia?Acciones & Valores mejoró su perspectiva sobre el sector financiero, en línea con la resiliencia de sus balances ante el ciclo monetario, al tiempo que mantuvo una perspectiva favorable al sector energético y de infraestructura. La firma tuvo en cuenta que, de cara al segundo semestre del año, el repunte inflacionario y el ciclo alcista del Banco de la República, con una tasa que podría llegar a 12,75 %, serán los fundamentales más relevantes de la economía colombiana. “Ante este escenario, consideramos que el sector financiero está en capacidad de absorber el choque monetario bajo una estructura de balance diferente a la del último ciclo de 2022”, destacó la comisionista. Recordó que al cierre de ese año, el 51,5 % de la cartera de crédito de los bancos en Colombia correspondía al segmento comercial, seguido por consumo (31,2 %) y vivienda (14,8 %). Relacionado: Calendario de resultados financieros de los emisores en Bolsa de Colombia para el segundo trimestre de 2026 “Hoy la ponderación de la cartera comercial ha aumentado al 52,1 %, la cartera de vivienda creció hasta el 17,2 % y los préstamos de consumo cayeron al 27,6 %”, lo que se verá reflejado en un balance con mayor sensibilidad al activo, dado que el portafolio de créditos comerciales e hipotecarios está altamente indexado al IBR, IPC o UVR. Por otro lado, la firma cree que el sector energético se beneficiaría de los mejores resultados corporativos de Ecopetrol tras el repunte de 32 % del precio del petróleo de referencia Brent en lo corrido del año y la expectativa de persistencia del conflicto en Oriente Medio, que se ha prolongado más allá de lo esperado. Finalmente, “el sector de infraestructura es uno de los más rezagados en múltiplos de valoración y ofrece oportunidades de expansión ante la expectativa de nuevas adjudicaciones de concesiones de infraestructura en los próximos años”.Recompras de acciones siguen creciendo La comisionista también destacó los programas de readquisición de acciones que se vienen ejecutando y mencionó que desde 2025 han buscado fortalecer la distribución de valor a sus accionistas a través de estas iniciativas. Eso se puede evidenciar en los montos destinados a recompras de acciones: En 2025 creció 273 % frente al 2024 y, en lo corrido del 2026, ya se ha superado en un 116 % el monto ejecutado en el mismo período del año anterior. “Esto refleja el interés de las compañías en estructurar programas de eficiencia corporativa y distribución de caja, con el propósito de alinear los precios de mercado a sus fundamentales”, afirmó. Actualmente se ejecutan iniciativas como EnergizarC y Sprint 4.0, de Celsia y Cementos Argos, filiales del Grupo Argos. Asimismo, otros emisores como el Grupo Cibest o Davivienda Group “han emprendido transformaciones en su estructura de capital y consolidación como holdings con el propósito de asignar con mayor eficiencia su patrimonio y, en particular, habilitar la posibilidad de desarrollar programas de recompras de acciones”. Para 2026 se mantienen vigentes los programas autorizados del Grupo Argos, Cementos Argos, Celsia, Enka, Mineros y Grupo Cibest, “capturando en estos activos una fortaleza relativa de distribución de valor frente a sus pares”. —