O Assaí (ASAI3) divulgou na última semana os resultados do quarto trimestre e anunciou novidades relevantes que levantaram o humor do mercado. O principal deles diz respeito à incorporação dos créditos tributários de PIS/Cofins identificados pela companhia no quarto trimestre de 2025 (4T25). A varejista também atualizou o guidance de aberturas, com estimativas mais conservadoras para o ano.Como resultado, a XP Investimentos elevou a estimativa de lucro líquido estimado para 2026-27 em 56-38%, respectivamente. Excluindo a monetização dos créditos, o lucro líquido ajustado ficou 2-8% menor, considerando a mudança sobre as aberturas previstas para 2026-27. A recomendação é de compra.Leia tambémItaúsa ou Itaú? JPMorgan aponta preferida com fim de ineficiência tributária no radarBanco avalia que desconto histórico sobre o valor patrimonial líquido (NAV) da holding para controlada deve se reduzirO Assaí identificou a possibilidade de absorver R$ 1,5 bilhão em créditos tributários de PIS/Cofins relacionados a bebidas frias, que poderão ser monetizados ao longo dos próximos anos. De acordo com os analistas do Goldman Sachs, ao longo de 2026, a companhia já poderá gerar créditos adicionais de cerca de R$ 100 milhões por trimestre.Ainda que a transição da reforma tributária possa eliminar essa geração de novos créditos a partir de 2027, o banco estima que a empresa conseguirá monetizar até meados de 2028 os créditos gerados até o final de 2026. Ou seja, mesmo com a mudança na tributação, com a adoção do novo CBS (Contribuição sobre Bens e Serviços), a companhia terá um estoque acumulado de créditos que poderá virar caixa nos anos seguintes.Leia mais: Confira o calendário de resultados do 4º trimestre de 2025 da Bolsa brasileiraTemporada de balanços do 4T25 em destaque: veja ações e setores para ficar de olhoPara o Itaú BBA, esse horizonte em créditos tributários poderá ser traduzido em 15 pontos-base adicionais de margem bruta a partir de 2027. A estimativa do banco é ainda maior que a média anunciada, de R$ 1,9 bilhão em créditos, pré-imposto.Segundo os analistas, isso implica em um VPL (Valor Presente Líquido) de aproximadamente R$ 1,1 bilhão. Esse valor equivale a 8,6% do valor de mercado antes do anúncio. “Esse ganho dependerá de quanto do benefício será absorvido pelos fornecedores e quanto será repassado ao consumidor via preços mais baixos”, explicam os analistas do BBA.Tendências a curto prazoDe acordo com o relatório do Assaí, as vendas a curto prazo devem permanecer desafiadoras. Como já apresentado antes pela companhia, a combinação da redução do poder de compra do consumidor com a deflação em commodities relevantes tem pressionado o desempenho da varejista.Segundo a própria empresa, os negócios estão vendo um “efeito K” nos padrões de consumo. Essa movimentação mostra que lojas localizadas em áreas de maior renda têm apresentado desempenho superior às de menor renda.Com o cenário mais lento, o Assaí também revisou o seu plano de expansão para o ano de 2026. Mantendo o guidance R$ 700 milhões em capex, a companhia decidiu por reduzir o número de novas lojas abertas no ano. Ante às 10 novas lojas previstas, a empresa pretende abrir 5 lojas concentradas no estado de São Paulo.Junto com a redução de novas aberturas, o Assaí mencionou uma estratégia de otimização de portfólio. Na prática, essa otimização pode incluir a venda ou o fechamento de unidades com desempenho abaixo do esperado. O objetivo, de acordo com o documento, é de aumentar a eficiência operacional e melhorar a alavancagem. De acordo com os analistas da XP, essas iniciativas, somadas à geração de caixa, devem levar a alavancagem para cerca de 1,9x em 2026.Ao longo deste ano, o Assaí ainda pretende abrir 25 farmácias no 2º semestre de 2026 e expandir o “In&Out” para 30 categorias. O lançamento da marca própria permanece agendada para o 1º trimestre em São Paulo, junto com a abertura de uma seção dedicada a suplementos, ainda no 1º trimestre. A parceria com o Mercado Livre (BDR: MELI34) a partir do 2º trimestre de 2026, permanece como destaque, junto com a expansão da parceria com o iFood.The post Assaí anuncia incorporação de créditos e mercado melhora humor sobre a empresa appeared first on InfoMoney.