Fotografía: Sebastián Alvarado, Valora AnalitikEste miércoles, el Ministerio de Hacienda de Colombia anunció la primera emisión de Títulos de Tesorería a Corto Plazo (TCO) en el mercado público de valores local luego de haber anunciado cambios en la estrategia de colocación de estos papeles.Recomendado: Estrategia de endeudamiento del gobierno Petro: ¿anestesia o cura?La cartera comunicó desde el pasado jueves que a partir del 26 de agosto las emisiones pasarían de trimestrales a mensuales, lo que significa que ya no se harán 4 al año, sino 11, con cuatro subastas cada una.La decisión está enmarcada en la nueva estrategia de endeudamiento que viene implementando la Dirección de Crédito Público y Tesoro Nacional del MinHacienda, con el objetivo de optimizar vencimientos y gestión de amortizaciones.En esta primera ronda desde las modificaciones se emitieron $600.000 millones en valor nominal en para la referencia denominada en pesos con vencimiento el 25 de agosto de 2026 y una tasa de interés de corte del 9,680 %.La cartera de Hacienda destacó que en la subasta de hoy se recibieron posturas de compra por $906.000 millones en valor nominal, equivalente a 1,5 veces el monto ofrecido.Fuente: MinHacienda.Solo cuando se lleven a cabo las cuatro colocaciones de esta subasta se dará paso a la siguiente referencia, de acuerdo con lo explicado por el Ministerio de Hacienda en un comunicado la semana pasada.A pesar de estos ajustes, las referencias de TES de corto plazo mantendrán su plazo original de 364 días. También permanecen sin modificación los montos base convocados en las subastas en $600.000 millones y los criterios de adjudicación adicional (entre 30 % y 50 % más si el valor ofertado duplica el convocado).De forma paralela, el Gobierno ha ejecutado cinco canjes de TES en el mercado local que suman $27 billones y una recompra de bonos descontados en el exterior por $2,9 billones, los cuales fueron cancelados en su totalidad para mejorar el perfil de la deuda sin aumentar el endeudamiento neto.En el último canje, el 19 de agosto, se intercambiaron $15,4 billones en títulos de tesorería en pesos con vencimiento en 2026, 2027, 2030, 2034, 2036, 2042 y 2050 por títulos con vencimiento en 2040 con los creadores de mercado.Fuente: MinHacienda.—