Итак, драма вокруг пузыря ИИ выходит на финишную прямую.К этому моменту только мечтатель в розовых очках мог не понять, что происходит с инвестициями в инфраструктуру ИИ.Что происходит? Позвольте мне рассказать.Это больше не инвестиции - это дань. «Великолепная семерка акций» становится заложницей невозвратных затрат.Amazon объявляет о планах потратить 200 миллиардов долларов на капитальные затраты (capex) в 2026 году. Год назад цифра (132 млрд) уже выглядела агрессивно. Теперь она выглядит безрассудно.Кто-то может подумать, что это скачок к доминированию на рынке ИИ. Но когда вы смотрите на свободный денежный поток, картина переворачивается с ног на голову. Это переход на территорию, где их математика перестает сходиться.Вот цифры, которые может проверить каждый. Это важно, потому что я уверен: даже внутри Amazon есть здравомыслящие люди. Они знают, что впереди не лестница в небо, а край обрыва. Но они ничего не могут с этим поделать. Читать далее