信贷投放不是“谁出钱谁说了算”，而是一场多角色、多目标的系统博弈。从策略制定到执行落地，每一步都藏着协同与冲突。本文作为系列序章，将从博弈论视角重新审视信贷投放的底层逻辑，开启一场关于“投放系统性”的认知重构。一、为什么是“博弈”？在互联网广告投放的世界里，尤其是信贷行业，客户与媒体平台之间从来不是单纯的“买方—卖方”关系，而更像一场持续的博弈：客户希望用更低的获客成本，拿到更高质量的授信用户；媒体希望广告主持续花钱，同时保证广告体验和平台收益；双方在算法与策略的交错中，不断试探、调整、反制。因此，信贷投放的每一个环节，都可以被看作是一场“攻防战”。二、为什么信贷行业特别典型？信贷广告投放和其他行业有几个显著不同：1）投放目标的复杂性：电商的转化可能是“一次购买”，游戏的转化可能是“一次注册”，但信贷的转化至少要经历“表单提交—下载—登录—进件—授信—放款—还款”多个节点的链路。2）客户定义的转化 ≠ 媒体定义的转化：客户满意的是“最终还款用户”；媒体满意的是“点击/安装/注册”。3）合规与成本的双重压力：广告素材、行业归属、用户标签都有监管红线；获客成本（CAC）高企，动辄上千元。在这样的背景下，客户必然会尝试一切方式来“博弈”算法，以获取自己定义的“满意用户”。三、常见的博弈手法在实践中，客户和媒体之间的博弈，往往体现在几个关键环节：学习期与种子人群：客户会尝试通过调整种子人群的质量和数量来影响算法的学习路径；回传与归因策略：多归因、多回传vs只回传高价值转化用户，甚至在不同转化节点采用差异化回传；素材方向：通过不同的创意风格、话术表达来绕开审核或影响点击行为；产品命名与行业归属：通过更改产品标签，让算法误判流量归属，从而降低出价；辅助策略：例如通过搭配低价值节点回传来“养算法”，再逐步切换到高价值节点。这些动作，本质上都是客户与平台在算法规则之内进行的“策略博弈”。四、媒体平台的反制当然，媒体平台并不会坐视不理。它们有一整套“守门人”机制：算法自动收敛：即便客户调整学习期种子人群，平台也会根据大样本回流数据逐渐修正；归因校准：媒体更倾向于用自己的MTA（多触点归因）逻辑，不完全依赖客户的回传；素材识别：AI审核系统越来越智能，素材作弊的空间越来越小；行业归属校验：通过大数据行为监测，避免客户“打擦边球”。所以，这是一场动态平衡：客户不断探索，媒体不断反制，最终达成某种“均衡状态”。五、内容框架在接下来的文章中，我们将系统拆解这场“博弈论”：1. 学习期与种子人群的攻防战客户如何影响学习期？平台如何收敛？2. 归因与回传策略的较量多归因、多回传vs高价值节点回传不同回传策略对投放ROI的差异3. 素材与创意的暗战信贷广告素材的常见优化套路平台如何识别与限制4. 产品命名与行业归属的灰度操作为什么行业归属会影响转化成本？客户如何利用分类漏洞？5.转化的定义之争客户满意vs平台满意：转化事件该如何设定？Funnel回传的最佳实践6.AI Agent 时代的新博弈客户自动化策略测试平台反制与未来可能的合作模式六、结语“博弈”不是负面的，而是行业的常态。在信贷投放场景中，客户与媒体的博弈推动了策略演进，也倒逼平台不断优化算法。最终的赢家，不是“投机取巧”的一方，而是能在规则内找到长期可持续平衡点的玩家。在接下来的系列中，我们将逐篇拆解，让你看到信贷广告投放背后，那些鲜为人知的攻防逻辑。本文由 @Brian不会脱口秀 原创发布于人人都是产品经理。未经作者许可，禁止转载题图来自Unsplash，基于CC0协议