点击上方蓝字 关注我们图片来自视觉中国居民储蓄资产在银行存款与其他金融资产之间的选择更加多元，这更多直接影响银行负债端结构，但不意味着整个金融体系和实体经济的流动性状况发生类似变化文｜财新 王石玉随着中国走进低利率时代，居民存款热情有所下降。存款，尤其是居民的长期定存，是银行系统发挥货币乘数效应的重要一环，增速下降是何原因，是否影响金融市场的流动性总量？2026年2月10日，中国人民银行发布《2025年第四季度货币政策报告》，并撰写专栏文章指出，将资管产品与银行存款合并考量，有助于全面评估资管产品与存款结构及社会流动性状况的关系，更好反映金融体系的总体流动性变化情况。为此，上述专栏文章构建了一个流动性总量的参考指标，即非金融部门持有的通货、存款、资管募集本金等具有流动性的金融工具加总，再剔除资管和银行之间的关联交易。据文章测算，2025年末这一指标同比增速约8.1%，整体呈现平稳增长态势。文章指出，随着中国金融市场不断深化，直接融资加快发展，融资渠道更加丰富，居民储蓄资产在银行存款与资管产品等金融资产之间的配置与选择会更加多元。“这更多会直接影响银行负债端结构，但不直接等价于整个金融体系和实体经济的流动性状况也会随之发生类似较大的变化。”……全文共1042字新会员订阅即读全文。已订阅会员直接读。往期精选推荐三名军工大咖被罢全国人大代表 包括两名院士图解爱泼斯坦案：核心圈子、遗产分配、牵涉名流2025年A股房企预亏总额逾2400亿元独家｜奇瑞芜湖造船欲租赁熔盛重工船坞盘活“僵尸”产能 阅读原文 文章原文