O BTG atualizou as expectativas para a Hapvida (HAPV3) e, apesar de ter diminuído o preço-alvo em R$ 0,50 — de R$ 67,50 para R$ 67,00 — o potencial de valorização chama atenção: 68% em relação ao fechamento da última quarta-feira (27).A recomendação segue em compra.De acordo com os analistas, o segundo trimestre foi fortemente impactado por efeitos não recorrentes, especialmente relacionados a cobranças do SUS, mas ainda assim mostrou avanços operacionais relevantes.LEIA TAMBÉM: O dinheiro que trabalha para você! Veja como receber uma carteira para buscar geração de renda passiva, de forma prática e gratuítaA equipe destacou a sinistralidade sob controle, o avanço do ticket médio, o melhor crescimento orgânico e a estabilização das provisões judiciais.Embora o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) tenha ficado amplamente em linha com as expectativas, o lucro caixa decepcionou, de acordo com o BTG, pressionado por cobranças pontuais da ANS, maiores despesas financeiras líquidas e aumento da dívida líquida.‘Como reflexo, reduzimos nossas estimativas de lucro para o próximo ano em 8%. Importante destacar que as projeções de Ebitda permanecem praticamente inalteradas, mas as maiores despesas financeiras nos levaram a adotar premissas mais conservadoras para o lucro líquido’, escreveram os analistas.Ação da Hapvida barataMais do que a ‘última revisão negativa’, o BTG vê este trimestre como o possível início de um ciclo mais estável, desde que as melhorias operacionais se mantenham.Na avaliação do banco, a ação segue descontada, negociando a 10x P/L ajustado para o próximo ano. Apesar disso, a expansão dos múltiplos depende de crescimento orgânico consistente (como observado no 2T) e maior geração de caixa.‘A execução do plano de crescimento e a geração de caixa serão determinantes para o desempenho da ação‘, afirmaram.Ticket e adições líquidasExcluindo itens não recorrentes, os resultados do segundo trimestre apresentaram tendências consideradas ‘encorajadoras’.A Hapvida registrou 58 mil adições líquidas orgânicas (contra recuo de 70 mil no primeiro trimestre), combinadas a um sólido crescimento do ticket médio de 1,8%.“Essa ‘dupla vitória’ chama atenção frente à concorrência, já que a maioria das operadoras que aumentou a base de beneficiários não conseguiu, ao mesmo tempo, elevar o ticket médio”.Segundo semestre promete?Os analistas destacam ainda que a gestão adotou um tom positivo para o segundo semestre.A Hapvida está reformulando sua estratégia comercial, com portfólio de planos simplificado, relação mais próxima com corretores, esquemas de remuneração revisados e maior governança em vendas.CONFIRA: Está em dúvida sobre onde aplicar o seu dinheiro? O Money Times mostra os ativos favoritos das principais instituições financeiras do país; acesse gratuitamenteAinda segundo o BTG, a administração também destacou um pipeline corporativo robusto e ajustes contínuos nos produtos PME (pequenas e médias empresas) para recuperar competitividade.‘O CEO Jorge Pinheiro enfatizou que temas comerciais ocupam hoje cerca de 40% de sua agenda, em contraste com anos anteriores em que a integração era prioridade. Isso reforça como o crescimento voltou ao topo da lista de prioridades’.Ampliação de redeOutro ponto relevante, segundo os analistas, é a ampliação da rede própria, com foco em regiões de escala e maior poder de barganha.As iniciativas incluem quatro novos hospitais em São Paulo e duas unidades premium de alta complexidade, além de um plano de verticalização no Rio de Janeiro, ancorado em um hospital de grande porte e apoiado por unidades menores.Em outros mercados, a empresa tem optado por retrofits ou imóveis alugados, acelerando a expansão com menor custo inicial.Paralelamente, mais de 100 iniciativas de eficiência estão em andamento, incluindo automação e uso de IA em funções administrativas e assistenciais.